探析我國的銀證融合問題

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1、探析我國的銀證融合問題混業經營是金融業發展的總體方向。本文分析瞭全球銀證關系發展的趨勢及當前我國證券公司的現狀，通過中外證券公司的對比分析，在此基礎上提出采取銀證融合的模式成立金融控股公司作為我國證券公司的現實選擇和發展趨勢。銀證融合是全球銀證關系發展的趨勢目前金融自由化的趨勢進一步強化，以證券領域為中心的金融商品和金融手段的創新，模糊瞭不同金融業務的界線，加強瞭分業管理的難度；同時金融證券化與金融衍生工具的高度發展，使得銀行的傳統存貸款業務日益萎縮，銀行作為金融中介機構的職能受到極大的威脅。同時投資銀行業務的繁榮與銀行業務的萎縮形成瞭鮮明對比，徹底打破瞭金融服務產業原有

2、的平衡，銀行機構滲透到其它金融領域的要求日益高漲。金融商品不斷推陳出新，金融機構所需資金越來越大，單一的商業銀行或證券公司已無法獨自承擔日新月異的新金融商品的承銷，也無法滿足企業一攬子全方位的金融服務和居民多樣化的金融服務的需要。以分業管理為核心的金融監管制度因而從底部産生瞭動搖。全能化的銀行將是本世紀發展的主流，銀證合作是金融市場內在聯系的必然要求，是全球銀證關系的發展趨勢我國證券公司的現狀及中外證券公司的對比分析1、入世後日益激烈的競爭格局探析我國的銀證融合問題混業經營是金融業發展的總體方向。本文分析瞭全球銀證關系發展的趨勢及當前我國證券公司的現狀，通過中外證券公司的

3、對比分析，在此基礎上提出采取銀證融合的模式成立金融控股公司作為我國證券公司的現實選擇和發展趨勢。銀證融合是全球銀證關系發展的趨勢目前金融自由化的趨勢進一步強化，以證券領域為中心的金融商品和金融手段的創新，模糊瞭不同金融業務的界線，加強瞭分業管理的難度；同時金融證券化與金融衍生工具的高度發展，使得銀行的傳統存貸款業務日益萎縮，銀行作為金融中介機構的職能受到極大的威脅。同時投資銀行業務的繁榮與銀行業務的萎縮形成瞭鮮明對比，徹底打破瞭金融服務產業原有的平衡，銀行機構滲透到其它金融領域的要求日益高漲。金融商品不斷推陳出新，金融機構所需資金越來越大，單一的商業銀行或證券公司已無法獨

4、自承擔日新月異的新金融商品的承銷，也無法滿足企業一攬子全方位的金融服務和居民多樣化的金融服務的需要。以分業管理為核心的金融監管制度因而從底部産生瞭動搖。全能化的銀行將是本世紀發展的主流，銀證合作是金融市場內在聯系的必然要求，是全球銀證關系的發展趨勢我國證券公司的現狀及中外證券公司的對比分析1、入世後日益激烈的競爭格局從中國入世時做出的承諾來看，證券業堅持瞭循序漸進原則，但國內證券公司受到的競爭沖擊仍然很大。由於我國證券公司的業務種類單一，結構雷同，沒有形成自身的經營特色，各證券公司之間的業務競爭又異常激烈，並停留在無序、較低層次的競爭階段。隨著入世步伐加快，國際級的投資銀

5、行和包羅萬象的金融百貨公司正搶灘中國，或獨資或合資，這帶來科學的管理理念、先進的技術手段、全方位的業務創新和高效的優質服務。以目前國內證券公司的競爭實力，尚不足以與外國的證券公司相抗衡，故面臨激烈的競爭2、中外證券公司的對比分析規模比較。我國證券公司發展所面臨的“瓶頸”以規模偏小為首。規模小必然導致抗風險能力不足，開拓新業務能力弱，無力開拓國際市場，更談不上與國外龐然大物似的投資銀行競爭。截至2000年末，我國101傢證券公司註冊資本金在10億元以上的隻有22傢。而同期美國前10位的投資銀行，資本金規模從30多億美元到接近200億美元。過少的資本使國內證券公司賴以進行資産

6、擴張的基礎薄弱。就資產規模而言，中外證券公司的差距更加懸殊。至2000年末，我國證券公司的資產總額約695億美元，而同期摩根斯坦利總資産為4268億美元，美林集團總資產為4072億美元。雖然由於中美證券公司核算口徑不同使得數據不完全具有可比性，但中外證券公司資産規模的差距也由此可見一斑業務比較。外證券公司業務的主要特點是范廣、適應性強、創新能力突出。其主要業務包括證券承銷、證券交易、兼並收購、基金管理、項目融資、金融工程、金融咨詢等，涉及金融所有領域，地域范圍涵蓋全世界。業務多元化的結果使得收入來源呈現分散化，提升瞭抗風險能力。其較強的研究開發力量和突出的業務創新能力也促

7、使金融創新層出不窮，既滿足瞭客戶投資、理財的多樣化需求，也大幅增加瞭利潤來源。而中國證券公司目前開展的主要業務仍然是“老三樣”：經紀、承銷和自營業務。業務單一造成利潤來源的渠道狹窄。作為證券市場發達國傢的證券公司重要業務內容的企業購並、資產證券化等業務，國內證券公司基本上尚未大規模開展。這種收入結構，加重瞭證券公司對二級市場的依賴性，一旦市場行情低迷，或傭金制度市場化,券商的整體經營狀況就面臨較大影響我國證券公司的現實選擇與發展趨勢作為一種從事混業經營的組織形式，金融控股公司能夠集約化地使用金融資源。通過在控股公司內形成一個“