[精品]宏观经济运行下的我国流动性过剩问题探究

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1、宏观经济运行下我国流动性过剩问题探究代春柳I（沈阳师范大学马克思主义学院辽宁沈阳110034）摘要：流动性过剩是近几年我国宏观经济运行中凸显出来的重要经济现象。本文分析认为，当前我国流动性处丁•相对过剩的水平，其成因是国内经济结构失衡以及银行业的不断革新。这种流动性过剩，将对宏观经济运行造成一定的潜在危害,需要从宏观多角度，多手段进行综合治理。关键词：宏观经济流动性过剩宏观调控我国作为一个发展中国家，曾经受到严重的流动性不足和资金短缺问题的困扰，对于像西方发达国家出现的流动性过剩问题，在我国则认为是遥不可及的事情。然而，在进入新世纪以來的短短几年内，流动性过剩已经影响到我

2、国的金融行业及整个宏观经济运行。那么到底什么是流动性过剩，它的内涵是什么？流动性过剩到底是由哪些原因产生的呢？对我国经济运行造成哪些危害了呢？应该采取怎样的措施才能化解当询市场中存在的流动性过剩呢？这些都是本文想要讨论的问题。一、流动性过剩的内涵及表现传统意义上所说的流动性过剩，指的是实际货币存量高于货币供求的均衡水平。现实经济运行中，流动性过剩表现为货币供给超常增长，存贷差扩大，外汇储备增多等方面。从这些方面看，我国确实存在着流动性过剩问题。在货币供给方面,2001年以来，我国M2增速一直远远高于GDP増长速度,2005年、2006年M2分别达到17.6%和16.9%,

3、2007年5月达到19.5%;在存贷差方面，我国的人民币储莆增长远快于贷款增长,2007年4月各项人民币储莆存款达到35.87万亿元，贷款24.38万亿元，存差扩大到11・49万亿元;在外汇储备方面,2000年我国外汇储备为0.17万亿美元,2006年1.07万亿美元,2007年上半年达到1.33万亿美元。这些数据足以说明当询宏观经济运行中存在着明显的流动性过剩现象。

4、作者简介：代春柳，1986年生，女，辽宁省辽阳市，沈阳师范大学，马克思主义学院，马克思主义基本原理专业二、流动性过剩产生的原因分析（一）、根本原因是我国经济结构性失衡是流动性过剩所谓经济结构失衡主要体现在两

5、个方面，一是产业结构失衡，二是投资-储莆结构失衡。首先，产业结构失衡是指各行业发展的不均衡，这种不均衡体现在部分行业资金严重短缺，而部分行业资金过度集聚。例如像相对落后的服务业和科技产业，因急需资金而得不到快速的发展；而像钢铁、电解铝、铝合金、焦炭、电石、汽车、铜冶炼等七个行业出现了产能过剩。这种不均衡对实体经济结构产生了深远影响，导致部分行业投资率高于储蓄率，从而这些行业产能过度扩张，加剧了流动性的过剩。其次，投资-储蓄结构失衡。宏观经济理论告诉我们,储莆是投资的基础，投资由储莆转化而來，储莆人于投资的差额，应该等于国际收支顺差，中国耳前的储誉-投资差额越来越人，意味着

6、国际收支的顺差越來越犬，也意味着储蓄向投资转化的渠道不畅。最近几年我国企业的盈利和政府的财政收入壇长很快，使得政府和企业的储蓄倾向也壇强了，造成储蓄和投资扩大。从国家层面來看，无论是外汇还是人民币发行量，都比较充裕，却不能得到冇效利用，许多项目缺乏正常渠道融资。严垂影响了储蓄向投资有效转化，促成流动性过剩。（二）、直接原因是我国的社会保障体系不健全我国社会保障体系很不完善，居民对住房、医疗和子女教育的问题感觉负担很重。据统计，目前我国80%以上的劳动者没冇基本养老保险，85%以上的城乡居民没有医疗保险（广州F1报2008年10月），因而我们国家的个人消费者必须面对养老、防

7、病以及孩子教育等等诸多问题，从而造成消费者高储蓄低消费的心态，使得居民储莆率居高不下；目前已上升到46%。人们对储蓄的偏好意味着储莆的壇加和相对消费的降低。正是居民增加了预防性储莆，才导致了其即期消费的减少，也导致了需求对经济增长作用的疲软，加剧了市场经济的流动性过剩。（三）、主要原因是宏观调控体系的不完善完善的宏观调控体系是我国经济正常运行的重要手段。在西方成熟市场经济国家，公开市场操作是宏观经济中主要的货币政策工具，但在我国公开市场操作廿前在宏观经济调控中的作用冇限，具原因是我国国债市场发展滞后。同时我国宏观政策传导机制存在很大的缺陷，货币政策传导中存在“渗漏”效应，

8、大量货币不是被传导并作用于生产、流通和消费等实体经济环节，而是“渗透”到股票市场和银行体系，这些“渗漏”的货币在经济形势好转的情况下，就会出通过股票市场和银行体系回流出來，造成市场流动性过剩。三、流动性过剩产生的危害（一）、不利于缓解经济的结构性不平衡经济的结构性不平衡，从供给方面讲是产能的相对过剩，从需求方面讲即需求的相对不足。在我国当前的经济形势下，货币市场与资本市场之间缺乏有效的连通渠道，那些结存在货币市场上的“过剩”资金对实体经济的贡献相当冇限。主要表现在，大量的中小企业在金融改革的过程中得不到必要的资金支持，而是靠高