证券投资者适当性制度研究

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1、密级：学校代码：10075分类号：学号：20130382法律硕士学位论文证券投资者适当性制度研究学位申请人：侯兰兰指导教师：赵金龙教授刘永志教授学位类别：法律硕士学科专业：法律硕士（法学）授予单位：河北大学答辩日期：二○一五年六月ClassifiedIndex:CODE:10075U.D.C.:NO:20130382ADissertationfortheDegreeofJ.MResearchontheSecuritiesInvestorSuitabilitySystemCandidate:HouLanlanSupervisor:Prof.ZhaoJinlongProf.Li

2、uYongzhiAcademicDegreeAppliedfor:JurisMasterSpecialty:JurisMaster（Law）University:HebeiUniversityDateofOralExamination:June,2015摘要摘要证券市场是近年来比较活跃的金融市场之一，投资者作为证券市场的重要组成部分，由于其投资知识、经验的不足，其与金融服务提供者相比所处的弱势地位，导致了大多数投资者尤其是中小投资者对金融服务提供者的依赖性。因此为了保护投资者的利益，证券投资者适当性制度应运而生。投资者适当性制度要求金融服务提供者在对投资者进行调查了解后，再

3、将适合的金融产品或服务卖给适当的投资者。该制度可以说是一项优化投资者投资行为，引导其进行理性投资的制度。投资者适当性制度主要约束金融服务提供者这一在证券市场中具有优势地位的主体，它要求金融服务提供者在向投资者推荐金融产品或服务的过程中要遵循勤勉义务以及忠实义务，要从投资者的利益出发。针对某一具体投资者的具体投资行为不得损害其他投资者的利益，同时也不得将自己的利益凌驾于投资者的利益之上。投资者适当性制度在国外成熟的资本市场上被广泛应用，是证券市场的基础性制度。我国的投资者适当性制度起步较晚，在证券市场的多领域都有所涉及，但至今没有在证券市场形成统一的法律规范，主要是因为该制度

4、的效力层级较低及其主要内容不够完善，没有引起金融服务提供者的足够重视，起不到真正保护投资者的作用。同时由于缺少有关投资者民事赔偿的规定，最终造成了投资者投资失败后求救无门的现状。所以说在了解境外各国适当性义务的发展后可以发现我国的投资者适当性制度的完善势在必行，应当从保护投资者利益的角度出发，将投资者适当性规则规定在国家的基本法中，对投资者进行明确的分类，明确金融服务提供者违反适当性义务时所应承担的民事责任，为投资者提供多样化的救济途径。由于金融服务提供者的优势地位，应在纠纷中实行举证责任倒置,且对金融服务提供者采用过错推定责任原则，以降低投资者的举证困难，同时不可忽视的是

5、监管机构在适当性义务的重要作用。除此之外，有利于适当性义务实施的配套制度如投资者保护保险制度、投资者登记制度及投资者教育等也需要得到相应的完善。关键词证券市场投资者适当性制度投资者金融服务提供者IAbstractAbstractThesecuritiesmarketisoneofthefinancialmarketthatmoreactiveinrecentyears,investorsasanimportantpartoffinancialmarkets,becauseofitsinsufficientinvestmentknowledgeandexperience,co

6、mparedwiththefinancialserviceproviderintheweakposition,ledtothemajorityofinvestors,especiallysmallandmediuminvestorrelianceonfinancialserviceprovider.Soinordertoprotecttheinterestsofinvestors,securitiesinvestorssuitabilitysystemarisesatthehistoricmoment.Thesystemrequirefinancialserviceprov

7、ider,afterinvestigatingtheinvestorsunderstandthensuitablefinancialproductsorservicessoldtoinvestors.Thesystemcanbesaidtobeanoptimalinvestmentbehaviorwhichtoguidetherationalinvestmentsystem.Investorssuitabilitysystemmainlyconstrainedfinancialserviceproviderwhic