产品市场与货币市场的一般均衡(IS-LM模型

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1、第1节IS曲线：产品市场均衡第2节LM曲线：货币市场均衡第3节IS-LM模型及其分析第14章产品市场和货币市场的一般均衡(IS-LM模型)第1节IS曲线：产品市场均衡一、投资的决定：投资函数二、IS曲线：产品市场均衡(一)IS曲线推导及其经济涵义(二)IS曲线的斜率(三)IS曲线的移动一、投资决定：投资函数投资：宏观经济学的中心论题投资的波动可解释经济周期中GDP的大部分运动投资决定了经济使其物质资本存量增长的速率，从而决定了经济的长期增长和生产率。1.广义的投资：将一定的资金或者资源投入某项事业，以期未来获得收益或者效应的经济行为，包括增加厂房、机器设备

2、、存货和住宅等的支出以及购买各种有价证券的支出等。2.经济学中所说的投资，是指资本的形成，即形成社会实际资本的增加，包括厂房、设备、存货的增加，新建设的住宅，等等。说明：在西方经济学中，人们购买证券、土地和其他财产不能够作为投资，而只是资产权的转移。1.根据投资包括范围的不同【1】重置投资：用于维护原有资本存量完整的投资支出，即用来补偿资本存量中已耗费部分的投资决定于原有资本存量的数量、构成与寿命等情况，它不会导致原有资本存量的增加【2】净投资：增加资本存量而进行原投资支出，即实际资本的净增加取决于国民收入水平及利率等变化情况【3】总投资：维护和增加资

3、本存量的全部投资支出总投资＝重置投资＋净投资2.根据投资内容的不同【1】非住宅固定投资：购买厂房和设备的投资支出决定于有资本存量的为量、构成与寿命等情况，它不会导致原有资本存量的增加【2】住宅投资：建造和公寓的投资支出取决于国民收入水平及利率等变化情况【3】存货投资：已生产但尚未销售的产品存量的增加3.根据投资形成原因的不同【1】自发投资：由于人口、技术、资源等外生因素的变动所引起的投资【2】引致投资：由于国民收入的变动所引起的投资自发投资1）投资是国民收入的增函数I=I(Y)=I0+KY引致投资：由国民收入的变动所引起IYI0+KYI0K—投资对收

4、入的弹性系数2）投资是利率的减函数借贷资本：贷款利息自有资本：损失利息I=l0－dRI=I(i)=I0+KY-dR=e-dR1.定义：一种贴现率，这种贴现率正好使一项资本品在使用期限内预期收益的现值等于这项资本品的重置成本或供给价格。2.MEC是影响投资决策的重要因素任何一项资本品的价值都来源于它的生息能力。如果用现金流量贴现模式来考虑，即资本品的价格等于未来各期的预期收益的净现值，这个贴现率r就是资本的边际效率。只有当资本的边际效率大于市场利率，企业才会进行投资。【贴现率和现值】假定本金为100美元，年利率为5％，则：第1年本利和：100×（1＋

5、5％）＝105美元第2年本利和：100×（1＋5％）²＝110.25美元第3年本利和：100×（1＋5％）³＝115.70美元以r表示利率，R0表示本金，R1、R2、R3分别表示第1年、第2年、第3年的本利和，则各年本利和为：R1=R0（1+r）R2=R1（1+r）=R0（1+r）²R3=R2（1+r）=R0（1+r）³···Rn=R0（1+r）n设本利和和利率为已知，利用公式可求本金：R0=R1（1+r）=1051+5%=100美元n年后的Rn现值是：R0=Rn（1+r）n假定一笔投资在未来1、2、3······n年中每年所带来的收益为R1，R2，R3·

6、·····Rn，在n年中每年的利率为r，则这各年收益之和的现值（PV）就可以用下列公式计算：PV=R1（1+r）+R2（1+r）²R3（1+r）³++···+Rn（1+r）nPV=5000元（1+0.06）+4000元（1+0.06）2000元（1+0.06）+32=4717元+3560元+1679元=9956元由上例可以看出,现值贴现法是很重要的。如不进行现值贴现，这笔投资的收益为（5000元+4000元+2000元）=11000元。但由于有利率因素，这笔投资在3年中所带来的总收益按现值计算只有9956元。可见在考虑投资决策时必须对未来收益进行贴现，换算

7、为现值。而且，在按不同的利率进行贴现时所得出的现值也是不同的，如果把上例中，利率改为4%，则为：PV=5000元（1+0.04）+4000元（1+0.04）2000元（1+0.04）+32=4808元+3698元+1778元=10248元当用现值贴现法来作出投资决策时，只要把投资与未来收益的现值进行比较就可以了。在前面的例子中假设投资为10000元，就可以看出，当利率为6%时，投资一万元，未来收益的现值只有9956元，因此，投资是不值得进行的；当利率为4%时，投资一万元，未来收益的现值为10284元，因此，投资是有利的。如果不对未来收益进行贴现，未来收益为

8、（5000元+4000元+2000元）=11000元，进行投资是值