我國宏觀經濟增長中保險業因素的作用探析

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1、我國宏觀經濟增長中保險業因素的作用探析中圖分類號：F840文獻標識碼：A內容摘要：本文根據’十二五"規劃綱要關於深化金融體制改革的要求，以保險業因素為切入點，探索宏觀經濟增長與保險業發展的動態關系，運用實際總保費收入和我國實際GDP數據對兩者因果關系進行檢驗。結果表明，在我國兩個宏觀經濟變量之間存在長期均衡關系，而保險業發展對經濟增長有顯著貢獻，這與之前研究得出結論不一致。本文在此基礎上總結瞭原因，提出瞭"十二五"期間相應政策建議關鍵詞：保險經濟增長協整格蘭傑因果”十二五“規劃綱要在有序拓展金融服務業與深化金融體制改革中，對保險業進一步發展提出具體要求，綱

2、要強調，加強金融監管協調，建立健全系統性金融風險防范預警體系和處置機制，……強化保險機構的創新服務能力和風險內控能力，加強保險業償付能力監管，深化保險資金運用管理體制改革，穩步提高資金運作水平"既有金融與經濟增長問的研究主要集中在銀行業方面，保險業與經濟增長聯系的研究相對較少，且多集中於理論探索，實證研究更少。在傳統貨幣經濟學理論中，銀行作為流動性來源和貨幣政策傳導機制的一環，對真實經濟有深遠影響然而保險作為特殊的金融中介，承擔著風險轉移分擔功能，對於真實經濟增長的影響同樣不能忽略。本文研究結合當前中央工作重點，集中於我國的宏觀實證數據，以期對我國保險業發

3、展提供政策參考目前闡述保險業在經濟增長中作用的主要研究成果認為，保險市場與宏觀經濟發展之間具有顯著正相關關系，保險業是否能成為促進經濟發展的因素與國別特征有關；現階段我國保險市場功能的發揮受到約束條件的限制，保險業發展與經濟增長之間具有長期均衡關系，但是在用名義值與實際值檢驗格蘭傑因果關系的時候卻發生瞭分歧：以名義值檢驗的結果表明經濟增長是保險發展的格蘭傑原因，但是反之不成立；而以實際值檢驗的結果說明兩者之間互不為格蘭傑原因考慮到保險業與經濟的互動作用與監管環境、經濟結構與文化形態有關，所以本文主要以我國為例，利用我國2000年第1季度.2010年第3季度

4、之間的季度數據進行分析實證檢驗分析(—)基本關系1•保險業發展對經濟的促進作用。保險的基本職能是轉嫁風險和補償損失，對於經濟發展具有顯著正外部性，能從投資主髏和消費主體兩個方面起到拉動內需的作用，保費提高還可降低逆向選擇風險保險作為金融中介，通過影響資本積累提高金融市場的效率。Lem)nd(1994)認為，保險投資一方面提高儲蓄向投資轉化的規模，另一方面提高儲蓄向投資轉化的效率。Levine和Zervos(1996)則指出，保險通過資本積累使資金流動性提高，能夠促進經濟增長2.經濟增長能夠提高保費收入。消費方面，經濟增長會帶動消費增加。CUtreville

5、(1996)認為，GDP每增長1%,會帶來超過1舛勺非壽險需求增長。根據馬斯洛的需求理論，滿足瞭基本生存需求後，保障性需求的增加會使人們更多的購買儲蓄性保險產品。對生產方面來講，①P的增長會帶動企業的新增投資，新增投資部分的保險需求會增加社會的保費收入3.我保費收入同GDP的聯系。饒曉輝、鐘正生(2005)認為現階段保險市場的發展並不是經濟增長的原因，經濟增長才是保險市場發展的原因。但從近年保險業市場迅速發展形勢來看，我國保險市場正在逐漸發揮其轉嫁風險和風險補償功能，金融抑制現象也有所改進，社會主體在考慮消費和投資行為時會更多的考慮保險因素，因此，保險業發

6、展對於GDP增長的正向沖擊可能越來越明顯。我國經濟增長對於保險業發展的解釋力可能依然較(二)研究方法本文涉及兩個宏觀經濟變量，即代表保險業發展的總保費收入和代表經濟增長的GDP,選取實證研究常用的VAR模型。下面是兩變量的VAR模型簡化形式：y1t=a(L)y1t+p(L)y2t+e1ty2t=y（L）y1t+0（L）y2t+E2t本文涉及的兩個宏觀經濟變量具有典型的非平穩序列的特征，需要先進行協整分析，VECM表達形式如下：屮（!_）△Yt=C+AB'Yt-1+Et協整關系分析要求樣本量較大，因此本文利用2000年1季度-2010年3季度的實際總保費收入

7、（PI）季度數據作為保險業發展水平的度量指標，利用同時段實際GDP季度數據（RGDP）來衡量經濟增長的水平，共43個樣本（三）模型檢驗1.單位根檢驗。本文所有計量分析均使用Evie躯6.0完成。由於是季度數據，設定最大滯後階數為8,采用AIC信息準則確定最優滯後階數。通過檢驗發現，兩個序列都為非平穩序列，因此可以確定PI和RGDP都為I（1）序列。ADF檢驗結果如表1所示2.Johansen協整檢驗。通過單位根檢驗，確定PI和RGDP兩個序列都為一階單整序列，因此兩者可能存在長期協整關系。獲得協整向量的估計結果（即矩陣B'）,得到均衡誤差B'Yt-1,進一

8、步得到VECM系統的估計結果。利用"LagOderCriteria