投资者适当性评估制度

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1、-1-股指期货投资者适当性制度介绍-2--2--2-一、股指期货适当性制度的作用和意义作用：1、区别投资者产品认知水平和风险承受能力；2、体现“销售适当性原则”,督促公司审慎选择客户；3、完善投资者保护机制和风险教育机制意义：1﹑对金融危机经验教训的总结，是平稳推出股指期货的重要保障2﹑是保护投资者合法权益的内在要求-3--3--3-二、适当性制度建立的背景（一）海外市场多在法律层面规定投资者适当性制度,设计理念是根据不同投资者设定差异化的保护水平美国证券法有关于私募发行中投资者适当性制度的规定欧盟金融

2、工具市场指令（MiFID），要求银行必须把客户分为零售客户、专业客户与合格的对手方三类，分别履行不同的信息披露及保护标准日本，2006年《金融工具交易法》把客户分为专业客户与普通客户，要求金融机构履行不同的销售标准台湾，期货交易法，规定投资者经济实力与其投资期货产品相适应的基本原则在美、日、欧盟法律均有适合性规定（CustomerSuitabilityRule），明确界定经纪公司在向客户推荐投资产品应负有适合性责任NASD规定，会员单位在给客户开户前，必须尽到风险披露与尽职调查责任；应设置客户证券期货账

3、户的最少初始资金与维持资金要求-4-1.银行理财产品银监会主要从产品设计门槛及销售适当性角度，在个人理财业务中的设置合格投资者制度。设置适当的销售起点金额，理财产品的销售起点金额不得低于5万元人民币（或等值外币）。银监会要求银行按照“了解你的客户”原则，建立客户评估机制。（二）国内其他金融产品的情况-4--5-2.基金和相关产品证券业协会制定了《证券投资基金销售适用性指引》，从销售适当性角度对合格投资者制度进行规范要求在销售基金和相关产品过程中，注重根据基金投资人的风险承受能力销售不同风险等级的产品，把

4、合适的产品卖给合适的基金投资人-5--6-3.信托计划银监会《信托公司集合资金信托计划管理办法》规定了信托计划中的合格投资者制度。其合格投资者，是指能够识别、判断和承担信托计划相应风险的人，主要包括：投资一个信托计划的最低金额不少于100万元人民币的自然人、法人或者依法成立的其他组织；个人或家庭金融资产总计在其认购时超过100万元人民币，且能提供相关财产证明的自然人；个人收入在最近三年内每年收入超过20万元人民币或者夫妻双方合计收入在近三年内每年收入超过30万元人民币，且能提供相关收入证明的自然人。-6

5、--7-4.创业板市场为引导投资者树立正确的投资观念，理性参与创业板市场交易，监管部门提出要求，“投资者应当熟悉创业板市场相关规定及规则，了解创业板市场风险特性，具备相应风险承受能力，并按照规定办理参与创业板市场相关手续”。《深圳证券交易所创业板市场投资者适当性管理实施办法》规定，投资者应当客观评估自身的风险承受能力，审慎决定是否申请开通创业板市场交易，具有两年以上（含两年）股票交易经验的自然人投资者可以申请开通创业板市场交易，尚未具备两年交易经验的自然人投资者，如要求开通创业板市场交易，应当就自愿承担

6、市场风险抄录“特别声明”。要求证券公司建立健全创业板市场投资者适当性管理工作机制和业务流程，了解客户的身份、财产与收入状况、证券投资经验、风险偏好及其他相关信息，充分提示投资者审慎评估其参与创业板市场的适当性，引导客户在充分了解创业板市场特性的基础上开通和参与交易。-7--8--8--8-三、股指期货投资者适当性制度基本内容设计理念制度体系具体标准操作要点执行原则-9--9--9-（一）设计理念1.设计目标（1）通过相关制度安排，强化市场监管，督促期货公司审慎选择投资者，把适合的产品销售给适当的投资者（

7、2）培育形成“三有一无”股指期货投资者群体有较强经济实力和风险承受能力有股指期货基础知识有相关交易经历不存在严重不良诚信记录及法律法规和交易所规则禁止或限制从事股指期货交易的情形2.特点风险防范关口前移硬性指标和综合评估指标相结合，力求指标体系的合理性明确期货公司是落实适当性制度的责任主体强化市场约束-10--10--14-（二）适当性制度的规则体系4个层面9个制度文件1、证监会：《关于建立股指期货投资者适当性制度的规定（试行）》《关于落实股指期货投资者适当性制度有关工作的通知》2、中金所：《股指期货投

8、资者适当性制度实施办法（试行）》《股指期货投资者适当性制度操作指引（试行）》《会员单位信访和应急处置工作指导意见》3、中期协：《投资者适当性制度管理规则》《股指期货交易特别风险揭示书》《证券公司为期货公司提供中间介绍业务协议指引（修订）》（中证、期协会联合发布）4、监控中心：《投资者适当性核查验证工作指引》-11-◆《关于建立股指期货投资者适当性制度的规定（试行）》《规则》共16条，主要对建立股指期货投资者适当性制度提出原则要求，授权自律组