信息不对称下制造商填塞分销渠道策略研究

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1、第２５卷第１期运筹与管理Ｖｏｌ．２５，Ｎｏ．１２０１６年２月ＯＰＥＲＡＴＩＯＮＳＲＥＳＥＡＲＣＨＡＮＤＭＡＮＡＧＥＭＥＮＴＳＣＩＥＮＣＥＦｅｂ．２０１６信息不对称下制造商填塞分销渠道策略研究１１２李建斌，王启飞，胡威（１．华中科技大学管理学院，湖北武汉４３００７４；２．南开大学数学科学学院，天津３０００７１）摘要：由制造商和零售商构成的二级供应链，制造商管理者可能使用填塞分销渠道策略最大化自己的效用。本文研究在信息不对称的情形下，制造商填塞分销渠道决策对供应链绩效的影响。研究发现：随着修正财务报告的

2、投资者增多，制造商的库存水平以及制造商管理者的效用都会降低；而随着制造商管理者对市场价值重视程度提高，制造商的利润降低，这表明填塞分销渠道对制造商的真实价值产生负面影响。同时，供应链的利润不仅与管理者填塞分销决策有关，还受到零售价格等外在因素的影响。进一步地，加强外部监管以及设计合理的激励制度，有助于减少管理者填塞分销渠道的行为。关键词：供应链绩效；填塞分销渠道；信息不对称；经理人股票期权中图分类号：Ｆ２７４文章标识码：Ａ文章编号：１００７-３２２１（２０１６）０１-０００８-０７doi：１０．１２

3、００５／ｏｒｍｓ．２０１６．０００２Manufacturer’sChannelStuffingStrategiesunderInformationAsymmetry１１２ＬＩＪｉａｎ-ｂｉｎ，ＷＡＮＧＱｉ-ｆｅｉ，ＨＵＷｅｉ（１．SchoolofManagement，HuazhongUniversityofScienceandTechnologyWuhan４３００７４，China；２．SchoolofMathematicalSciencesandLPMC，NankaiUniversity，Tianj

4、in３０００７１，China）Abstract：Ｉｎａｔｗｏ-ｓｔａｇｅｓｕｐｐｌｙｃｈａｉｎｃｏｍｐｏｓｅｄｏｆａｍａｎｕｆａｃｔｕｒｅｒａｎｄａｒｅｔａｉｌｅｒ，ｔｈｅｍａｎｕｆａｃｔｕｒｅｒｍａｎａｇｅｒｍａｙｍａｘｉｍｉｚｅｈｉｓｏｗｎｕｔｉｌｉｔｙｔｈｒｏｕｇｈｃｈａｎｎｅｌｓｔｕｆｆｉｎｇｓｔｒａｔｅｇｙ．Ｔｈｉｓｐａｐｅｒｉｎｖｅｓｔｉｇａｔｅｓｔｈｅｅｆｆｅｃｔｏｆｃｈａｎｎｅｌｓｔｕｆｆｉｎｇｄｅｃｉｓｉｏｎｓｏｎｔｈｅｓｕｐｐｌｙｃｈａｉｎｐｅｒｆｏｒｍａｎｃｅｕｎｄｅｒｉｎｆｏ

5、ｒｍａｔｉｏｎａｓｙｍｍｅｔｒｙａｎｄｆｉｎｄｓｔｈａｔａｓｔｈｅｉｎｖｅｓｔｏｒｓｃｏｒｒｅｃｔｉｎｇｆｉｎｉｃａｌｒｅｐｏｒｔｓｉｎｃｒｅａｓｅ，ｔｈｅｉｎｖｅｎｔｏｒｙｌｅｖｅｌａｓｗｅｌｌａｓｔｈｅｍａｎｕｆａｃｔｕｒｅｒｍａｎａｇｅｒ’ｓｕｔｉｌｉｔｙｄｅｃｒｅａｓｅ．Ｗｈｅｎｔｈｅｍａｎａｇｅｒｐａｙｓｍｏｒｅａｔｔｅｎｔｉｏｎｔｏｍａｒｋｅｔｖａｌｕｅ，ｔｈｅｍａｎｕｆａｃｔｕｒｅｒ’ｓｐｒｏｆｉｔｄｅｃｒｅａｓｅｓｗｈｉｃｈｉｎｄｉｃａｔｅｓｃｈａｎｎｅｌｓｔｕｆｆ-ｉｎｇｈａｓａｎ

6、ｅｇａｔｉｖｅｅｆｆｅｃｔｏｎｔｈｅｍａｎｕｆａｃｔｕｒｅｒ’ｓｒｅａｌｖａｌｕｅ．Ｍｅａｎｗｈｉｌｅ，ｔｈｅｐｒｏｆｉｔｏｆｔｈｅｔｏｔａｌｓｕｐｐｌｙｃｈａｉｎｉｓａｆｆｅｃｔｅｄｂｙｔｈｅｍａｎａｇｅｒ’ｓｃｈａｎｎｅｌｓｔｕｆｆｉｎｇｄｅｃｉｓｉｏｎａｓｗｅｌｌａｓｏｔｈｅｒｅｘｔｅｒｎａｌｆａｃｔｏｒｓｓｕｃｈａｓｒｅｔａｉｌｐｒｉｃｅ．Ｍｏｒｅｏ-ｖｅｒ，ｓｔｒｅｎｇｔｈｅｎｉｎｇｅｘｔｅｒｎａｌｓｕｐｅｒｖｉｓｉｏｎａｎｄｄｅｓｉｇｎｉｎｇａｒｅａｓｏｎａｂｌｅｉｎｃｅｎｔｉｖｅｓｃｈ

7、ｅｍｅｈｅｌｐｔｏｒｅｄｕｃｅｍａｎａｇｅｒｓ’ｃｈａｎｎｅｌｓｔｕｆｆｉｎｇｂｅｈａｖｉｏｒｓ．Keywords：ｓｕｐｐｌｙｃｈａｉｎｐｅｒｆｏｒｍａｎｃｅ；ｃｈａｎｎｅｌｓｔｕｆｆｉｎｇ；ｉｎｆｏｒｍａｔｉｏｎａｓｙｍｍｅｔｒｙ；ｅｘｅｃｕｔｉｖｅｓｔｏｃｋｏｐｔｉｏｎ在调查Ｂｒｉｓｔｏｌ－ＭｙｅｒｓＳｑｕｉｂｂＣｏ．时发现，这家制药０引言公司使用激励措施令药品批发商购买超出市场需求量的药品，这样Ｂｒｉｓｔｏｌ－ＭｙｅｒｓＳｑｕｉｂｂＣｏ．的经理调查发现，制造商有可能向下游的零售商出售人就可以

8、出示一套业绩非常好的财务报表。２００６超过市场需求的产品，这种行为被称为填塞分销渠年６月，据媒体报道，英特尔同样通过填塞分销渠道（ｃｈａｎｎｅｌｓｔｕｆｆｉｎｇ）。企业界已经涌现了大量的案道策略向经销商销售远远超出他们需求量的产品。例。２００４年８月，美国证券交易委员会和司法部制造商填塞分销渠道潜在的动机可能是要向资本收稿日期：２０１３-１２-１２基金项目：国家自然科学基金资助项目（７１１７１０８８，７０９０１０２９，７１１３１００４，７１２０２１６２）；中央高校基本