公司理财学 第20章 跨国公司理财

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1、第一节跨国公司外汇风险管理第二节跨国公司筹资决策第三节国际营运资金管理第四节跨国公司税收管理第二十章跨国公司理财公司理财公司理财第一节跨国公司外汇风险管理第二十章>>第一节外汇是指用外币表示的用于国际结算的支付手段。外汇的具体形式主要有：外国货币、外币支付凭证、外币有价证券、特别提款权及其他外汇资产。汇率是指一国货币用另外一国货币表示的价格。在国际市场上主要有两种不同的外汇汇率标价方法。（1）直接标价法。直接标价法是指把一定单位的外国货币折算为若干本国货币来表示汇率的标价方法。公司理财一、外汇及汇率第二十章>>第一节（2）间接标价法。间接标价法是指以

2、一定单位的本国货币为标准，折算成若干数额的外国货币来表示其汇率的标价方法。在这种标价方法下，本国货币金额固定不变，汇率涨跌都以外国货币数额的变化表示。公司理财一、外汇及汇率第二十章>>第一节外汇风险就是由于汇率变动的不确定性而产生的影响。外汇风险一般可以分为交易风险、折算风险及经济风险。（一）交易风险交易风险是指企业在涉及外汇的交易过程中，由于汇率变动使得折算为本币的数额增加或减少的风险。（1）进出口贸易的外汇风险。是指公司进出口商品或劳务的过程中，用外币计价结算的收入或支出，由于汇率的变动，而使得折算为本币以后发生增加或减少的不确定性。公司理财二、

3、外汇风险概述第二十章>>第一节（2）借入或贷出外币资金产生的外汇汇率风险。这种风险是指公司从国外借入某种外汇，由于借入日到偿还日之间汇率发生波动，而使得公司还本付息折合为本币数额增多或减少的风险。（3）外汇买卖的汇率风险。公司买入一定的外汇，持有一定时间后卖出，由于买卖之间会持续一段时间，这个期间由于汇率变动从而使本币数额存在增多或减少的风险。公司理财二、外汇风险概述第二十章>>第一节（4）远期外汇交易的汇率风险。是指公司在远期外汇交易中，由于合约规定的远期汇率与合约到期日的即期汇率不一致，而使按远期汇率付出的货币金额多于或少于依照即期汇率付出的货币

4、金额而发生的风险。（5）对外投资的汇率风险。是指公司以外汇对境外投资时，在外汇汇出到汇回本金和利润的这一期间，汇率变动使企业发生的外汇风险。公司理财二、外汇风险概述第二十章>>第一节（二）折算风险由于折算时期汇率会变化，不同的汇率会导致不同的账面损益，这种差异就是我们所说的折算风险。外币财务报表在换算过程中使用的汇率不同报表结果也是不同的，按照采用的汇率，主要有以下四种会计折算方法：（1）流动与非流动法（2）货币与非货币法公司理财二、外汇风险概述第二十章>>第一节（3）时态法（4）现行汇率法（三）经济风险经济风险是指由于汇率变动对公司未来产销数量、价

5、格、成本等经济指标的影响，从而使得公司未来的利润和现金流量增加或减少，引起公司价值变化的一种潜在风险。公司理财二、外汇风险概述第二十章>>第一节（一）交易风险的规避（1）在签订合同的时候，争取对自己有利的币种。（2）在签订合同的时候利用货币保值条款。（3）利用金融工具避险。（4）多元化经营。（二）折算风险的规避（三）经济风险的规避公司理财三、外汇风险的管理第二十章>>第一节公司理财第二节跨国公司筹资决策第二十章>>第二节信贷是指货币持有者将约定数额的资金按约定的利率暂时借出，借款者在约定的期限内，按约定的条件还本付息的信用活动。国际信贷作为信贷的一种

6、，主要反映了国与国之间借贷资本的活动。（一）外国政府贷款政府贷款是指一国政府运用自己的财政资金向其他国政府提供的优惠性贷款。它的主要特点有：一般是基于两个国家间存在和谐的政治及外交关系，贷款一般也带有一定的政治外交目的。公司理财一、国际信贷筹资第二十章>>第二节受到贷款国财政经济状况制约，贷款数额不会太大。贷款期限较长。分为无息贷款和有息贷款。一般带有一定的附加条件。（二）国际金融组织贷款国际金融组织是指从事国际金融业务，协调国际金融关系，维系国际货币秩序和信用体系正常运转的超国家机构。公司理财一、国际信贷筹资第二十章>>第二节（1）世界银行贷款不以

7、营利为核心目的，而主要是为了帮助会员国发展经济。只对会员国政府或会员国政府担保的机构发放贷款，而且贷款必须是用于经世界银行审定批准的项目。贷款期限较长，最长可达30年，平均约为17年。贷款利率比较优惠，一般低于资本市场利率。公司理财一、国际信贷筹资第二十章>>第二节一、国际信贷筹资世界银行贷款只提供项目所需的外汇资金，约占项目总投资的30％～40％，借款国必须筹足剩下的国内配套资金。贷款申请、审批手续严密，费时较长，从提出项目，经过选定、评定阶段到取得贷款，一般要一年半到两年。（2）国际开发协会贷款是无息贷款，只收取0.75％的手续费。贷款期限最长可

8、达50年，宽限期10年。公司理财第二十章>>第二节一、国际信贷筹资借款国偿还贷款时，可以一部分或全部用本国货