我国上市银行董事会治理效率探究

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1、我国上市银行董事会治理效率探究摘要：近年来，我国上市银行经营管理水平虽然得到较大提升，但在公司治理效率方面仍不理想，这很大程度上源于组织结构中的董事会治理存在一定缺陷。本文拟从董事会视角对我国上市银行公司治理效率做一剖析，并在此基础上提出针对性的政策建议。关键词：董事会；上市银行；公司治理中图分类号：F832.3文献标识码：A文章编号：1003-9031(2012)11-0036-05DOI:10.3969/j.issn.1003-9031.2012.11.08近年来，我国商业银行纷纷上市，上市银行是我国银行业改革从边缘推进转向核心突破的产物，也是建立现代金融企业制度的排头兵。经过

2、多年的改革，这些银行的经营效率得到了很大的提高。但是，目前我国上市银行在公司治理效率方面仍不尽如人意，这不利于上市银行核心竞争力的持续提升。组织结构在很大程度上关系到公司治理效率的发挥，而其中董事会作为上市银行最重要的决策机构，是上市银行“三权分立，有效制衡”组织结构中重要组成部分。董事会治理状况很大程度上影响着上市银行公司治理的整体效率。鉴于此，本文拟基于董事会视角，对我国上市银行公司治理效率进行分析，并提出针对性政策建议。一、上市公司董事会治理效率研究综述作为公司管理层的监管者与顾问，董事会是公司治理的核心组成部分。在有关董事会的研究中，焦点集中在董事会规模、会议频率、结构及其

3、独立性等与公司绩效的关系上［1］。一是董事会规模。现有文献指出了董事会规模与公司业绩负相关，Cheng(2008)的研究结果也显示董事会规模与股票月收益率、资产年回报率及托宾Q值负相关，即董事会规模与公司业绩变动性负相关［1］。然而，Linck、Netter和Yang(2006)指出规模小的董事会并不必然比规模大的董事会好［2］。Coles等(2008)指出没有一种董事会模式适合所有的公司，复杂型公司倾向于采用较大规模的董事会，简单型公司会采用较小规模的董事会［3］。二是董事会会议频率及董事繁忙程度。Lipton和Lorsch(1993)认为，足够的工作时间是董事履行监督职能的保证

4、，董事会议越频繁，董事们也就越乐于履行那些与股东利益相一致的职责［4］。Vafeas(1999)研究的结果则显示董事会会议频率与公司绩效之间存在着一种反向关系［5］。Ferris等(2003)发现身兼他职的董事并不会损害股东财富［6］。Fich和Shivdasani(2006)的研究则认为若干董事工作繁忙对董事会监督能力产生不利影响［7］。三是董事会结构。对独立董事制度的争论由来已久。Larcker等(2005)研究了董事会的制约机制，指出“和谐的”董事会内部关系会限制董事会有效监督作用的发挥［8］oHarris和Raviv(2005)及Raheja(2005)等人从理论方面对董事

5、会结构进行了研究，指出外部董事的存在提高了董事会的决策效率［9］。Dahya等(2008)以22个国家拥有控股股东的799家企业为样本，考量了公司价值与独立董事在董事会中所占比例的关系，发现它们之间存在正相关［10］。另外，Fauver和Fuerst(2006)实证研究了德国公司董事会中的雇员代表所发挥的作用。他们发现雇员代表提供了强大的监督作用，并且减少了公司的代理成本［lllo四是董事会的行为和专门技术特征。Anderson等(2005)研究发现，当董事会和审计委员会保持独立性和活力时，会增强市场对盈余公告的信任度［12］。Agrawal和Chadha(2006)认为董事会财务

6、上的专门技术减少了会计重述的可能性［13］oGuner等(2005)指出董事会中商业银行家与贷款规模存在关联性，而投资银行家与更多的、频繁的外部融资相关［14］o二、我国上市银行董事会治理状况在公司治理结构中，董事会起着承上启下的作用。本文选取在A股上市的7家商业银行为研究对象，通过对比各银行的董事会构成、专业委员会的设置、董事会会议情况等，对我国上市银行董事会治理状况做一实证分析。（一）董事会结构变化的特点与趋势近三年来，各银行董事会规模没有发生重大变化，大约为16人。董事会结构呈现出以下主要特点:1・董事会中外部董事占多数。由表1可知，7家商业银行董事会中外部董事（包括非执行董

7、事和独立非执行董事）占董事会董事比例超过了80%,这可以较好地防止内部人控制现象的发生，充分发挥董事会管理决策和对高级管理层行使监督功能，保障股东的利益，特别是中小股东的利益，符合董事会治理结构的国际潮流。2•独立董事发挥的作用比较有限。独立董事要发挥作用首先取决于其在董事会中的规模，独立董事比例适度提高，可以在一定程度上阻止公司形成内部人控制。从表2可看出,7家中型股份制商业银行董事会中，独立董事所占比大致是三分之一。深圳发展银行独立董事所占比例三年内有明显的下降趋