中国当前宏观经济走势分析

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1、中国当前宏观经济走势分析高辉中大期货研究所Tel:0571-85803157E-mail:gao_hui1018@163.com内容摘要当前中国宏观经济运行状况基本良好，前三季度GDP增速10.7%；居民消费价格总水平同比上涨１．３％，涨幅比去年同期回落０.７个百分点；全社会固定资产投资同比增长27.3％，比去年同期加快1.2个百分点；9月份我国实现贸易顺差153亿美元，连续四个月创新高之后的首次回落；企业景气指数处于高位；第三季度广义货币供应增速出现回落，狭义货币供应量出现增长；第三季度贷款增速趋缓；9月末中国国

2、家外汇储备余额为9879亿美元，同比增长28.46%，再创历史新高。对目前宏观经济运行应该有正确的认识，目前宏观调控的效果取得了初步效果，但是从新一轮宏观调控的总体来看，效果欠佳。六中全会提出未来建立和谐社会的构架，国务院、央行针对未来的经济形势提出了宏观调控的思路。当前经济增长偏快,投资活动和信贷增长放缓使得近期内的政策风险减弱。预料政府对投资需求的严格监管将逐步放松。未来,政府会进一步观望并评估现行宏调政策的效果。此种环境下,政府工作的重心将是防止现行政策的松动,而并非出台新的调控政策。全球经济失衡的风险加大，

3、以美国为首的经济大国经济增长的减速，给全球经济运行带来较大的风险，未来，经济波动加大，大宗原材料价格波动加剧。一、当前宏观经济运行状况1、第三季度GDP增速略有放缓。国家统计局公布数据显示：中国1-9月国内生产总值(GDP)较上年同期增长10.7%。在上半年实现高达10.9%的增速后中国经济在7至9月份的发展势头有所放缓。参见下图：图1中国2000年以来季度GDP增长率时序图1PDFcreatedwithpdfFactoryProtrialversionwww.pdffactory.com2、第三季度CPi基本稳定

4、。国家统计局１０月２３日发布报告显示，９月份，我国居民消费价格总水平（CPI）同比上涨１．５％，涨幅比上月上扬０．２个百分点，比去年同期上扬０．６个百分点。在９月份居民消费价格总水平中，城市同比上涨１．６％，农村上涨１．４％；食品价格上涨２．４％，非食品价格上涨１．１％；消费品价格上涨１．５％，服务项目价格上涨１．５％。９月份，我国粮食价格同比上涨３．４％，耐用消费品价格上涨１．５％，车用燃料及零配件价格上涨１２．０％，租房价格上涨３．８％。前三季度，中国七十个大中城市房屋销售价格同比上涨5.6％。１至９月份累计，

5、我国居民消费价格总水平同比上涨１．３％，涨幅比去年同期回落０.７个百分点。当前我国价格总水平基本平稳。具体比较参见下图：居民消费价格分类指数(同比)1081061041021009896949290666555444333222111000000000000000000000000000000000000000000000222222222222222222222---------------------tnbtnbtnbtnbtnbtnbtnbcuecuecuecuecuecuecueOJFOJFOJFOJFOJ

6、FOJFOJF图2中国2000年以来居民消费价格指数月度走势图3、第三季度固定资产投资出现回落。最新数据显示，前三季度，全社会固定资产投资为七万一千九百四十二亿元，同比增长27.3％。前三季度中国全社会固定资产投资增幅虽然比上半年回落2.5个百分点，但依然比去年同期加快1.2个百分点；同期发布的数据还显示，前三季度，全国城镇固定资产投资中，房地产开发投资为一万二千九百零二亿元，同比增长24.3％，增速比去年同期加快2.1％。从占全社会固定资产投资大头的城镇固定资产投资来看，上半年增速一路上扬，而到了第三季度则逐月回

7、落。一季度城镇固定资产投资同比增长29.8％，上半年达到31.3％，前七月回落到30.5％，前八月回落到29.1％，前三季度回落到28.2％。图32000以来固定资产投资对比图图42000年以来固定资产投资增长率对比图4、贸易顺差首次出现回落。2PDFcreatedwithpdfFactoryProtrialversionwww.pdffactory.com海关统计显示，9月份我国实现贸易顺差153亿美元，低于8月份的188亿美元。这是我国贸易顺差连续四个月创新高之后的首次回落。统计显示，前三季度，我国出口6912

8、.3亿美元，增长26.5%；进口5813.8亿美元，增长21.7%；实现贸易顺差1098.5亿美元，已超过去年全年水平。今年前３季度我国外贸进出口总值12726.1亿美元，比去年同期增长24.3%。前三季度，机电产品出口3884.2亿美元，增长29.9%，占同期出口总值的56.2%；服装及衣着附件出口695.9亿美元，增长27.6%；纺织纱线、织物及制品出口