財務主體理論研究綜述

《財務主體理論研究綜述》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在工程资料-天天文库。

1、財務主體理論研究綜述內容摘要：現有財務主體的研究結論均源於學者對財權獨立程度的不同理解。本文針對此問題，將財務主體理論進行綜述,以期對財務主體有一個全面瞭解關鍵詞：財務主體產權結構企業財務主體是指具有獨立財權，進行獨立核算，擁有自身利益並努力使其最大化的經濟實騁。從產權角度探討財務主體，理論界爭議頗多，大致可分為三類觀點。一是一元性財務主體觀，以湯谷良、伍中信為代表，認為財務主體為企業本身。二是二元性財務主體觀，以幹勝道和劉貴生為代表，前者認為財務主體為所有者和經營者；而後者認為財務主體為企業和企業財產所有者。三是多元性財務主髏觀，這種觀點

2、是在財務主體理論研究中出現的一種新的研究思路，提出企業財務主體應為企業的利益關系人，如所有者、經營者、債權人等。新觀點中，以李心合和楊君偉為代表，前者提出的泛財務主體觀，將企業的利益相關者都界定為財務主體；後者則認為財務主體隻能在企業的人力資本與非人力資本所有者之間相機界定。現有這些觀點大多以企業擁有法人財產權、擁有自主經營權、企業財權獨立、自主理財為理論基礎，研究結論的不同源於研究者們對財權獨立程度的理解不同伍中信在《試論股份公司財務主體的一元性》一文中認為,企業財權獨立後，出資者就不可能擁有獨立完整的財權，不可能參與企業決策，所有者保留

3、的隻是剩餘收益索取權的一部分；而企業則成為擁有獨立、完整的財權，擁有’自主決策、自負盈虧"的能力，從而成為財務主體。在將獨立完整的財權界定給法人產權主體即企業後，出資人就不可能有獨立完整的財權、不能進行財務決策瞭，當然也就不可能成為財務主體瞭。在股份公司的各利益主體中，出資者、債權人都隻擁有收益權這一財權，隻有股份公司這一法人實體才擁有獨立的、完整的財權。因此，在現代財務的本質特征下，隻有股份公司才是真正的股份公司財務主體。同時，伍中信指出，股份公司財務主體二元性的弊端意味著出資者將擁有在公司同等的財權，進而可能直接幹預公司的財務活動，把企

4、業財務目標演變為出資者財務目標，導致股束財富最大化。因此，股份公司財務主體二元性使出資者容易損害其他利益相關者的利益來獲取私利湯谷良從企業財權獨立出發得出企業是財務主體的結論，但他認為財權在企業內部具有明顯的層次劃分，這一觀點形成瞭他詳細論述財務分權分層管理理論的基礎。但是在他看來，由於企業才是財務主體，因此“所有者財務在企業以法人形式存在以後主要是一種監控機制，而不是一種決策機制。"劉貴生的觀點與伍中信的觀點並無實質不同，他在《論產權結構與財務主體》一文中也認為所有者的所有權集中地體現在剩餘索取權上。事實上，隻要認為企業擁有法人財產權，成

5、為獨立的經濟利益主體，所有者就必然會被擠到隻享有剩餘，不參與決策的位置上。但由於劉貴生是以掌握財務分配權與否為依據來界定財務主體的，所有者參與財務分配，當然在他看來就是財務主騁。因此，股份公司財務主騁為公司所有者和公司本身。並且他對財務主體的界定也避免瞭將所有參與財務分配的利益主體都界定為財務主體的弊端。劉貴生認為，財務主體是指財務分配過程中起決定性作用的參與者，因它的存在決定著財務分配的范圍、規模、方式方法及財務分配關系的基本性質幹勝道在《兩權分離與財務主髏的二元性研究》一文中認為所有者在進行委托代理時要進行財務決策，財權要在所有者與經營

6、者之間分割，經營者的獨立性是相對的，經營者的日常財務決策所有者並不幹預，所有者參與企業合並、產業結構調整等重大財務決策，所有者財務與經營者財務並行不悖。但是，幹勝道並不反對將企業作為財務主騁的提法，他的二元性財務主體觀實際上是將所有者和企業作為財務主體。在他看來，一方面，要轉換企業的運行機制，建立現代企業制度，確立企業的財務主體地位;另一方面，要明晰國有企業產權，確立對企業的投資公司，即確立所有者財務主體。顯然，企業和所有者均為財務主體。隻不過從幹勝道’經營者財務與企業財務可以視為同義詞〃的觀點來看與劉貴生的觀點在形式上又有相似之處，都認為

7、所有者和企業本身為財務主體；不同之處在於，幹勝道認為，所有者具有財務決策、調控權，而不僅僅是分配權，這正是幹勝道的觀點之所以有影響力的原因所在。由於幹勝道沒有從產權與企業所有權的關系出發，來批駁財務主體一元性觀賴以成立的理論基礎，因此他對財務主體一元性觀的質疑不徹底李心合在《關於財務理論若幹問題研究》中指出，20世紀80年代以後，業主產權論的邏輯開始受到經濟學傢越來越多的懷疑，體現在"財務資本與人力資本並重"邏輯时‘財務資本所有者與人力資本所有者合作產權論"越來越受到重視。他特別推崇"利益相關者共同產權論"，該理論把企業視為利益相關者締結為

8、一組合約，每個利益相關者都對’企業剩餘"作出貢獻並享有剩餘索取權。因此，他認為經理們要為企業的利益相關者而不僅是股東的利益服務。從現實來看，政府、投資者、債權人、經營者、員工乃至