辅修财务管理

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1、2009级《财务管理》练习题一、单选(4*3')1.某公司拟发面值为M,按票面利率没周期末计付利息，到期还本，若当前市场利率高于票而利率,则发行价格大致(低于面值)2.某公司资本总额中银行借款L元，借款成本KL,公司债券B万元，债券成本Kb,普通股CS万元，股本成本Kes,则其加权平均资本成本为WACC=L*Kl/(L+B+CS)+B*Kb/(L+B+CS)+CS*Kcs/(L+B+CS)3.某公司实现税前利润EBT力元，利息费用T力元，所得税率为Tc,则财务杠杆系数是DFL=(EBT+I)/EBT=EBI

2、T/(EBIT-1)注意EBIT与EBT的区别：EBT=EBIT-I,可结合P440的表与P443的例题。4.两种预期报酬率和同为K,预期报酬率的标准差也和同为§的股票完全负和关，则各以一半比重构成的组合报酬率Kp及其标准差§p是(Kp二K,6p=0)5.—种公司债券按年付息，到期还本，分别按溢价、平价、折价方式发行，按年均摊销债券折溢价,若在三种情况下公司所得税税率、发行费税率相同，则公司债券成本一次为KI、K2和K3的正确关系是(K1

3、则借款资本成本为(Kl=r(l—Tc))7.一笔冋收期N的投资，取il贴现时，净现值为NPVl>0,取i2贴现时，净现值为NPV2<0,则该投资的内部收益率(IRR)为(NPVl(i2-ii)/(NPVl-NPV2)+i!)&折ID具冇减少所得税的作用，由于计提折I门而减少的所得税额可用(Dt(折旧)XTc(企业所得税税率))计算。二、名词解释(5*4')财务管理：是在一定的整体目标下，对资产的购置、融资和管理。公司理财:公司理财乂称企业理财，从广义的角度讲,就是对企业的资产进行配置的过程：狭义地讲，是要最

4、大效能地利用闲置资金，提升资金的总体收益率10.TimeValueofCurrency/RiskValueofInvestment货币时间价值/投资风险价值货币时间价值:是指货币随着时间的推移而发生的增值，也称为资金时问价值。投资风险价值:指投资者冒风险进行投资所获得的报酬，投资风险越人，投资者对投资报酬率的要求就越高。11.CapitalAssetPricingModel/WeightedAverageCostofCapital资本资产定价模型/加权平均资本成本资本资产定价模型：资木资产定价模型就是在投资

5、组介理论和资木市场理论某础上形成发展起来的，主要研究证券市场中资产的预期收益率与风险资产Z间的关系，以及均衡价格是如何形成的.加权平均资本成本：是指企业以各种资本在企业全部资本中所占的比重为权数，对各种长期资金的资本成本加权平均计算出来的资本总成本。加权平均资本成本可用来确定具冇平均风险投资项目所耍求收益率。12.DegreeofOperatingLeverage/DegreeofFinancialLeverage经营杠杆系数/财务杠杆系数经营杠杆系数:也称营业杠杆系数，是营业利润对企业销售量变动的敏感性的

6、量化度量。（P435）财务杠杆系数:企业的每股收益对企业的营业利润变动的敏感性的量化衡量指标。（P443）13.StockRepurchase/StockSpilt股票回购/股票分割股票回购：指发行公司在市场上回购已发行流通的股票。（供参考，P501）股票分割：通过成比例地降低股票面值来增加普通股的数量。（P498）14.OperatingLeverage/FinancialLeverage经营（营业）杠杆/财务杠杆经营杠杆：乂称营业杠杆或营运杠杆，企业利用在一定产销规模下，固定成本保持不变，通过扩大产销量

7、来实现更多经营利润的作用。财务杠杆：企业利用在一定的资木总量下，债务资木的成本保持不变，通过扩大营业利润来实现更多的每股收益的作用15.OperatingRisk/FinancialRisk经营风险/财务风险经营风险：乂称营业风险，是指在企业的生产经营过程中，供、产、销各个环节不确定性因素的影响所导致企业资金运动的迟滞，产生企业价ffi的变动。财务风险：是指企业在各项财务活动中由于各种难以预料和无法控制的因素，使金业在一定时期、一足范闌内所获収的最终财务成果与预期的经营目标发生偏差，从而形成的使企业蒙受经济

8、损失或更人收益的可能性。10.PresentValueInterestFactorofanOrdinaryAnnuity/FutureValueInterestFactorofanOrdinaryAnnuityDue/InternalRateofReturn/YieldtoMaturity普通年金现值系数（PVIFA）/预付年金终值系数（FVIFA）/内部收益率（IRR）/到期收益率（YTM）普通年金现值系数：P