科创板与海外上市实务操作（2019版）

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1、科创板与海外上市实务操作2019年2月0目录第一章全球资本市场概述……………………………………….…………..…………………….2第一节国内资本市场…………………..………………………………….………....…………3第二节海外资本市场.…………………….……………..….……….…………………………10第二章IPO是企业登陆公开资本市场的最直接方式...….…………….….……………......……17第一节主要资本市场比较………………..………….………………………...………………18第二节科创板主要规则及解读……………..……

2、….…………….…………….….…………24第三节A股上市重点关注事项….…………..…………………….…….……….….…………45第四节主要市场IPO案例…….….…………..…………………….…………….….…………541第一章全球资本市场概述2第一节国内资本市场3中国企业纷纷进入资本市场中国企业纷纷进入资本市场。截至2018年12月31日，A股上市公司数量已达3,550家2003年至今，中国企业在境内资本市场的累积股权融资规模已超过12万亿元人民币。2018年，境内市场股权融资总额为12,087亿元人民币上市公司总数中国企

3、业境内市场股权融资额单位：家单位：亿元3,5503,4673,03421,1352,8082,5922,4722,46817,2242,32016,1072,0411,69612,0871,6021,5271,41110,1601,2631,3531,3589,0737,7107,0474,5654,4574,6142,9062,26669966855200320042005200620072008200920102011201220132014201520162017201820032004200520062007200820092

4、01020112012201320142015201620172018资料来源：Wind，截至2018年12月31日资料来源：Wind，截至2018年12月31日注：包括新股发行、增发、配股、优先股、可转换债、可交换债融资4多层次资本市场建设截至2019年1月31日，场内交易市场的规模如下：场内交易市场主板：上市公司1,916家，总市值38.36万亿主板上市公司3,583家中小板：上市公司925家，总市值7.18万亿总市值49.50万亿创业板：上市公司742家，总市值3.95万亿(截至2019年1月31日)中小板创业板全国性场外

5、交易市场，由证监会统一监管全国：“新三板”截至2019年1月31日，“新三板”挂牌企业10,542场外交易市场市场家，总市值2.9万亿挂牌公司41,601家(截至2019年1月31日)区域性场外交易市场，由省政府自建自管，地方：“四板”区域性股权交需经证监会“认可”易市场天津、上海、山东、深圳、广东、浙江、北京、武汉等地已成立股交中心，截至2019年1月31日：天津，挂牌企业849家柜台：券商柜台交易齐鲁，挂牌企业3,419家浙江，挂牌企业6,600家武汉，挂牌企业5,708家前海，挂牌企业13,544家广州，挂牌企业

6、5,486家资料来源：Wind，截至2019年1月31日5A股IPO市场环境分析——A股IPO发行认购继续保持踊跃态势，足以承受大型项目发行自2017年1月以来，A2017年至今IPO发行情况统计股市场发行市盈率保持平稳态势，新股仍坚持单位：倍“低价持续发行”原则，14,0002522.922.322.622.823.022.322.922.922.823.022.422.623.0遵循23倍PE的估值上21.922.122.521.821.612,00020.420.320.720.6限19.519.819.52010,0002

7、017年A股IPO发行规模普遍较小，2018年158,000发行规模有所回升，其中最大的项目为富士康，6,000融资规模271亿元，网10上认购倍数711倍，继4,000续维持了认购踊跃的态势52,000总体来看，目前A股市0-场打新资金量充足，即月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月1234567891234567891101112101112使对于百亿以上的大型年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年发行依然能够轻松消化20172017201720172017201720172017201720182018

8、20182018201820182018201820182019201720172017201820182018网下认购倍数均值网上认购倍数均值发行市盈率均值资料来源：Wind，按网上发行日期统计，截至2019年1月31