董志勇·行为经济学+第2章+参照系理论1

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1、参照系理论董志勇博士北京大学经济学院《行为经济学》第三讲对于任何一个参照系和坐标系，都只有属于这个参照系和坐标系的空间和时间。不存在绝对的空间和时间，同样同时性也不是绝对的，它取决于观察者的运动状态。也就是说，每个人都有他自己的时间值：如果两个人是相对静止的，那么，他们的时间就是一致的；如果他们间存在相互的运动，他们观察到的时间就是不同的。——爱因斯坦“两岸青山相对出，孤帆一片日边来”和物理学中的参照物相似，在生活中人们在改变参照物时会对同一事物的判断发生改变，同时他们的行为和反应也将发生相应的

2、改变。考试成绩参照系（Reference）是行为经济学中极其重要的一个基本概念，同时运用参照系进行分析也是研究行为经济学中区别于传统经济学的重要方法。人们会在对事物进行分析判断时，常会选取参照水平作为一个参考依据。大量的有关行为经济学的研究表明，人们通常不会过多的留意所处环境的特征，而是对自己的现状与参照水平之间的差别更为敏感（HarryHelson,1964）。例如，当我们的手离开热水进入温水时，会感觉冷，而当从冷水进入温水时，则会感觉热。这个结论有助于我们将参照系纳入效用分析中，例如消费的惯

3、有水平，而不是认为效用时间t完全依赖于目前的消费Ct，它还可以依赖一个参照水平Rt，它是由过去的消费及未来的预计消费来决定的。2002年诺贝尔经济学奖获得者卡尼曼和特维斯基提出了前景理论。该理论提出：“在面对未来的风险选择时，人们通过一个价值函数来进行价值的评估。这个函数有三个重要的性质，即参照依赖（ReferenceDependence）损失厌恶（LoseAversion）敏感度递减（DiminishingSensitivity）。”（Kahnema&Tversky,1979）。价值获得损失O

4、参照依赖：“价值的载体是相对一个参照点定义的‘损失’或‘获得’。”（Kahneman&Tversky,1991）也就是前面提到的，实际情况与参照水平的相对差异比实际的绝对值更加重要。损失厌恶：“等量的损失要比等量的获得，对人们的感觉产生更大的影响。”（Kahneman&Tversky,1991）。”人们对损失和获得的敏感程度是不同的，损失的痛苦要远远大于获得的快乐，同样数量的损失所带来的痛苦是获得所带来的快乐的2倍多。这种心理倾向被称为“损失厌恶”倾向。价值获得损失O损失厌恶与萨勒（Thaler

5、）在1980年发现的“禀赋效应”（EndowmentEffect）有明显的相似之处：“当一个人将要获得一样东西时，他会认为这样东西比自己尚未拥有时更有价值。”1990年卡尼曼、萨勒和肯尼斯基通过有名的“瓷杯实验”（Kahneman,Knetsch&Thaler,1990）对此偏好进行了证实。我和我的学生在中国人民大学重新做了这个实验，得到了较为理想的结果。实验的具体步骤如下实验1：第一组学生（被称作“卖者”）每人被给予一个价值5元的杯子，并规定这些学生已经完全将他们得到的杯子归为己有。而且这些学

6、生有权利将这个杯子以自己接受的最低价格卖掉，或者将这个杯子带回家。另一些没有得到杯子的学生（被称作“选择者”）则有权利选择一个杯子或一笔钱。最终结果是，“卖者”可以接受的平均最低卖价为7.22元，而“选择者”的最低平均价格为3.22美元，另一个同样的实验的结果为7.1元和3.45元。上述的“禀赋效应”在生活中也是常见到。例如，今年（2006年）姜昆的相声节目－－被直接告知其准备的春节晚会的节目被导演“拿下”了，－－或者是他先被告知他的节目已经入选春节晚会，而后又被通知其节目被取消。尽管这两种情况

7、的结局是一样的，但由于参照水平的不同，后一种情况可能会因损失厌恶令这个演员更加难以接受。这也是为什么有这样的俗话:“对事情不要抱太大期望”，“期望越高，失败后越痛苦”。现在不妨来关注在风险条件下，一个有关损失厌恶的问题。问题的提出同样由我们所做的实验给出。实验2：a.假设先给你1000元，你面临着两种选择：第一种选择能保证你再得到500元；第二种选择是让你抛一枚硬币，如果是正面朝上，你将再得到1000元，否则，你就不再给你一分钱了。你会如何选择？-b.假设现在给你2000元，你面临着两种选择：第

8、一种选择肯定会让你损失500元；第二种选择是让你抛一枚硬币，如果是正面朝上，你将损失1000元，否则你就不用损失一分钱。你将如何选择？结果显示：大多数人对于第一个问题的回答是第一种选择而对于第二个问题的回答却是第二种选择。启发：试验参与者做出上述选择均是出于损失厌恶的心理。心理学教授巴里·史瓦茨（BarrySchwartz）说：“正是这种心理导致了人们长时间地持有赔钱的股票，而不是赚钱的股票。人们老是认为，一笔糟糕的投资在你卖掉股票之前还不能算是损失。”加州大学Davis分校的副教授泰瑞斯·奥丁