科技产业系列报告11：科创板TMT三季报，业绩增速优于主板，板块逐步进入投资区间

《科技产业系列报告11：科创板TMT三季报，业绩增速优于主板，板块逐步进入投资区间》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在学术论文-天天文库。

1、目录公司概览1业绩概览1盈利能力3ROE4研发投入5估值水平6风险因素8投资策略8插图目录图1：科创板公司行业分布（家）1图2：科创板企业上市时间分布（家）1图3：科创板TMT企业市值数据（亿元）1图4：科创板TMT企业营收同比变化2图5：科创板TMT企业净利润同比变化2图6：科创板TMT企业营收同比增速分布(2019Q3)2图7：科创板TMT企业净利润同比增速分布(2019Q3)2图8：A股TMT板块季度营收同比变化2图9：A股TMT板块季度归属净利润同比变化3图10：科创板TMT企业毛利率4图11：科创板TMT企业管理、营销费用率4图12：A

2、股TMT板块毛利率数据（%，不含科创板）4图13：科创板TMT企业资产负债率5图14：科创板TMT企业ROE水平5图15：A股科技板块资产负债率（2019Q3）5图16：A股科技板块年化ROE(2019Q3)5图17：科创板企业研发投入及占当期收入比重（亿元）6图18：A股科技板块研发支出（亿元）6图19：A股科技板块研发支出/收入比重6图20：科创板TMT企业PE（TTM）分布7图21：A股科技企业PE水平（TTM，中位值，不含科创板）7图22：科创板企业日换手率（总市值加权平均）7图23：科创板企业上市首日涨跌幅（%）7图24：科创板企业上市

3、首日换手率（%）7图25：科创板TMT企业当前股价较首发日收盘价涨跌幅（%）8图26：科创板TMT企业当前股价较首发日价格涨跌幅（%）8表格目录表1：A股TMT各子板块市值TOP10企业主要财务项同比变化（整体法）3表2：科创板TMT公司盈利预测、估值数据9▍公司概览截至目前，科创板累计上市企业共计51家，其中TMT板块公司21家，电子、计算机行业分别为12、9家。公司市值结构方面，TMT企业中，市值>=300亿元、200~300亿元、100~200亿元、<=100亿元企业数分别为2、1、5、13家，当前市值最大企业为澜起科技（800亿元）。图1

4、：科创板公司行业分布（家）图2：科创板企业上市时间分布（家）30252015105014121086420资料来源：wind，中信证券研究部资料来源：wind，中信证券研究部图3：科创板TMT企业市值数据（亿元）900800700600500400300200100澜起科技传音控股晶晨股份虹软科技睿创微纳柏楚电子乐鑫科技光峰科技安恒信息山石网科方邦股份福光股份长阳科技安集科技航天宏图致远互联安博通杰普特晶丰明源鸿泉物联宝兰德0资料来源：wind，中信证券研究部，注：统计日期为11月17日▍业绩概览剔除部分数据不全个股，以及体量较大个股（传音控股）

5、，科创板TMT公司2019Q3整体营收、净利润增速分别为21%、39%，受部分电子类公司业绩增速放缓拖累，板块整体增速较上半年出现回落，但亦显著高于同期A股科技板块（不含科创板）整体和头部公司。业绩分布结构层面，三季度，41%企业营收增速超过30%，44%的企业利润增速超过30%。总体而言，科创板TMT企业在成长性方面仍较为突出，并显著好于A股科技板块（不含科创板）。图4：科创板TMT企业营收同比变化图5：科创板TMT企业净利润同比变化70%60%50%40%30%20%10%0%300%250%200%150%100%50%0%2017201

6、82019H12019Q3201720182019H12019Q3资料来源：wind，中信证券研究部，剔除个别数据不全个股资料来源：wind，中信证券研究部，剔除个别数据不全个股图6：科创板TMT企业营收同比增速分布(2019Q3)图7：科创板TMT企业净利润同比增速分布(2019Q3)18%6%41%35%44%38%0%19%负增长0-30%30-50%50%以上负增长0-30%30-50%50%以上资料来源：wind，中信证券研究部，剔除个别数据不全个股资料来源：wind，中信证券研究部，剔除个别数据不全个股图8：A股TMT板块季度营

7、收同比变化计算机电子传媒通信2017Q12017Q22017Q32017Q42018Q12018Q22018Q32018Q42019Q12019Q22019Q350.0%40.0%30.0%20.0%10.0%0.0%-10.0%资料来源：wind，中信证券研究部图9：A股TMT板块季度归属净利润同比变化计算机电子传媒通信2017Q12017Q22017Q32017Q42018Q12018Q22018Q32018Q42019Q12019Q22019Q3100.0%80.0%60.0%40.0%20.0%0.0%-20.0%-40.0%-60.0%

8、-80.0%-100.0%-120.0%资料来源：wind，中信证券研究部表1：A股TMT各子板块市值TOP10企业主要财务项同比变化（