中国宏观经济走势的预测分析王小广

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1、中国宏观经济走势的预测分析王小广国家行政学院决策咨询部研究员课程前言大家好，这-讲rfl我来给大家讲2013年以后，包括2013年屮国宏观经济的走势。关于宏观经济的走势趋势比较难以把握，因为影响因素太多，我们也可以看到过去一段时间，特别是2008年Z后中国宏观经济形势的变化，往往是出乎意料。学者预测，包括官员、一些企业家的预测往往都会很跌眼镜，预测非常不准确，当然它有它的难度。2013年中国经济到底是一个什么样的走势呢？现在可以说是比较清楚，我们认为应该是一个走平的态势，不人可能出现一些学者们预计的那样，屮国经济乂开始见底回升，进入新

2、一轮的增长周期，这样的判断，我们认为是不大可能出现的，等一会儿我要分析为什么会岀现这样的情况。而且，我们还有一个看法，不仅仅2013年中国经济不可能出现加速回升，新的增长周期，而且是未来一段时间，可以说是两、三年，甚至是三、五年，中国经济还处在一个调整期，这是我们对未来中国经济的一个短期和中期的判断。一、对2011年以来的经济增长下滑的分析讲到这个判断，我们首先要看一下，我们冋顾一下过去屮国经济，特别是金融危机之示发牛的一些变化，怎么看待2011年以后连续两年的调整，这个要做一个分析，什么是决定屮国经济趋势的因素？我们真正的趋势是什么

3、？这是我们这一讲要特别回答的问题。（-）流行的经济趋势预测总是出错2008年屮国经济出现了一个很大的调整，这个调整分成两部分，第一部分，屮国经济白身的调整,2007年中国经济达到高峰,GDP增长14.2%,季度增长接近15%的情况下降到10%,2008年10%,—季度、二季度10%左右的增长，一季度10.6%,二季度10.2%,总体起來就是10.4%这么一个增长速度，从14降到10,这个变化很大的。然后从10乂降到9,9乂降到6.8,这是分两个阶段，后一个阶段是受到金融危机的，影响特别是9降到6.8的时候，是受到金融危机的影响，但是在

4、中国经济趋势分析屮，在中国制定宏观政策的时候，我们忽视了一个变化,也是我经常讲的前期调整。所以，2008年屮国经济调整的原因是双重的，而且最主要是我们口身经历一个长期周期，中期周期，短期周期，2008年交汇Z后的调整，我们在2005年就预报了2008年中国经济要调整，由热变冷。我们也笫二次预测，2007年的时候笫二次预测2008年要见底I川升，特别是奥运之后，我们要出现一个明显的调整，这个当然示来的实践都证明我们当时的预测是对的。这个预测多数人都没预计到，是因为他没有真正地把中国经济调整的原因做一个比较客观、比鮫合理的分析，因为他们认

5、为中国经济调整的主耍原因是由于美国次贷危机，然后演化为全球金融风暴，然后影响中国的出口，所以中国经济就下來了。他们假设没冇这个影响,那屮国经济就一定还会继续保持在9%以上，10%、11%的增长，这是他们的一个看法，我不同意这个看法，我认为中国经济调整首先是内在的，是由于中国经济经历一个30年，特別是过去的10年的髙增长之后，它进入一个调整期。三十年的长周期，十年的中周期和三到五年短周期，它交汇在2008年，这是一个基本判断。那我们讲在这Z后，我们出现的情况，我们2008年底开启了刺激政策，四万亿投资，11个行业的振兴规划，我们的货币政

6、策从稳健变得宽松，政策号称是适度宽松，2009年实际情况表现我们的政策是极度宽松，非常宽松，我们的财政政策也是从一个非常扩张的政策，这样的-•个大力度的刺激政策，使中国经济出现了一个看起來像一个V型反转态势，V型反转之后，我们看到了一些学者们，包括企业家，甚至包括官员们都在预计，2009年从三季度到四季度的时候，开始冇许多学者们都在预计，甚至做一个重大的判断，中国经济结束了金融危机的影响，进入再次I叫到了高增长的轨道，进入新一轮增长周期。这样的一个简单的分析,经济下了之后拉上來，认为就是一种趋势，进入一个新的经济增长周期这个判断。我们

7、整个“十二五”规划就建立这样一个错误判断的基础上，进入新一轮增长周期，那我们地方政府、各级政府，我们的企业、甚至包括外资企业也相信了这个判断，大干快上,增加库存、增加投资，最后结果是我们看到了这个预测是完全错谋的。2011年、2012年的情况，中国经济不仅仅没冇持续地保持10%以上，进入新一轮增长周期，加速不断上升，而且相反是一步一步地往下调整。我在2009年3季度的时候做的一•个広观经济报告，这是不可能的事情，一定是它人为地拉上来之后，强大的政策刺激之后，中国经济必然要继续回落，回到它应该有的状态，应该有的H标是什么？是跌到8%,甚

8、至是7到8Z间这样一个适度的增长区间，或是一个调整期应该冇的水平，这是2009年底，2010年初的时候我们做的一个判断,这个判断最示也证明是完全对的。我记得我有一次跟一个上市公司讲座，他们老总问我，中国经济上升以后，这是