干部学习课件：中国宏观经济走势的预测分析

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1、干部学习课件：中国宏观经济走势的预测分析发表吋l'n]:2013-10-209:08:25干部学习课件：中国宏观经济走势的预测分析王小广国家行政学院决策咨询部研究员课程前言大家好，这一讲由我来给大家讲2013年以后，包括2013年中国宏观经济的走势。关于宏观经济的走势趋势比较难以把握，因为影响因素太多，我们也对以看到过去一段时间，特别是2008年Z后屮国宏观经济形势的变化，往往是出乎意料。学者预测，包括官员、一些企业家的预测往往都会很跌眼镜，预测非常不准确，当然它有它的难度。2013年中国经济到底是一个什么样的走势呢？现在可以说是比较清楚，我们认为应该是一个走平的态势，不大可能出

2、现一些学者们预计的那样，中国经济又开始见底回升，进入新一轮的增长周期，这样的判断，我们认为是不大可能出现的，等一会儿我要分析为什么会出现这样的情况。而且，我们还有一个看法，不仅仅2013年屮国经济不可能出现加速回升，新的增长周期，而且是未来一段时间，可以说是两、三年，甚至是三、五年，中国经济还处在一个调整期，这是我们对未来中国经济的一个短期和中期的判断。一、对2011年以來的经济增长下滑的分析讲到这个判断，我们首先要看一下，我们回顾一下过去中国经济，特别是金融危机之后发生的一些变化，怎么看待2011年以后连续两年的调整，这个要做一个分析，什么是决定屮国经济趋势的因素？我们真正的趋

3、势是什么？这是我们这一讲要特别回答的问题。（一）流行的经济趋势预测总是出错2008年中国经济出现了一个很大的调整，这个调整分成两部分，第一部分，中国经济自身的调整,2007年中国经济达到高峰,GDP增长14.2%,季度增长接近15%的情况下降到10%,2008年10%,一季度、二季度10%左右的增长，一季度10.6%,二季度10.2%，总体起来就是10.4%这么一个增长速度，从14降到10,这个变化很大的。然后从10又降到9,9又降到6.8,这是分两个阶段，后一个阶段是受到金融危机的，影响特别是9降到6.8的时候,是受到金融危机的影响，但是在中国经济趋势分析中，在中国制定宏观政策

4、的时候，我们忽视了一个变化，也是我经常讲的前期调整。所以，2008年中国经济调整的原因是双重的，而且最主要是我们自身经历一个长期周期，屮期周期，短期周期，2008年交汇Z后的调整,我们在2005年就预报了2008年中国经济要调整，由热变冷。我们也第二次预测，2007年的吋候第二次预测2008年要见底回升，特别是奥运之后，我们要出现一个明显的调整，这个当然后来的实践都证明我们当时的预测是对的。这个预测多数人都没预计到，是因为他没有真正地把中国经济调整的原因做一个比较客观、比较报的方法是不行的。天气预报原理的核心是形势等于趋势，而我的分析是形势不等于趋势，形势是一种状况，2010年1

5、0.4%,许多人把它当做一种趋势，而且是上升趋势，我们说10.4是低点，那就要往上走，我看到的形势不等于趋势，10.4应该等于什么？这个形势、这个状况等于趋势加上干扰，趋势不等于形势，因为形势等于趋势加干扰，当然形势不等于趋势，趋势等于形势减上干扰，这是我研究这个趋势的时候的方法，趋势不等于形势，而且趋势等于形势减上一个干扰，我们研究干扰，我们就知道形势是什么。那我们讲这个干扰是什么？对中国经济增长的波动产生这种干扰的原因有很多。第一个原因，政策干扰，政策的刺激，它就会形成一个正的干扰，政策的抑制，它就会形成一个负的干扰，在中国一般都是正的干扰，或正的干扰比较小，很少有负的干扰，

6、我们采取这种极度紧缩的政策，这个几乎没有出现过，那我们的政策经常是把经济拉得比较高一点，把这个扣除就是趋势。当然干扰还有别的原因，还有自然灾害，像2008年汶川地震，像各个国家一样的，FI本的“3•11”大地震，这都是一种干扰，但这种干扰短期很强烈，但从屮期来讲，它反而也是个正的，因为灾后重建它会增加投资，还有“非典”也是一种干扰，这是讲系统内的干扰，一个是政策，一个是自然灾害。那我们讲系统外还有可能干扰，那就是笫三种干扰，外部的冲击，一种危机（政治危机、经济危机、金融危机），它可能会对一个国家出口，对于国家发展某种未来的信心产生干扰,所以经济增长状况是由于趋势加干扰

7、构成。所以我们估计了，按照2009年我国的经济增长回升，这个回升里边有很大的由于政策拉动的结果，在1998年，朱鎔基搞积极财政政策的吋候，我们认为增发国债这样的积极的财政政策对GDP的上拉作用大概有1.5到2个百分点，2009年的刺激政策有多大？比那个时候要大很多倍，所以它的拉动相应确实很强，至少有2.5到3个百分点，那我们讲把2.5到3个百分点扣除了就是趋势，所以在当时我回答一个上市公司老总的疑问的时候，我说它会跌到9,9还要往下跌，要跌到8,而且拐点是在2011年中期，原因是