浅论主观投资逻辑与投资者素质的关系

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1、浅论主观投资逻辑与投资者素质的关系“我们是什么样的人，取决于我们选择做什么样的人。世界上,没有免费的午餐，更没有强迫您走入的陷阱，一切尽是您自己选择的结果。”通过上述这一段话，充分阐明了投资的成功与否，与每个人的主观因素是分不开的，无论一个投资者选择了何种思维逻辑，无论其投资结果是赢是输，都是本人主观能力素质的体现。“选择”是一个投资者必须面对的一关：选对了，就是午餐，错了，就是陷阱。而是对是错，则完全取决于投资者的素质。在这个论题之下，我通过对投资者的投资逻辑分析的几种形式及现象，阐述主观逻辑与素质之间的关系。首先，投资逻辑包括哪些呢？投资的逻辑是永恒的：

2、(1)向前看一-是投资逻辑，其中含有明天会更好，是价值投资中长期投资的根基。(2)理解企业一一是投资逻辑。价值投资者不能超于自己的能力圈，企业是投资人获得收益的最核心因数，研究企业和依靠企业是投资人的根本，买卖不熟不做！(3)市场空间一一是投资逻辑。企业的成长和企业的复苏都需要市场空间为前提。(4)优秀的管理团队一一是投资逻辑，投资就是投人就是这个道理。按照做人的标准来客观评价管理团队。浅论主观投资逻辑与投资者素质的关系“我们是什么样的人，取决于我们选择做什么样的人。世界上,没有免费的午餐，更没有强迫您走入的陷阱，一切尽是您自己选择的结果。”通过上述这一段话

3、，充分阐明了投资的成功与否，与每个人的主观因素是分不开的，无论一个投资者选择了何种思维逻辑，无论其投资结果是赢是输，都是本人主观能力素质的体现。“选择”是一个投资者必须面对的一关：选对了，就是午餐，错了，就是陷阱。而是对是错，则完全取决于投资者的素质。在这个论题之下，我通过对投资者的投资逻辑分析的几种形式及现象，阐述主观逻辑与素质之间的关系。首先，投资逻辑包括哪些呢？投资的逻辑是永恒的：(1)向前看一-是投资逻辑，其中含有明天会更好，是价值投资中长期投资的根基。(2)理解企业一一是投资逻辑。价值投资者不能超于自己的能力圈，企业是投资人获得收益的最核心因数，研

4、究企业和依靠企业是投资人的根本，买卖不熟不做！(3)市场空间一一是投资逻辑。企业的成长和企业的复苏都需要市场空间为前提。(4)优秀的管理团队一一是投资逻辑，投资就是投人就是这个道理。按照做人的标准来客观评价管理团队。(5)买到便宜货---是投资逻辑，就是要求投资人利用市场情绪的起伏，在低于企业内在价值的时候买入。便宜既是获利的方式也是安全的行为。(6)按照政策指引一一是投资逻辑，这里不能仅仅理解听党的话，更多的是按照国家发展规划来，国内外都如此，优秀的投资人会很好把握未来经济发展的中长期趋势。(7)经济周期-一是投资逻辑，有了市场经济就有了经济周期，经济周期

5、不是麻烦，而是获得超级收益的源泉。合理利用人性的弱点，在经济最最黑暗中投入，在经济最繁荣时离开。(8)事事客观一-是投资逻辑，投资不能想当然，实践是检验真理唯一标准，事事从现实的经济环境出发，事事从现实企业的真实状态出发，是防止产生投资的教条主义和本本主义的良方，发现错误就的改正，巴菲特的错误也很多。想当然是投资大敌！(9)大概率的追求一一是投资逻辑，优秀企业发现和确认要有个过程，是诸多因数导致的，是一件很难的事情，成功投资的过程就是追求大概率事件发生的过程，这个过程需要投资人的天赋和勤奋。无论在过去还是现在，以及未来，无论在发达国家和发展中国家，优秀和伟大

6、企业都是少数，和人群一样，多数是平庸者，十恶不赦的人也是少数。(10)粗线条分析-——是投资逻辑。就是投资大师林奇所说：研究企业要用望远镜，而不能用显微镜。尤其是现阶段的中国，许多企业家身上有许多灰色的东西，要全面，客观和发展来看，资本的原始积累多数是不太干净的，还有企业在快速发展过程中也有许多不理想的地方，国家在快速发展过程中，也会出现许多难以面面俱到的地方，也要长远看，要看大事。投资要模糊的正确，而不要精确的错误。上述这10条都是正确的投资逻辑，但是在现实情况中，投资者们都是什么样的呢？下面就是针对投资者自身素质情况的不同，而做出的不同的逻辑分析。第一种

7、，教条主义投资者的表现。比如，巴菲特或其他投资大师都讲过类似的话：“当别人贪婪的时候，你要恐惧；当别人恐惧的时候，你要贪婪。”教条主义者会简单地把这句话理解为：大家在卖出的时候，你要买入；大家在买入的时候，你要卖出。有的人再加上自己的演绎：投资就是要逆向思维;与大多数人做相同的事情，肯定不会成功。无论以上说法或理解是否正确，在股市中均可找到正反两面的例子佐证。所以，股市太复杂，用教条主义进行指导，总会失败。比如，别人在卖出的时候，你能买入吗？或者别人在买入的时候,你必须卖出吗？事实上，买与不买，标准只有一个：这个股票是否具有投资价值，而不是别人的买与卖。有的

8、人说，大家卖出导致股价大幅下跌后，投资价值就自然而然