投资银行理论与实务（第二版）（黄亚钧）习题第七章投资银行的资金筹措

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1、思考题1、名词解释:股权筹资：股权筹资表现为两个层次。第一层次是投资银行上市Z前的股权资本募集，第二层次是投资银行公开发行并上市，利用证券市场上筹集资金。国债回购：回购是指证券持有人在卖出证券的同时，与买方签订协议，约定一定期限与价格，买回同一笔证券的融资活动。回购交易的实质是金融机构之间用证券作质押的短期融资。当冋购交易采用的证券工具为国债时，冋购交易就称为国债回购。同业拆借：同业拆借是金融机构之间进行短期资金融通的行为，目的在于调剂头寸和对付临时性资金余缺。证券金融公司：证券金融公司是部分国家证券市场一类重要的金融机构，它是向投资银行提供筹资和借取证券的窗口，本身又

2、从证券公司和其他金融机构处借取证券和筹集资金。2、投资银行可以动用哪些筹资渠道？哪些是长期筹资渠道，哪些是短期筹资渠道，这些筹资渠道各有什么优点和缺点?国际投资银行的融资方式主要包括股权融资、债权融资、短期融资等几大类,同时每一大类又可以分为若干小类，如股权融资包括私募和公开筹资，债权融资包括贷款和发行债券，短期融资包括参与银行同业拆借市场、国债回购和向证券金融公司申请融资。一、股权筹资股权筹资表现为两个层次。第一层次是投资银行上市Z前的股权资本募集，第二层次是投资银行公开发行并上市，利用证券市场上筹集资金。二、债权筹资债权筹资是投资银行很重要的一个融资渠道。债权融资有

3、很多方式，其中最主要有两条途径，一是向银行申请贷款，二是在证券市场发行债券。三、短期融资投资银行通过短期融资渠道，可以进入货币市场，补充流动资金，有利于其在资本市场上扩大业务规模，促进二级市场的活跃。短期融资包括回购交易、同业拆借等方式。优缺点略。3、我国投资银行进入同业拆借市场有什么条件？1999年10月，中国人民银行下发通知，规定证券公司可有条件进入银行间同业拆借市场。管理规定指出，成为同业市场成员的证券公司须符合以下标准：资本充足率达到法定标准；符合《证券法》要求，不挪用客户保证金；业务经营规范、正常，按会计准则核算，实际资产大于实际债务；内部管理制度完善，未出现

4、严重违规行为。除此之外，还必须达到以下要求：在任何吋点上其流动比率不得低于5%；公司净资本不得低于2亿元；负债总额不得超过净资产的8倍。这标志着进入综合类证券公司行列的、经营规范而止常的投资银行均可进入同业拆借市场。4、证券金融公司是如何运作的？它发挥着什么样的作用？证券金融公司运作机制参见下图，具体内容可主要概括为六项：(1)允许券商向客户提供融资融券；(2)券商需要资金可以向证券金融公司和往来银行申请融资；(3)券商需要证券可以向证券金融公司申请融券；(4)证券金融公司向券商提供融资融券均经由证券交易所清算部划拨;(5)证券金融机构所需资金从银行融通，所需证券从会员

5、公司借取。往来银行结算机构，申请融资h提供融资买入客户会员公司(券商)出借证母甲请融券申i丨5本银行(中央银行)

6、冠银行11申请贷款*申请融券*►证券金融公司<图：证券金融体系建立专业性证券金融公司来向投资银行提供融资融券服务，并通过投资银行向广大投资者提供传递融资融券服务，具有以下几个优点：第一，易于监督，证券市场管理机构可以通过专业证券金融公司来监控投资银行的融资融券状况；第二，易于观测市场并做出相应调控，证券市场管理机构可以通过观测专业证券金融公司的业务来观测证券市场资金的供需状况，并针对市场状况改变按金比例来调节市场资金供应；第三，专业证券金融公司作为证券类金融

7、机构，可以广泛吸收投资银行作为其会员，居于网络中心的专业证券金融公司，可以发挥类似证券业协会的自律作用；第四，专业证券金融公司本身具有较强的融资能力，专业证券金融公司可以从货币市场进行融资，也可以向中央银行和商业银行中请贷款；第五，投资银行向专业证券金融公司融资速度快、效率高，易于提高短期融资能力，降低融资成本。