基于宏观审慎管理框架的存款非理性定价预警机制研究

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1、基于宏观审慎管理框架的存款非理性定价预警机制研究摘要：本文在系统梳理存款定价、非理性定价对银行的影响以及宏观审慎管理的国内外研究理论的基础上，界定了存款非理性定价行为的概念、识别标准，并融入宏观审慎管理理论分析了影响存款非理性定价判定标准的因素；创新性地提出了基于宏观审慎管理框架的存款非理性定价预警机制，设置了稳健性调整参数、宏观经济热度调整参数、区域竞争调整参数和扩散调整参数，并采用综合指数法构建了区域存款非理性定价预警模型。最后，对应不同的预警等级，设置了不同的纠偏行动，从构建存款非理性定价预警机制的顶层设计出发，在加强利率定价预警、提高行业自律约束、提升行业定价能力等方面提

2、出了相关政策建议。关键词：非理性定价；宏观审慎；预警机制；压力测试中图分类号：F830文献标识码：A文章编号：1674-2265(2016)10-0043-06近年来，我国利率市场化改革全面提速，2015年10月24日放开存款利率浮动上限后，进入完善利率形成与调控机制的新阶段。总体来看，我国金融机构存款定价行为较为理性，但同时也应看到，当前我国大部分金融机构的经营模式仍较为单一，盈利来源集中在传统的存贷款业务，个别金融机构存款非理性定价的冲动还较强烈，给银行机构自身盈利和风险控制带来较大压力。2015年11月4日国务院常务会议明确提出继续深化金融改革，推进利率市场化，增强商业银行

3、自主定价能力和风险管理水平，加强对非理性定价行为的监督管理。如何强化对存款非理性定价的管理，引导银行机构定价行为自律成为当前亟须解决的课题。本文基于存款定价的国内外研究理论和宏观审慎管理框架，界定了存款非理性定价的概念及判定标准，运用利率敏感性压力测试分析了存款非理性定价对银行机构安全性、盈利性、流动性的影响，进而构建了非理性定价预警机制，对指导利率市场化推进过程中银行机构理性定价具有重要的实践意义。一、存款非理性定价的界定和识别纵观国内外研究成果，关于非理性定价的研究较少，更多的是从利率市场化的角度分析对商业银行的影响，而将存款定价与宏观市慎管理相结合的研究更是没有涉及。本文结

4、合我国利率市场化的实际，并融入宏观审慎管理理念，对存款非理性定价的概念、识别以及影响因素进行分析。(-)存款非理性定价的概念从个体层面看，存款理性定价是在实现银行机构的经营目标，保证合理的资金利润率，定价变动引起的财务风险、信贷风险、利率风险等潜在风险可控基础上，确定的可以保持银行机构持续稳健经营的存款价格标准。而存款非理性定价则是以明显超过自身财务能力和风险承受能力的存款利率价格来组织运用资金，给银行机构自身盈利和风险控制带来较大压力，影响银行机构持续稳健经营。从宏观市慎管理层面看，利率作为借贷资本这一特殊生产耍素的价格，其变动对宏观经济的影响也不容忽视，我们认为存款非理性定价

5、是不遵循市场合理竞争秩序甚至恶性价格竞争，造成金融市场价格异常波动,进而影响宏观经济持续健康发展。综合微观理性和宏观审慎两个层面，我们认为非理性定价是以超出自身财务能力或者不遵循市场合理竞争秩序甚至恶性竞争制定的存款价格，以及各种超岀银行自身风险承受能力或者造成金融市场价格异常波动，影响银行机构和宏观经济持续健康发展的定价行为。(二)非理性定价的识别结合当前利率市场化推进过程中对利率定价行为管理的要求，我们从微观理性和宏观审慎两个视角来识别非理性定价：1•微观层面：从银行内部盈亏平衡角度识别非理性定价。从金融机构内部管理看，各项财务指标的变化和风险的可承受度，可以作为识别存款定价

6、是否理性的一种标准。近年来金融机构普遍采用内部资金转移定价(FTP),各银行机构计算出存款产品的各项作业成本，进而根据商业银行的项目能力及利润目标、风险控制目标要求来确定行内的内部资金转移价格，在此基础上计算银行客户存款的盈利水平，得出用以弥补成本和达到利润目标的服务价格和利率。因此，当存款利率水平严重偏离盈亏平衡合理价格时，便引起财务指标尤其是效益类指标的恶化或者经营风险的上升，可以认为存在非理性定价风险。2.宏观审慎：从市场秩序和政策管理角度识别非理性定价。从市场环境看，由竞争形成的市场价格原则上是存款定价过程中最重要的参考指标，也可以作为识别存款定价是否理性的一种标准。因此

7、，相同地域的金融机构面临的市场环境、政策变化基本上一致，存款定价水平的变化应大致趋同，其波动幅度如出现严重背离或者某类存款产品定价水平与当地同业相比，出现长时间的大幅波动、偏离度较大，可以认为存在非理性定价风险。从政策管理看，银行业自发组成的利率定价自律机制能够在较大程度上引导银行理性定价，避免银行由于定价技术不完善、对市场信息捕捉不全面导致的定价过低或过高的情况发生。因此，自律机制协商形成的合理定价规则，可以作为识别存款定价是否理性的一种标准。若存款定价严重突破区域利率定价自律