基于可转债强制回售条款的股票策略分析

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1、学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下,独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文所涉及的研究工作做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律责任由本人承担。特此声明学位论文作者签名:学位论文版权使用授权书本人完全了解对外经济贸易大学关于收集、保存、使用学位论文的规定，同意如下各项内容：按照学校要求提交学位论文的印刷本和电子版本；学校有权保存学位论文的印刷本和电子版，并釆用影印、缩印、扫描、数字化或其它手段保存论文；学校有权提供目

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3、，可转债部分条款的设计与触发执行也会影响正股市场表现。木文针对可转债的有条件回售条款，可转债发行企业对该条款的应对措施如何影响股票市场，探究企业决策的影响因素，并在其中探索套利机会。木文选取了2000年6月至2014年10月期间间中国市场存续的可转债，筛选出正股价格触及可转债回售条款阈值的所有记录为样本，根据每条记录的回售触发结果和发债企业应对措施对样木进行分类。利用债券发行企业基木面、可转债信息以及正股的二级市场表现这三个层面的各类指标，通过随机森林模型挑选出19个对样本分类影响较大的指标。结果显示在企业应对回售条件触及的决策上，正股二级市场表现起到的影响最大，其次是可

4、转债相关属性，最后是企业基本面信息。然后，通过随机森林算法建立的预测模型预测正确率超过了80%,具有良好的预测性能。根据构建的随机森林预测模型，配合基于支持向量机的股票趋势反转点预测技术，构建了事件驱动的股票市场策略。通过数据冋测的结果，策略具有良好的收益。关键词：可转换债券，回售条款，随机森林AbstractAsthesecuritymarketofChinagrows,convertiblebondisgraduallybecominganimportantpartofassetallocationduetoitsuniquefeaturethathavingboth

5、thefeatureofbondsandthefeatureofstocks.Thescaleofconvertiblemarketalsogrowswithyears.Theinstrumenthasbecomeabridgeconnectingbondmarketandstockmarket.Thepriceofconvertiblebondsinfluencesstockpriceinvariousways,exceptforsomewell-knownpriceinteractionprocess,someclauseofconvertiblebondsalsoi

6、nfluencestockprice.Thisarticleistryingtoidentifyhowtheput-backclauseofconvertiblebondsaffectsthestockmarket.ThisarticleusestheconvertiblebonddatainChinafromJun2000toOct2014,selectingeveryrecordthattheunderlyingstockpricetouchestheput-backthreshold,andclassifiestherecordsaccordingtotheput-

7、backresultandtheresponseofissuingcompany.Featuresofthecompany，sfundamentals,featuresoftheconvertiblebonditselfandperformanceoftheunderlyingstockinmarketaregroupedtobuildapredictingmodelthroughRandomForestalgorithm.19Featuresarepickedastheyseemtobemoreinfluentialthan