二线蓝筹破冰：业绩估值双优势

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1、二线蓝筹破冰：业绩估值双优势2011年02刀19U08:21第一财经口报・CBN周刊黄婷我要评论(0)字号：TIT［导读］I月以来两市涨幅前100只股票中，二线蓝筹占比超七成这个冬天格外寒冷，资木市场也并不例外。截至2月16H,沪深300成份股的平均市盈率为15.92倍，这一数据与2006年4月28日牛市起步时的水平相当，当时上证指数点位只自1428点,沪深300成份股平均市盈率为15.80倍。一线蓝筹冰封的局面在这个冬天并未有所改变。而另一方面，中小盘股在经历过去一年的狂欢Z后，在这个冬天也纷纷落马。今年1

2、月份，屮小板和创业板更成为了市场调整的主角。但冰雪中酝酿着春天的生机，沉寂许久的二线蓝筹开始了融冰Z旅。二线蓝筹融冰之旅二线蓝筹的融冰之旅并非一F1之功。在去年年底的券商2011年投资策略小，开始有微弱的声音唱多二线蓝筹。民生证券在报告中明确提岀，“一季度蓝筹引领市场价值回归”，并指出，前期低佔的银行、保险、房地产、水泥、采掘行业将有望迎來佔值修复的反弹行情。申银万国的-1•大金股也几乎由二线蓝筹担纲,申银万国认为，交通网、信息网、能源网建设提速将给装备制造业带來机会；进口替代、出口转内销加速将带动装备制造、

3、医药、轻工、纺织服装等行业的龙头公司加速成长。“申银万国在预测大盘点位上参考性不强，但他们对个股和行业的研究则总有惊喜。”广州一家私募基金的研究总监对第一财经(微博)日报《财商》记者说。与此同时，公募基金对二线蓝筹的偏好也初现苗头。也是在去年12月，南方基金在其2011年度策略会上给出了他们的“2011年十大预言”，其屮就指出，“白马股将带领大盘创岀三年新高”。南方基金首席策略分析师杨徳龙同时指III,白马股和传统意义上二线蓝筹股在范畴上大致重合。私募基金捕捉市场的敏锐度也丝毫不逊色。去年11月，世通资产董事

4、长常士杉就对本报记者说：“对创业板和小盘股要先避避风头。”随后，他又表示看好二线蓝筹中的高端装备制造板块，提出“高铁板块一定要超配”，并重仓了置亿实业(601002.SH)等大牛股。2011年以来，去年的私募冠军常士杉目前业绩继续跻身前三。各种市场力量的逐渐趋同，如同逐渐聚集的热量，融化了二线蓝筹的坚冰。高铁板块率先启动开往春天的列车，水利板块随后亦发动攻势，基建、水泥、化工以至近期的煤炭、有色相继发力，接力棒交替传送。统计1月份以來的涨幅榜，二线蓝筹已然占据上风。1月份以來两市涨幅榜前100只股票屮，屮小板

5、和创业板的股票合计只冇18只，另外述有屮国北车(601299.SH)等7只总市值超过400亿元的大盘股。其余的除了个别重组股外，基木上都属于二线蓝筹，占比超过七成。其屮普亿实业、三峡水利(600116.SH)、西北轴承(000595.SZ)等二线蓝筹纷纷跻身今年以來的人牛股行列，其中晋亿实业更实现了翻倍回报。业绩优势+估值优势“从这一两个月的表现來看，部分资金对二线蓝筹已经形成了一定程度的共识。”广东新价值投委会主席罗伟广对本报记者说，从板块看，二线蓝筹中的高铁、水利、机械、化工、券商甚至包括钢铁都陆续走强，

6、这说明资金正在寻求一些低风险的品利口二线蓝筹在当前宏观面尚不明朗的情况下，成为了资金的首选。“我不是从基本而的角度去看二线蓝筹机会。”罗伟广说，二线蓝筹的机会更多是跌出来的。他解释，在经历了一两年的炒作之后，中小盘股泡沫毕现，这些高位炒作的资金在去年四季度已经陆续退出来了，这些资金需要寻求一些低风险的品种，他们比较谨慎，所以都会避开银行地产这些首当其冲受到宏观政策影响的大蓝筹，也不再炒作小盘股，所以二线蓝筹就成为他们的首选。“水利和高铁已经给了市场一个信号，就是二线蓝筹里也能跑出黑马，这就打开了当前整个二线蓝

7、筹的局面。”罗伟广说。南方基金投资总监邱国鹭也表示，看好二线蓝筹白马股的原因主耍是从投资的安全边际角度考虑。“从A股市场表现来看，若市场出现大涨，最为受益的一定是口马股，而2011年高估值的小盘股风险较大。”邱国鹭说。“二线蓝筹估值比中小板、创业板低，但业绩表现却更好，这就是投资机会所在。”一位倾向t线投资的私募基金人士对记者说，业绩因素也是近期二线蓝筹得以启动的基础。中原证券的一位研究员也对记者表示，二线蓝筹很多也具备新兴战略产业的概念，止好契合了今年资金的热点，在产业结构转型的关键时期，核电、水电、风电、

8、太阳能等新能源、清洁能源的投资，高铁、水利的产业投资力度会持续增长,相关二线蓝筹类公司既有业绩成氏性乂有概念，会持续成为资金追逐的热点。配置：寻找确定性品种上述屮原证券研究员指出，二线蓝筹范围很广，从目前情况看，行业轮动也比较快，在投资中应该重点把握市场热点。他指出，在具体板块的选择上有两大方向，一是“新兴+成长”，在七大新兴战略产业中寻找业绩増长确定的公司。第二，就是从防御性的角度，寻找一些低估值