【精品】厦门大学风险管理风险管理作业

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1、题目：财务报表分析法分析大唐发电风险暴露小组成员:刘祯祺15620092202062罗莘15620092202063陈金钊15620092201999温馨15620092202093学院：经济学院系别：金融系专业：金融工程年级：2009级指导教师：许莉2011年10月17日财务报表分析法分析大唐发电风险暴露【摘要】本文在电力行业中具有突出特点的大唐发电集团公司2008年度至2010年度的财务报表基础上，运用财务报表分析法对公司的财务风险进行了分析。通过对公司的财务比率进行横向和纵向的比较，可以得出公司在财务上主要存在流动比率不强，管理费用比重较大，盈利能力周期性明显。进一步我们通过

2、Z值分析法来预测公司的财务危机，对公司给予BB级的评级。进而我们通过对财务附注的分析得出了公司的定向投资项目存在风险的结论。最后我们应用杜邦财务分析法，对公司净资本收益率进行分解，发现了公司主要财务风险源于主营业务收入增长不佳，成本受市场影响较大。我们给出了控制财务风险的可行性方法，即降低营业成本，通过兼并小企业来扩大销售范围，必要时运用金融工具对价格风险进行规避，同时还要严格审批投资项目。【关键字】大唐发电集团财务报表分析法Z值分析杜邦财务分析财务风险控制目录笫一章公司基本概况3第二章财务比率基本分析2.1财务比率横向比较32.2财务比率纵向比较42.3Z值计算52.42011年

3、企业财务指标及其风险原因2.4.1风险原因一：煤炭合同违约风险，合同煤价兑现率低52.4.2风险原因二：定向项目增发投资风险62.1.3风险原因三：投资项目自身运转动力不足6第三章杜邦分析法73.1选择分析方法73.2杜邦分析法基本原理83.3大唐发电公司的杜邦分析3.3.1杜邦分析图93.3.2分解分析过程1013第四章财务建议第一章公司基本概况中国大唐集团公司是2002年12月29口在原国家电力公司部分企事业单位基础上组建而成的特大型发电企业集团，是中央直接管理的国有独资公司，是国务院批准的国家授权投资的机构和国家控股公司试点。注册资木金为人民币153.9亿元。主要经营范围为：

4、经营集团公司及有关企业中曲国家投资形成并由集团公司拥有的全部国有资产；从事电力能源的开发、投资、建设、经营和管理；组织电力（热力）生产和销售；电力设备制造、设备检修与调试；电力技术开发、咨询；电力工程、电力环保丁程承包与咨询；新能源开发；与电力有关的煤炭资源开发生产；自营和代理各类商品及技术的进出口；承包境外工程和境内国际招标工程；上述境外工程所需的设备、材料岀口；对外派遣实施上述境外工程所需的劳务人员。中国大唐集团公司拥有4家上市公司。它们分别是首家在伦敦上市的中国企业、首家在香港上币的电力金业——人唐国际发电股份有限公司；较早在国内上市的大唐华银电力股份有限公司和广西桂冠电力股

5、份有限公司，以及在香港上市的屮国大唐集团新能源股份有限公司。截至2010年年底，屮国大唐集团公司在役及在建资产分布在全国28个省区市以及境外的缅甸、柬埔塞等国家和地区，发电装机规模达到10589.59万千瓦，是组建时的5.08倍，资产总额达到5205.82亿元员工总数逾10万人。2010年7月，屮国大唐集团公司首次入选世界500强企业，居412位。2011年7月，中国大唐集团公司再次入选世界500强企业，排名升至374位，比上年度提升了38位。中国大唐集团公司的发展战略是：把集团公司建设成经营型、控股型，由场化、集团化、现代化、国际化，具有较强发展能力、盈利能力和国际竞争能力的国际

6、知名能源公司。第二章.财务比率基本分析2.1财务比率横向比较知发电明星电力华上海电力华电驅广册搬三卿和觥水电瞬电力京糕电0.53285.75260.47790.96080.06721.93880.08221.34431.9851.1771玮业务删”)15.835228.89679.50438.07.662611.333314.695116.300237,902118.69780.56155.88740.50680.96430.07032.02340.08721.43442.09941.18664.23645.67782.37894.1037-0.13028.8189-1.72739

7、.221920.89718.8561踊测)3.75439.64321.88583.48020.35537.55350.583910.327817.22617.3193瞰产时)103.346549.0504162.8371106.0767148.837350.899154.128135.7876198.723691.5496^W(i)20.32228.460138.201728.771423.696531.843920.74999.9978皈058333.4594邮盼)