《宏观经济学：原理与模型》第04章货币市场的均衡第04节货币市场的均衡与LM曲线

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1、《宏观经济学：原理与模型》第四章货币市场的均衡第四节货币市场的均衡与厶M曲线（本章重点！）引子:厶M曲线的定义当货币供给等于货币需求时，货币市场即达到均衡。此时，Y与厂的关系在（匕厂）平面上表现为一条曲线，它被称为厶M曲线。—、厶M曲线的代数表达式LM曲线方程（-）厶M曲线方程（代数式，隐函数）1、由第二节已知，货币供给量为一外生变量。货币供给量的名义值记为MS则其实际值为牛，P为价格水平。Ms2.再由货币的需求函数式（4.7）,马上可得厶M曲线方程:(4.8)(-)意义QM曲线上的每一点说明了:在货币市

2、场均衡的条件下，不同利率水平广所对应的均衡水平Y(对于给定的AZ*和戶)。二、LM曲线的斜率斜率总是曲线的重要特征。(—)LM曲线的斜率对(4.8)式取全微分，即：PoYdr便立即得到厶M曲线的斜率为：%5y=A刘OO>故OLaFaL¥XJ(4.(-)注意厶M曲线斜率的几种极限情形:1、情形①：当FTO时，◎以认为牛TO；dY2、情形②：当Ft厂（潜在的丫）时，可以认为鲁too。dY（三）图解为方便起见，常常把厶M曲线画成图4-1中的形状或者更为简单地画成图4-2（b）中的形状。Y1、情形①情形①说明了，

3、当厂很小时，厶M曲线相应部分几乎与丫轴平行。这正是前述内容中关于流动性偏好的反映，即：当『很小时，人们对货币的投机需求量为无限大。厶M上的该段相应部分称为“凯恩斯区域”。2、情形②情形②说明了，当厂很大时，乙M曲线的相应部分为与『轴几乎平行的直线。可以这样理解：广彳艮大时，对货币的投机需求量为零，即所有的货币，都用于交易需求；进而言之，「的继续提高并不会从投机需求的货币（它已经为零）转变为用于交易需求的货币，于是交易需求的货币一定（注意，A/S是给定的），而一定的交易货币对应着一定的y；从而广再增大时，丫

4、几乎不变。货币的投机需求量为零，这正符合古典经济学派的观点（即他们认为，货币的唯一职能是充当交易媒介，人们只有交易性的货币需求,而无投机性的货币需求）。因而，称相应的区域为“古典区域”。介于凯氏区域和古典区域之间的部分，称为中间区域。见图4-2（a）o(a)图4一2三、厶M曲线的移动提出问题：与讨论/S曲线的情况类似，现在要研究的问题是：当外生变量A/s或P改变时，厶M曲线的位置有何变化？(-)数学处理即(4.8)式两边全微分得：(4.10重点!)1Ms弘」dL一clM—dP=——drclYPP2dr8Y

5、令d厂二0,得dLdY-dMs-^dPPP2(4.11)(二)厶M曲线的移动1、当P不变时当P不变即d"O时，立即有：-dY=-dMsdYP或dY=—^—dMs(4.12)P生dY因此，当P不变时，同吋注意到芈〉0,当A/S有变化时：dY(1〉当⑴增加(dMs>0),对于任一给定的r,相应的Y增加(dY〉0)o反映在曲线上，这就是厶M曲线右移。(2)当减少时，厶M曲线左移。(3)经济意义：STnY仁必7=八。即，积极的货币政策将导致资源配置的激活。2、当不变时当A/S不变即dMs=0时，由(4・11)式得

6、：dY=-J^—dP(4.13)P2SLdY同时注意到此时A/*不变，于是由(4.13)式可知：(1)当P上升时，对于任一给定的厂，相应的丫减少(dY<0)o反映在曲线上，这就是厶M曲线左移。(2)当P下降时，对于任一给定的…相应的Y增加，厶M曲线右移。(3)经济意义：pfnyJ；(抑制通货膨胀!)上述情况，见图4-3和图4-4所示(图中耐2和M均是货币供给量。上标S在这里被省去了。以后类似情况不必见作说明)。M增时，厶M曲线右移M增加时，LM曲线右移M减少时，厶M曲线左移图4—3P下降时，ZJW曲线右移

7、LM(P2)P「P从!、厶M曲线的图解分析YP上升时，厶M曲线左移下降时LM曲线右移〃上升时，厶M曲线左移图4—4（一）所谓：代数法、图解法以上（从一至三）可以说是从代数方面研究了厶M曲线。现在用图解的方法，仍然可以得完全相同的结果。（二）图解（重点！）1、LM曲线由式子（4・7）即可在（M,r）平面中得到rtti■■■¥=厶（冷厂），弓；=厶&2，厂），¥=L（.门，…等。其中设K＜场《（〈…。由直线学二学与厶曲线的交点得再由它们与丫必必，…对应，在（人〃平面上得到点列人44,…，把它们连结起来，便求

8、得酗曲线。显然，^曲线满足条件：吟斗即，^曲线刻画了货币市场的均衡。从图4-5中可见,曲线的斜率为正。这与利用方程所得的结果一致。PP图4-52、LM曲线的移动关于厶M曲线的移动冋题，用图解法也可得到与代数法下同样的结果。(1)AT的变动导致的厶M曲线的移动图4-6说明了货币供给量从/增至A/?时，曲线就从右移至LM(M2)。(2)P的变动导致的厶M曲线的移动图4-7说明了，价格指数从片降至厶时,移至LM(P2)oppp图4-