浅谈欧洲主权债务危机和应对之策

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1、浅谈欧洲主权债务危机和应对之策摘要：欧洲主权债务危机自希腊债务危机爆发以来呈现出愈演愈烈的趋势，在这过程中希腊已经到了债务违约的边缘，葡萄牙、西班牙、意大利等国相继卷入这场危机，而处在这场债务危机风暴中的德国和法国也将难以独善其身。文章中阐述欧洲主权债务危机的发展过程，探究其发生的原因及其影响，尽可能寻找出应对之策。关键词：欧债危机；影响；应对之策一、欧债危机的研究背景及现状欧洲五国的最大问题，是在本国竞争力下降的情况下，向金融市场举借了大量债务。在全球金融危机的冲击下，欧洲五国仅凭自身努力很难偿还高企的主权债务，从而导致危机爆发

2、（张明，2011）。欧洲形势恶化至当前的状况可谓冰冻三尺非一日之寒，总的说来，过度举债、超前消费、政府失职、欧盟制度缺陷以及外部原因等因素的累积效应最终导致了欧债危机的爆发和持续恶化（孙海勇，2011）o欧元区主权债务危机的爆发，使国际政治经济格局发生深刻演变,更为我国扩大对欧盟投资提供了新的视野和机遇（姚铃，2011）。文章从债务问题国家自身经济结构因素与欧元制度性因素等方面分析了欧债危机产生的根源，指出欧债危机可能促使欧洲走向更为紧密的财政和政治联盟（漆鑫，庞业军,2011)o自从希腊债务危机爆发以来，葡萄牙、西班牙、意大利等

3、国相继发生债务危机，欧洲主权债务危机表现出愈演愈烈之势。随着时间的推移，欧洲国家并未拿出实质性的彻底的解决方案，一度法国这样的欧洲强国都有爆发债务危机的可能，如果再继续拖延而不拿出切实有效的解决方案，法国、德国等欧洲强国有可能也难独善其身。随着危机的进一步深化，欧洲的金融动荡已经不再是希腊之类周边小型经济体的问题，规模大得多的经济体西班牙与意大利也已经面临全面性的市场骚动。现阶段，陷入危机的各国经济规模合计约占欧元区GDP的三分之一，欧元区已经进入危急存亡之际。意大利主权信用评级遭遇下降，标志着欧洲债务危机发展到了一个新的阶段。更

4、让投资者担忧的是，这次的欧洲主权债务危机跟2011年情况不同。2011年德国的经济复苏状况还比较好，但限于实体经济状况非常糟糕，致使这一轮的预期或者波动比去年更悲观或强烈。一系列经济先导数据已开始出现下滑，如果不善加控制，二次探底的风险将越来越大。二、欧债危机爆发的原因（一）美国次贷危机的影响美国的次贷危机使得欧洲国家加大了财政政策的使用力度，为了减轻美国次贷危机的影响，欧洲国家实施了非常积极的财政政策，从而使得私人债务转化为政府债务，由于政府支出如此庞大，经济危机带来的衰退使得财政收入减少，欧盟各国的创新能力下降，使得经济发展缺

5、乏坚实的基础和新的动力。而经济增长放缓则直接导致政府税收减少，从而令本来就不堪债务重负的欧洲政府面临更大的偿债困难，阻碍了债务危机的解决。而这反过来又将导致投资者更加紧张，加剧股市与债市的恐慌情绪，进而挫伤企业和消费者信心，导致经济增长的进一步趋缓，形成恶性循环。使得政府的债务越积越多，最终导致了主权债务危机。（二）高福利的社会保障体系造成了高额的财政负担这些国家一直奉行高福利的社会经济政策，而执政者出于选举的需要，不敢对经济和社会体制进行大刀阔斧的改革，致使高福利的社会保障体系得以长期维持，造成了财政的入不敷出，不得不依靠举债度

6、日。随着区域一体化的日趋深入，以希腊、葡萄牙为代表的一些经济发展水平较低的国家，在工资、社会福利、失业救济等方面逐渐向德国、法国等发达国家看齐，支出超出国内产出的部分越来越大。欧洲的人口老龄化问题越来越严重，整个欧元区的人口年龄结构都比较相似，除了爱尔兰人口结构较年轻外，其他经济体都面临严重的老龄化问题。老龄化人口加大了财政支出的压力，也带来了储蓄和消费结构的变化，导致经济增长动力不足。（三）欧元区的制度缺陷，财政监管制度不完善从根源上来讲，欧债危机的爆发是经济发展过程中多种矛盾长期积累的后果。1993年，《马斯特里赫特条约》开始

7、生效，标志着欧盟正式成立。欧盟，特别是欧元区的形成，对其成员国来说，在降低交易成本、促进各国经济共同发展方面发挥了积极的作用。但该种制度安排的本身，也导致了区域内国家货币政策的独立性丧失。在经济出现较大波动时，由于欧元区各国不具备独立的货币政策，只好更多地使用财政政策来缓解危机。比如通过紧缩财政、提高税收等压缩总需求的办法扩大偿债资金来源。这使原本就不景气的经济状况雪上加霜。（四）欧洲央行的战略失误在美国次贷危机席卷全球的2008年7月，欧洲央行不顾欧元区经济的脆弱性，将基准利率由4%提高到4.25%,使一些国家原本就不堪重负的财

8、政和房地产行业处于'‘四面楚歌”的境地；今年9月上旬开始，意大利将有6000亿欧元的巨额债务相继到期，其融资成本是意大利无法承受的，而欧洲央行在这种情况下仍大量买入意大利国债，加大了风险敞口。三、欧债危机的影响欧债危机对世界银行业将会有较大的影响，