中投在线：国内阳光私募行业概述以及未来展望

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1、中投在线：国内阳光私募行业概述以及未来展望阳光私募行业自2002年诞生，从2007年开始迅速发展，表现在行业历年产品的发行量从2007年开始逐年上升（除在2008年小幅下降）。2014年阳光私募行业发行市场出现井喷，新发产品共6479只，较2013年的发行量翻了三倍。阳光私募行业的发行规模在2007年的大牛市中迅速上涨到452.87亿元，随后在2008年回落后的4年里直线攀升，至2012年达到731.80亿元，然后在2013年短暂回调后，并于2014年重新回归至高位，全年发行的总规模为756.29亿元。截至2015年3月30日，2015年成立1907只产品，产品数量已经达到2013年全年

2、的水平。发行数量井喷，规模处于历史高位一、2014年阳光私募发行情况1、股票型基金占绝对多数，数量和规模有所增长历年新成立的基金中，股票型基金的数量和规模均占多数。根据中投在线统计，以2014年为例，2014年新发行的阳光私募产品中股票型基金占到71%的数量，比2013年的62%有所增加，债券型基金仅占9%，比2013年的18%大幅下滑；而对于发行规模，2014年股票型基金的发行规模占59%，比2013年的42%大幅提升，而债券型基金和另类投资基金的发行规模所占比例均有所降低。2、投资策略百花齐放近两年随着对冲品种及工具扩充，传统股票策略占比出现下降趋势，2014年发行的传统股票策略的阳

3、光私募基金占比49.13%，较去年该策略的比例下降8.17%。而创新型的策略开始从萌芽期进入生长期，包括股票量化、相对价值、宏观对冲等策略，在发行量上均大幅增长。同样，受益于自主发行及公募基金子公司、期货公司等发行通道的打通，期货基金在2014年的发行量也显著增长，2014年新增期货公开产品超过历年总量的2倍。债券策略的基金占比出现下滑，较2013年下降2.94%。3、信托通道失宠，自主发行成新贵2014年新成立的私募基金中，通过私募基金管理人的自主发行平台发行的产品占全年新产品发行通道的57.32%，夺取绝对优势。相较于2013年有80.9%的基金选择信托通道发行，信托公司已不再受宠。

4、不过，除了自主发行，信托仍是私募机构最信任的发行合作伙伴，占比30.82%，另有少部分基金通过基金子公司或基金专户通道以及券商资管通道发行产品。目前通过有限合伙等通道发行的产品已寥寥无几。4、阳光私募公司数量稳步增长，地域分布集聚效应显著历年新成立的阳光私募公司数量稳步增长。从私募公司的地域分布来看，北京、上海、广州、深圳这几个地区仍在行业中占据绝对的主导地位，2014年成立的阳光私募公司中，位于以上四个地区的私募公司占所有私募公司的65%。其中，上海的阳光私募机构最多，占比27%。6、老牌私募罕发新产品，新晋私募公司活力十足目前存续产品数量排名前20的私募公司中，朱雀投资以48只产品的

5、管理数量领先于行业其他机构。同时，不少行业内的大牌公司也榜上有名，如重阳投资、星石投资、淡水泉投资、元普投资等。倚天投资在2014年凭借32只产品的超大发行量跃居第二。老牌的私募公司发行的新产品普遍不多，多数老牌私募凭借原有的产品数量挺进榜单。新晋的私募公司则展示其活力，以元普投资为例，在7个月内，发行规模突破了40亿，现在平均每月发行的阳光私募产品保持在2-3只左右。管理规模最大的15家私募公司投资顾问产品数量规模合计（万元）成立日期总经理上海元普投资管理有限公司21400,000.002014-3-13张强海宁拾贝投资管理合伙企业(有限合伙)18320,000.002014-2-28

6、胡建平上海浦东发展银行股份有限公司85205,670.001992-10-19朱玉辰方正东亚信托有限责任公司4204,000.001991-6-17周全锋北京佑瑞持投资管理有限公司37200,370.002010-11-30　广州安州投资管理有限公司16196,150.002005-4-30　上海混沌投资(集团)有限公司9176,999.002005-6-9　上海涌峰投资管理有限公司20151,248.962012-7-13马宏千合资本管理有限公司3150,000.002012-9-28王亚伟深圳市恒泰华盛资产管理有限公司8137,984.002013-8-22　华夏基金管理有限公司14

7、127,200.001998-4-9杨明辉上海映雪投资管理中心(普通合伙)11125,346.002012-4-17　上海银叶投资有限公司10110,359.002009-2-24单吉军中国银行股份有限公司1109,004.002004-8-26陈四清上海证大投资管理有限公司18105,336.001994-4-21朱南松二、阳光私募策略解析及业绩表现1、股票多头策略股票多头策略的阳光私募基金通常以持有股票的上涨来实现盈利，其所持有