期指时代的投资策略：趋势为王加上双向思维

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1、近期，美债问题叠加欧债危机，国际市场股市、大宗商品皆暴跌，受其影响，A股市场近日也急跌。值得注意的是，在部分投资者套牢亏损之际，仍有机构、个人投资者通过放空获得利润。在这个做空也赚钱的时代，中小投资者必须从过去的单一多头角色里跳出來，学会双向思维，把握好多空趋势。股指期货的推出，为投资者提供了做空、套期保值等新兴操作工具，也改变了中国证券市场缺乏做空避险机制的旧貌。如何把握股指期货时代的投资机会？“涨久必跌，跌久必涨。”笔者认为，在双向由场里，投资者任何时候都要坚守双向思维，不可单一、固执地单向思维，一味看涨或看跌。投资的核心要领是价格第一，价值第二；

2、趋势投资第一，价值跟随第二。正确的理念是以市场价格变化为关键，其他皆为第二位。一旦市场趋势形成，原木做错方向的投资者能否迅速转向，成为投资获胜的关键。多头买涨空头买跌主动布局的空头令震荡加剧股指期货推出前的国内股票市场，散户与机构-•样，只能做多赚钱。从这个意义上讲，无论机构还是散户，都是主动意义上的多头当持有股票的那一刻起，便是买涨。当然，在这样的市场，也会有人谈空头。但这种卖股票的所谓空头，其实都是被动意义上的空头，卖出离场目的是卖了止盈或止损。这种空头，属于被动意义上的无奈空头，真正的空头则是建立空头头寸贴•市场卜-跌，即当市场卜-跌时获取利润。

3、真」E的空头依赖于可以放空的金融工具（如股指期货，现货市场的融券，虽然II前融券仍存在多种限制），学握沽空工具的人运用放空操作从卜-跌市场赚钱。而真正意义上的空头的到來，迫使投资者改变以往的交易策略，以应对博弈性增强的复杂局面。比如Z前股市里的散户投资策略“绝不亏损卖股票，如果被套，就死守"就需要改变。Z前的投资者习惯于市场下跌后补仓，在这个过程中，投资者是始终如一的多头，思维上是单一买涨。再如之前的机构投资者，因为没有做空机制，加上股票的最低仓位限制，公募基金成为天然多头。即使股市下跌，基金只有采取种种规避措施，让皋金净值亏损得少一些。以往的市场，因

4、为缺乏真」E懑义上的空头，故并不存在为赚钱而主动布下的空头头寸，但如今真正懑义上的空头的到來，令市场出现主动布局的空头头寸，多空对垒局势明显，博弈激烈化，市场的操作策略随Z也发生根本性变化。空头趋势是多头砍出来的双向思维关键：认识砍仓盘和跟风盘为了分别说明问题，不妨把股票现货市场与期货市场暂时分开看。如此，则可清晰看出股票和期货的主力操作策略存在非常大的区别。期货主力策略目标是什么？做出砍仓盘；股票主力策略目标什么？做出跟风盘。所以从技术操作策略看，期货市场论证难度高,操作技术难度低，因为只耍市场论证正确，冇对手盘,对手成交了,逼其砍仓,主力就可退场。

5、股票主力市场论证难度低，而操作技术难度高。举个例子，般票主力将般票从8元推高到50元，若无投资者跟风，价格推到再高也无用，只要主力一卖股，股价又跌回原地。存在真正意义上空头的期货市场，多头趋势是空头砍出來的，非多头推上去的；空头趋势则是多头砍出來的，非空头拉下去的。深刻、正确地理解砍仓盘与跟风盘，是在双向市场中，树立双向思维，正确认识盘面的核心与关键。多空对垒局势明显，博弈激烈化，多空双方皆想操作而致对方砍仓，从而形成砍仓盘。加上期货市场杠杆的存在，市场的双方博弈趋于对立化、激烈化，而一旦市场趋势形成，原木做错方向的投资者能否迅速转向，成为投资获胜的关

6、键。涨久必跌，跌久必涨投资核心要领是“价格第一、价值第二”所以，对投资者來说，在双向的期货市场，不可单一、固执地持单一方向思维，任何时候皆要持双向思维，“看空做多，看空做空，看多做空，看多做多''是双向市场投资者应有的基本功。最终的落脚点在于趋势，而非此前投资者所持的多空看法。因而，双向市场投资的核心耍领是“价格笫一，价值笫二，趋势投资第一，价值跟随第二”。正确的理念是以市场价格变化为关键，其他皆为笫二位。评佔期货行悄，需要从各方面综合分析，包括均线系统、波浪理论、k线图和组合形态、基本供求关系等，其屮每-•种方法都可为投资者提供对市场的认识，每种方法

7、在一定时期内，在一定的价格波动幅度空间，在重要的方向上，都给予了一定的明示。在双向的市场中，投资者任何时候都要注意对所有因素进行补充、印证，以获取全面认识。不可“屁股决定脑袋”实战指导：把握多空节奏随时双向思考日前，有投资者在IF1108开空单，成本价为2930,问笔者可否跌到2600.笔者答，如此提问，你己经输了。作为股指期货的投资者，身处双向市场，任何时候皆耍注懣从多空两面进行分析，不管你是持有空单述是多单，不能“屁股决定脑袋”。此际一线，空方的理由认为国际方面，美欧债务问题继续发酵。在美国债务上限问题解决Z后，市场转而对美国经济的恶化状况更为担忧

8、，美国经济前景的不确定性在増加，而欧洲债务危机冇向意人利和西班牙蔓延的趋势；国内方而，通胀将长