考虑银行破产外部效应的存款保险定价模型

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1、第２３卷第２期运筹与管理Ｖｏｌ．２３，Ｎｏ．２２０１４年４月ＯＰＥＲＡＴＩＯＮＳＲＥＳＥＡＲＣＨＡＮＤＭＡＮＡＧＥＭＥＮＴＳＣＩＥＮＣＥＡｐｒ．２０１４考虑银行破产外部效应的存款保险定价模型吕筱宁，　秦学志（大连理工大学管理与经济学部金融工程与管理研究中心大连１１６０２４）摘要：运用存款保险的期望损失定价方法和Ｓｈａｐｌｅｙ值法，建立了考虑银行违约／破产外部效应的存款保险定价模型。模型中度量的破产成本不仅考虑了银行破产清算过程中其自身资产价值的损失，还考虑了银行违约／破产的负外部效应———可能增加其他银行的破产损失

2、，据此确定的存款保险保费反映了各银行对系统总破产成本的边际贡献。为验证模型效果，构造了三种情景进行模拟分析，结果表明：存款保险保费与银行系统对破产银行资产的收购能力负相关，且负相关程度随经济形势的恶化而加剧；保费与整个银行系统参保银行数目之间也呈负相关关系。关键词：金融；定价模型；Ｓｈａｐｌｅｙ值；存款保险中图分类号：Ｆ８３０．４８　　　文章标识码：Ａ文章编号：１００７-３２２１（２０１４）０２-０２０６-０７DepositInsurancePricingMethodConsideringBankruptcyExt

3、ernalitiesＬＶＸｉａｏ-ｎｉｎｇ，ＱＩＮＸｕｅ-ｚｈｉ（ResearchCenterofFinancialEngineering＆Management，SchoolofManagement，DalianUniversityofTechnology，Dalian，１１６０２４，China）Abstract：Ｉｔｉｓｇｅｎｅｒａｌｌｙｃｏｎｓｉｄｅｒｅｄｔｈａｔｔｈｅｏｖｅｒａｌｌｃｏｓｔｓｏｆｂａｎｋｆａｉｌｕｒｅｓａｒｅｈｉｇｈｅｒｔｈａｎｔｈｏｓｅｉｎｏｔｈｅｒｉｎｄｕｓ-ｔｒｉｅｓ．Ｔｈｉｓｉｓｄｕｅ

4、ｔｏｔｈｅｅｘｉｓｔｅｎｃｅｏｆｎｅｇａｔｉｖｅｅｘｔｅｒｎａｌｉｔｉｅｓｏｆｂａｎｋｆａｉｌｕｒｅｓ，ｗｈｉｃｈｍａｙｌｅａｄｔｏａｄｄｉｔｉｏｎａｌｌｏｓｓｏｆｔｈｅｄｅｆａｕｌｔｂａｎｋｓ’ａｓｓｅｔｓ．Ｔｈｉｓｐａｐｅｒｅｓｔａｂｌｉｓｈｅｓａｐｒｉｃｉｎｇｍｏｄｅｌｏｆｄｅｐｏｓｉｔｉｎｓｕｒａｎｃｅｗｉｔｈｃｏｎｓｉｄｅｒａｔｉｏｎｏｆｂａｎｋ-ｒｕｐｔｃｙｅｘｔｅｒｎａｌｉｔｉｅｓ．Ｉｔｉｓｔａｋｅｎｉｎｔｏａｃｃｏｕｎｔｔｈａｔｅａｃｈｄｅｆａｕｌｔｂａｎｋ’ｓｂａｎｋｒｕｐｔｃｙｃｏｓｔｉｎｖｏｌ

5、ｖｅｓｎｏｔｏｎｌｙｉｔｓａｓｓｅｔｓｌｏｓｓｃａｕｓｅｄｂｙｌｉｑｕｉｄａｔｉｏｎｂｕｔａｌｓｏｔｈｅｅｘｔｅｒｎａｌｉｔｉｅｓｔｈａｔｍａｙｉｎｃｒｅａｓｅｏｔｈｅｒｂａｎｋｓ’ｂａｎｋｒｕｐｔｃｙｃｏｓｔ．Ｅｘｐｅｃｔｅｄｌｏｓｓｐｒｉｃｉｎｇｍｅｔｈｏｄｉｓｕｓｅｄｔｏｃａｌｃｕｌａｔｅｔｈｅｎｅｔｐｒｅｍｉｕｍｏｆｄｅｐｏｓｉｔｉｎｓｕｒａｎｃｅｗｈｉｌｅｔｈｅａｄｄｉｔｉｏｎａｌｐｒｅｍｉｕｍｉｓｄｅ-ｔｅｒｍｉｎｅｄｕｔｉｌｉｚｉｎｇＳｈａｐｌｅｙｖａｌｕｅ．Ｔｈｅｔｏｔａｌｐｒｅｍｉｕｍａｃｃｏｒｄ

6、ｉｎｇｌｙｒｅｆｌｅｃｔｓｅａｃｈｂａｎｋ’ｓｍａｒｇｉｎａｌｃｏｎｔｒｉｂｕｔｉｏｎｔｏｔｈｅｔｏｔａｌｂａｎｋｒｕｐｔｃｙｃｏｓｔｏｆｔｈｅｗｈｏｌｅｂａｎｋｉｎｇｓｙｓｔｅｍ．Ｔｈｒｅｅｓｃｅｎａｒｉｏｓａｒｅｃｏｎｓｔｒｕｃｔｅｄｔｏｔｅｓｔｔｈｅｍｏｄｅｌ．Ｔｈｅｒｅｓｕｌｔｓｓｈｏｗｔｈａｔｉｔｉｓｎｅｇａｔｉｖｅｌｙｃｏｒｒｅｌａｔｅｄｂｅｔｗｅｅｎｔｈｅｐｒｅｍｉｕｍａｎｄｔｈｅｂａｎｋｉｎｇｓｙｓｔｅｍ’ｓａｃｑｕｉｓｉｔｉｏｎａｂｉｌｉｔｙｏｆｔｈｅｂａｎｋｒｕｐｔｃｙａｓｓｅｔｓ，ａｎｄｔｈｉ

7、ｓｃｏｒｒｅｌａｔｉｏｎｂｅｃｏｍｅｓｍｏｒｅｓｉｇｎｉｆｉｃａｎｔｗｈｅｎｔｈｅｅｃｏｎｏｍｉｃｓｉｔｕａｔｉｏｎｄｅｔｅｒｉｏｒａｔｅｓ．Ｍｅａｎ-ｗｈｉｌｅ，ｔｈｅｎｕｍｂｅｒｏｆｉｎｓｕｒｅｄｂａｎｋｓｉｎｔｈｅｂａｎｋｉｎｇｓｙｓｔｅｍｉｍｐａｃｔｓｔｈｅｐｒｅｍｉｕｍｎｅｇａｔｉｖｅｌｙ．Keywords：ｆｉｎａｎｃｅ；ｐｒｉｃｉｎｇｍｏｄｅｌ；Ｓｈａｐｌｅｙｖａｌｕｅ；ｄｅｐｏｓｉｔｉｎｓｕｒａｎｃｅ０　引言当银行出现经营危机不得不破产清算时，破产清算过程中产生的相关成本即“破产成本”，会降低银行申

8、请破产时其自身的资产价值。１９８５～１９８８年间美国倒闭银行资产的平均损失达到３０％，与银行停业［１］相关的直接花费平均达到资产的１０％。受经济危机的影响，２００９年３月，美国联邦存款保险公司将美［２］国银行在２００９至２０１３年间的破产成本预估上调一倍。Ｂｕｓｅｒ等指出，银行倒闭风险和破产成本是存款收稿日期：２０１２-１０-２４基金项目：国家自然科学基金资