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《對財務戰略與財務分析中經濟利潤的實例分析》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在工程资料-天天文库。
1、對財務戰略與財務分析中經濟利潤的實例分析［摘要］會計知識就像人體的血液循環系統，始終處於不斷更新的狀態中，新準則、新制度、新的會計處理方法出臺,對會計人員提出瞭更嚴峻的挑戰,尤其在註冊會計師、高級會計師、會計職稱資格考試中，更應註重並掌握各項指標的核算體系，能夠在新的價值管理理念下做出財務戰略規劃和業績衡量制定工作，能夠利用財務數據、指標體系進行財務預警分析,預測企業財務未來發展趨勢［關鍵詞］經濟利潤；關聯方交易；對策［中圖分類號］F27［文獻標識碼］G［文章編號］1005-6432(2009)01-0044-021經濟利潤的由來傳統的會計淨利潤指標核算忽視瞭資金成本，在當今的新
2、價值管理理念中，要求企業管理與業績衡量的中心轉向經濟利潤指標在中級財務管理中，經濟利潤是一個很難把握的指標,要正確運用好它，必須掌握多方面的財務管理和會計實物知識，此項指標的出現，避免瞭傳統的會計核算中在出現虧損的情況下還增加產量和市場份額的情形，從而使企業避免其害。傳統的產值、銷售收入忽視瞭資金成本,上市公司的指標體系中的每股收益，股利收益率，隻註重賬面利潤,忽視瞭資金成本。這樣當危機來臨、企業並購重組時會影響企業自身的價值現代企業戰略更註重企業建立以價值管理為核心的財務管理體系（實體價值二股權價+債務價值），更有利於實現企業價值和股東財富、債權人的價值最大化經濟利潤是企業投資
3、資本收益超過加權平均資金成本部分的價值。或者企業未來實現現金流量以加權平均資金成本率折現後的現值大於零的部分2利用經濟利潤指標核算的現實意義通過表1中指標的對比，我們可以看出，經濟利潤指標的計算滲透著企業資金成本的理念，企業的資金是企業自身的血液循環系統，離開它，就失去瞭生存的活力。同樣,如果不把使用資金置於它所處的市場環境中，而孤立地認為隻與企業自身有關，從而忽略瞭市場中的各種資金成本利率對使用資金的影響，也是錯誤的。企業在價值、市場、資金成本管理理念下,可以制定並設計一套以價值為基礎的財務業績衡量指標考核體系，以此使企業達到價值最大化，而不是會計利潤最大化。有時兩種指標可能會
4、作出截然相反的結論例如：在新準則剛頒佈後的2006年高級會計師實務考試一題中，某集團公司擁有全資控股的A氏C三傢子公司,A公司主營整車生產，b公司主營零部件生產,C公司專營A公司的全部整車銷售與售後服務。A氏C三傢公司2005年的有關財務數據見表2：補充資料：①B公司生產的零部件主要供應給A公司，剩餘部分外銷，內銷和外銷價格相同，均以市場價定價；②集團公司設定C公司對A公司整車的關聯采購價高於市場價格,市場價格僅為關聯采購價的95做上表中的AC公司的財務數據均以關聯采購價為基礎計算得出)；③除所得稅外，不考慮其他稅费因素要求：按市場價格重新計算AC公司2005年的損益，並據調整後
5、的數據填列表3;分析判斷人氏C三傢公司哪傢投資績效好表中數據計算過程如下：①39900=42000x95%②535.5=39900-35500-2810-960-94.5,③1339%=535.5/4000,④10.6%=息稅前利潤/投資資本總額=(535.5+94.5+960)/15000,❷⑤1.5=息前稅後利潤x投資資本總額={[535.5+960x(1-15%)]/15000-9^x15000,@38500(以采購價為基礎，不變)，⑦33820=35600x95%⑧288=(38500-338200-2660-1060)x30%⑨672=38500-338200-2660
6、-1060-288,⑩6.72%=672/10000,[11]9.57%=(672+288+1060)/21100J12]・274二｛[672+1060x(1-30%)]/21100-8^x21100指標計算說明：在表3計算中，資產報酬率、經濟利潤兩個指標很容易出差錯，我們應該分清這兩個概念：息稅前利潤二淨利潤+稅前利息+所得稅前稅後利潤勻爭利潤+稅後利息從表3的計算結果可以看出，B公司的投資績效最好，經濟利潤最高。因為，在代氏C三個公司業績評價指標中，經濟利潤評價指標考慮瞭全部投資成本和風險,綜合性最強,而且,B公司的經濟利潤最大，如果按過去的指標體系隻註重會計利潤賬面價值,忽
7、視資金成本的因素，就會得出C公司的業績最好。所以在企業生產經營過程中，應樹立創造價值為導向的財務戰略目標，建立以價值為基礎的系統業績考核指標體系。避免產量導致的利潤最大和市場份額占有率的提高所帶來的對企業業績的損害3加強治理影響企業經濟利潤的因素及對策從上例題中我們看出，關聯方內部交易價格的高低直接影響著經濟利潤的大小、虛實。新企業36號準則規定，一方控制、共同控制另一方或對另一方施加重大影響以及兩方或网方以上同受一方控制、共同控制或重大影響的構成關聯方。關聯方交易既有積極的作用
