公司理财学 第2章 公司财务分析

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1、第一节公司财务分析基础第二节财务比率分析第三节综合分析第二章公司财务分析公司理财公司理财第二章>>第一节第一节公司财务分析基础一、公司财务分析及其内容公司财务分析是以公司财务报表和其他资料为主要依据，采用专门的方法，系统地剖析和评价公司财务状况、经营业绩和财务状况变动的一种手段。其主要内容包括：偿债能力分析。通过分析公司的短期偿债能力和长期偿债能力，揭示公司的权益结构，为债权人、股东和公司管理当局提供有关偿债和进一步融资的有用信息。公司理财第二章>>第一节营运能力分析。主要是评价和分析公司资产的分布

2、状况及其周转速度，揭示公司资金的利用效率。盈利能力分析。主要分析公司经过一段时间的经营所取得的经营成果及其获利能力。评估公司今后可能控制资源的潜在能力，预计公司利用现有资源所能产生现金流量的能力，以及判断公司利用新增资源可能产生的效益。公司理财一、公司财务分析及其内容第二章>>第一节公司基本财务报表主要有：资产负债表、利润表和现金流量表。（一）资产负债表反映公司在某一特定时日所控制的经济资源，所承担的债务责任和股东所拥有的权益。以会计基本等式为其编制的基础。即：资产=负债+所有者权益等式两边永远保持

3、恒等关系。公司理财二、公司财务报表及其结构第二章>>第一节其中资产是企业所控制的资源；负债是企业所承担的今后在规定的期限内偿付一笔资金的责任；所有者权益则被定义为企业的资产与负债之差，它事实上是指股东在清偿债务以后所拥有的剩余权益。在资产负债表中资产按其变现速度快慢的顺序进行排列，如：流动资产、长期投资、固定资产、无形资产以及其他资产等。负债和所有者权益则是按其偿还期的长短排列，如：流动负债、长期负债、所有者权益。公司理财二、公司财务报表及其结构第二章>>第一节表2-1列示了某房地产上市公司“中天公

4、司”的真实资产负债表（详见教材P39-40）。二、公司财务报表及其结构公司理财第二章>>第一节（二）利润表利润表是用来衡量企业一定时期经营业绩的报表。利润表是以会计等式：收入-费用=利润为其编制基础的。它通常由几个部分所组成：（1）主营业务收入净额=主营业务收入-折扣与折让（2）主营业务利润=主营业务收入净额-主营业务成本-主营业务税金及附加公司理财二、公司财务报表及其结构第二章>>第一节（3）营业利润=主营业务利润+其他业务利润-存货跌价损失-销售费用-管理费用-财务费用（4）利润总额=营业利润+

5、投资收益+营业外收入+补贴收入-营业外支出（5）净利润=利润总额-所得税表2-2列示了中天公司合并利润表格式（详见教材P41-42）。公司理财二、公司财务报表及其结构第二章>>第一节（三）现金流量表现金流量表反映企业在特定时期内的现金流量。现金流量表可以帮助投资者、债权人和其他人士：（1）评估企业在未来创造有利的净现金流量的能力；（2）评估企业的偿债能力、分派股利的能力以及今后的融资需要；（3）分析净利润与相关现金收支产生差异的原因；（4）评估当期现金与非现金投资和理财事项对企业财务状况的影响。公司

6、理财二、公司财务报表及其结构第二章>>第一节我们通常把现金流量划分为：经营活动产生的现金流量投资活动产生的现金流量筹资活动产生的现金流量现金及现金等价物净增加额表2-3列举了中天公司现金流量表（详见教材P44-45）。公司理财二、公司财务报表及其结构第二章>>第一节公司理财第二节财务比率分析第二章>>第二节一、变现能力指标变现能力是企业产生现金的能力，它反映了企业短期内流动资产转变成现金，并以此偿付到期债务的能力。变现能力反映了企业短期偿债能力。企业能否及时偿还到期债务是企业财务状况好坏的重要标志。

7、因此,变现能力（短期偿债能力）是债权人、供应商和投资者所关心的重要指标。反映变现能力的比率主要有流动比率、速动比率和保守速动比率。公司理财第二章>>第二节一、变现能力指标（一）流动比率流动比率是流动资产与流动负债的比率，其计算公式如下：它表明每一元的流动负债有多少流动资产作保证。反映企业用短期内转变为现金的流动资产偿还流动负债的能力。公司理财第二章>>第二节【例2-1】上述中天公司2006年末流动资产为93658.87万元，流动负债为55137.84万元。依上式计算其流动比率为：流动比率越高，债权人

8、权益越有保证，短期偿债能力越强。反之，则越弱。与营运资金相比，流动比率可以排除企业规模不同的影响，更适合企业与企业之间以及本企业不同时期的比较。公司理财一、变现能力指标第二章>>第二节流动比率也不宜过高。流动比率越高表明企业占用的流动资产越多，会影响企业的获利能力。同时，过高流动比率也有可能是由于存货占用过多的结果。一般认为，合理的流动比率以2为好。因为在流动资产中变现能力较差的存货约占流动资产总额的一半。流动比率只有和本企业不同时期进行比较，以及和同行业进行比较，才