东方证券研究所策略团队

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1、东方赢家日报东方证券研究所策略团队2010-01-25今日重点推荐:重庆百货（m）•重点股票推荐逻辑重庆百货（首次推荐）：目前公司已完成了向大股东发行股份来收购新世纪全部的股权，收购新世纪后能有冇效消除旗下商业资产的同业竞争，从而实现零售类资产的幣体上市。公司09年4季度销借人幅坍长，考虑资产注入预期情况下，预计2010年公司将会实现净利润5,45亿元，同比增长247.13%。如2010年EPS为1.42亿元，P/E为2&19倍。考虑到公司在规模、资源及网点在西部区域都具冇明显优势，利润弹性良好，

2、我们看好公司长期发展，建议关注公司中长期投资价值•市场观点企业盈利一季度仍然有望高速增长，股指期货有望引领蓝筹股出现上涨行情，但是货币政策的逐步退出町能会对冲上述利好。流动性仍然保持高位，市场可能维持震荡。战略新兴产业、区域主题投资（新媼，上海）及农业板块或将成为投资热点。市场驱动事件：-消息称涉及“三农,啲中央“一号文件"将于本月底出台，这是连续第7年以中央一号文件的形式关注三农问题。消息人士称还透露说，一号文件核心内容是城乡统筹和城镇化问题，着力点将在八籍制度改革；2（）1（）年财政支农预算可能

3、达到7000亿元。我们建议投资者关注可能受益于政策的农业板块。-南京多家银行停止房贷。南京多家银行已愆停房贷放款，一些已经审批但还没有发放的个人房贷款，需等到2月初才能拿到。业内人士表示，如果近期央行出台加息政策，这些贷款人的房贷利率也将水涨船窩。我们继续对本年度的地产板块走势保持谨慎态度。-江苏上调最低工资。江苏媒体报道，经省政府同懑，江苏省从2月1日起上调最低工资标准。据测算，此次调整各类地区的最低工资涨幅都超过了12%。调整后，江苏省一类地区的最低工资水平已经和上海、杭州等地棊本持平。劳动力市

4、场工资的上涨也是通胀的表现之一，央行加息或带来越来越大的压力。基本面策略：关注银行、证券板块各行业相对历史、市场估值水平走势图§3<玄遊$SSSS.雷曙三-菖鉴HI.图表说明，毎个行业对应两根K线，左根表示行业相对历史平均估值水平的涨跌幅度;右根农示行业相对市场估值水平的涨跌幅度。时间区间［08.10.16•至今］从历史和市场表象两个维度來看，估值洼地板块有煤炭、建材、银行、证券及地产板块。结合行业基本面判断，近期我们重点关注银行、证券板块。•内外部报告研究名称来源EPS09/1009PEPB评级理

5、由华泰股份海通1.7/0.858.651.84首次给予买入新闻纸业务2010年扩大产能，整体趋势冋暖。文化纸利润贡献将保持增长。化工产品具备竞争优势。募投项目进一步带来低成本优势.公司具备三大突出的优势。规模优势対上下游形成一定影响力：成本优势体现为毛利率水平保持领先：受益于环保新标准而具有环保优势。龙溪股份国信0.21/0.3358.104.68汽车和工程机械是轴承最大的下游市场。受益于国家四万亿投资计划.轴承下游工程机械块苏较快，汽车产琏同比增速高歌廉进，复苏随即传导到了轴承行业。08-09年，

6、在海外需求降至冰点时，国内轴承依然需求出现了正増长。预计未来3年.国内轴承需求增速町以达到15%。圣农发展国金0.5/0.8254.3214.75首次给予买入独持的区位优势、完整的纵向一体化养殖模式、富有竞争力的综合成本为圣农发展核心竞争力的培育奠定了垄础。圣农的核心竞争力综合体现为一一成功介入了肯徳基.麦当劳等一线食品餐饮企业的采购体系，构建了自身高效的营销网络。受益于中国鸡肉市场容量每年9%左右的持续増长及离品质鸡肉需求£的与日俱培.圣农当前鸡肉产讹供不应求。觅庆百货东方0.41/1.420.0

7、0&60维持买入旗F门店適布重庆主要城区及主要中心地区，覆盖重庆大部分市场.由于进入核心商圈较早.并且自有物业居务，公司防御性更强•更具有较高的安全投灸边际。目前公司主业增长仍来自通过调整产品结构和现有资产规模扩大的内生性增长，加强粘细化管理，加大费用控制及加快低成本扩张，控亏、扭亏成为重点。•动量策略：无短期Z内难以找到持续的领涨板块和投资卞线。乐方证券ORIENTSECURITIES附表1:东方赢家稳健股票池证券代码公司看好的理由东方预测EPS东方预测PE最新PB风险因索2009(E)2010(

8、E)2009(E)2010(E)上海木地商业I投收益于世陳效应及上海国资匝组/////宏观经济不象气，筒业受影响600036.SH招商银行招行仍然是报受益于通胀的银行效益质城观模均衡增长，招行的寥售银行优势将继续保持；0.921.218.1213.893.64再融资进程601009.SH南京银行信贷规模扩张及手续费收入高増长：0.921.3419.1613.162.76再融狡进程601169.SH北京银行全国布局与本部发展并举，资本充足.扩张确定0.951.3417.