宏观经济走势预测以及对银行业影响

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1、2010年宏观经济走势预测以及对银行业影响正文目录一、2009年我国经济运行总体好于预期1、政府投资项冃按计划推进，带动投资加速增长42、宽松的货币政策和结构性减税政策改善了投资环境，非国冇投资也实现较快增长43、一揽子计划注重调动小长期积极因素，住房、汽车和家电等消费热点重新升温..54、工业“去库存化”快于预期，工业生产加速回升5二、2010年我国经济进入“后危机时代”71、中国经济继续驶在复苏通道7（1）111口增速有望回升至接近20%8（2）资源品价格回升推高进口，净出口将对GDP增长零贡献10（3）消费

2、的亮点来口财政刺激政策11（4）沉淀资金活化将补充固定资产投资的资金需求13（5）企业投资意愿回暖将推高投资中自筹资金比例14（6）资本形成屮的库存变化对经济增长的负贡献也将消失16（7）温和通胀下实际GDP增速有望达到9.9%162、政策展望：“抗危机”基调不变17（1）货币政策展望：宽松依IH,多频微调18（2）财政政策展望：中央投资倾向民生，地方财政强化管理18（3）产业政策展望：中长期结构调整是主线19三、宏观经济走势对银行业影响以及应对措施21表格目录表格1：2010年宏观经济指标预测7表格2：短期经济

3、刺激规划19表格3：中长期体制改革20图表目录图表1：宏观经济先行指数（1996年=100）8图表2：GDP增速构成8图表3：出口同比增速数量模型9图表4：美国经济走势対中国出口具有重要影响9图表5：我国出口增速预测9图表6：进口和出口价格指数同比增幅10图表7：进口和出口总金额同比增长10图表8：2009年卜9月增速差额11图表9：+国外贸顺差展望11图表10：分项长期趋势对名义GDP增速的贡献12图表11：汽车销量预测12图表12：2009年1.6L排量以下乘用车销量及相关税收12图表13：沉淀资金活化比例对

4、投资的拉动13图表14：固定资产投资贷款资金占企业中长期贷款比例14图表15：中长期贷款占新增贷款比例14图表16：固定资产投资增速和新增贷款增速比较15图表17：新增M2中贷款占比15图表1&新增贷款预测15图表19：2010年固定资本形成对名义GDP增速的拉动为7.0%16图表20：库存变化量对实际GDP增速的拉动16图表21：CPI同比增速模型17图表22：新增增量以及M2同比增速18图表23：小央投资计划安排19一・2009年我国经济运行总体好于预期2009年以來，为应对国际金融危机的巨人冲击，党屮央、国

5、务院及时调-整宏观经济政策，实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，提出“保增长、调结构和扩内需”的基本方针，适时推出了4万亿投资刺激计划、I•大产业振兴规划等一揽子经济刺激政策。从多项经济指标來看，一揽子经济刺激政策已经取得了显著成效，国民经济成功抵御住了国际金融危机的冲击，企稳冋升态势已经基本形成。上半年，我国GDP增长7.1,尽管低于去年同期3.3个百分点，但比今年一季度加快了1个百分点。分季度看，一、二季度分别增长6.1和7.9,二季度比一季度提高1.8个百分点，冋升态势明显。预计三季度GDP增速在8.9

6、左右，四季度GDP增长还会更高些。1、政府投资项目按计划推进，带动投资加速增长政府扩大公共投资，着力加强重点项目建设的政策得到及时落实。截至7月末，2009年中央政府公共投资预算已累计下达6516亿元，执行进度为71.8。政府扩大公共投资加快了国有投资增长，1-8月份，国有及国有控股企业完成投资增长39.9,同比提高18.8个百分点,增幅较城镇投资高出6.9个百分点。在政府大规模投资的带动下，今年我国固定资产投资加速增长。前8个月增长33,增幅比去年同期加快5.6个百分点，为近15年以来同期最高增速；剔除价格因素

7、后的城镇投资实际增速比去年同期加快约20个百分点。投资高增长成为今年抵御金融危机和保增长的主要动力。初步测算，上半年投资（资本形成）对经济增长的贡献率达87.6,拉动GDP增长6.2个百分点；同期消费拉动经济增长3.8个百分点，国外需求（净出口）则下拉GDP增长2.9个百分点。2、宽松的货币政策和结构性减税政策改善了投资环境，非国有投资也实现较快增长为配合保增长战略，国家实行适度宽松的货币政策，先后出台包括降低“两率”（银行存贷款利率和准备金率）、取消信贷规模限制、加大窗口指导等一系列政策，导致今年以來银行信贷和

8、货币供应量大幅增加。前8个刀人民币各项贷款增加8.15万亿元，同比多增5.04万亿元；狭义货币Ml增长27.7,增速比上年末加快18.7个百分点。同时，今年开始在全国范围内实施消费型增值税转型等政策，允许企业将新购入的机器设备所含的增值税税款实施抵扣，降低金业的投资成本，推进技术改造和创新。在经济刺激政策和相关产业政策支持下，1-8月份，扣除价格因索，我国非国有投资实际增