基本面压力未减,结构性行情降温

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1、0中国银河证券投资顾问部CHINAGALAXYSECURITIESFINANCIALCONSULTANT产品经理：许志祥：xuzhixiana@chinastockxom.cn大势2013年7月29日星期一基本面压力未减，结构性行情降温—、市场回顾上周五两市双双低开，随后股指反抽回补跳空部份，在创业板回调的影响下,沪指再度回落，下探低至2000点整数关口，受其支撑及创业板开始反弹。大盘震荡回升，临近收盘股指再度走软。两市小幅收跌。两市合计成交1611亿元，较上一交易日明显减少。个股涨跌比4:6o板块方面，概念板块再度活跃。地热能、网络游戏、智能穿戴、IPV6、移动支

2、付表现较好。家电、计算机、传媒、电力及公用事业、建材、餐饮旅游等行业涨幅居前，国防军工、食品饮料、综合、煤炭、电力设备、非银行金融等跌幅靠前。沪指周线收阳涨0.91%。市场观察影响近期市场走势的因素主要有以下几点:1、审计署将对政府性债务进行审计。审计署网站28日消息，近日，根据国务院要求，审计署将组织全国审计机关对政府性债务进行审计。多位专家280对中国证券报记者表示，审计署此次全面开展政府性债务审计，意味着全范围、全口径政府性债务排查开始。分析人士认为，监管部门早就酝酿进行一轮大规模、全口径政府性债务排查,不排除在排查后出台严厉监管政策的可能。审计署的全国性审计

3、可能增加投资者对政府债务的担忧，增加市场压力。关于全国地方政府性债务规模，最新的官方数据是审计署2011年发布的全国地方政府性债务审计结果。截至2010年底，全国省市县三级地方政府性债务余额约为10.7万亿元。经过两年多时间，全国地方政府性债务规模和结构等应已发生变化。2、上半年规模以上工业企业利润同比增长11」%o1-6月份，全国规模以上工业企业实现利润总额25836.6亿元，比去年同期增长11.1%,增速比1・5月份回落1・2个百分点，其中，主营活动利润27891.8亿元，比去年同期增长7.2%,增速比1-5月份回落4.2个百分点。据国家统计局工业司何平分析，6

4、月份工业企业主营活动利润增速回落的主要原因包括：企业主营业务收入增速减缓；原材料购进价格下降收窄幅度大于工C中国银河证券投资顾问部CHINAGALAXYSECURITIESFINANCIALCONSULTWIT业品岀厂价格收窄幅度；单位成本和费用增加；同期对比基数相对较高。鉴于去年7月份工业企业主营活动利润下降更多，对比基数更低，预计今年7月份工业企业主营活动利润增速有可能回升。”经济情况依旧不乐观。预计本周公布的7月制造业PMI数据将进一步确认经济下行。从已公布的数据来看，7月汇丰PMI初值仅为47.7,大幅低于去年同期、上月数值。3、A股今年7个月再融资1.94

5、万亿超过去十年IPO总和。在招商银行推岀285亿元的配股方案后，圈钱大户京东方A再度抛出460亿元的定向增发意向。这不仅让A股市场连续抬不起头，也令股民很受伤。据记者不完全统计，仅今年以来，包括增发、配股、发债等方式已经实施和发布预案的再融资规模达到1.94万亿元，超过A股过去10年IPO总和。因此，有业内人士表示，虽然近期市场对IPO开闸坐立不安，但相比之下，上市公司再融资对市场资金面的冲击更为明显。285亿元！460亿元！记者粗略统计发现，虽然市场眼珠子紧紧盯着IPO不放，但上市公司再融资已经悄然飙升，今年以来，包括已经实施和正在实施的再融资金额接近2万亿元，为

6、过去10年IPO融资总和。有券商认为，庞大的再融资需求可能让股市继续承压。4、美联储下周召开议息会议或改变前瞻性政策口风。美联储可能会选择调整前瞻性政策指引的措辞，即美联储官员们用于描述对未来数年打算的措辞；此外，还包括设定与已公布的通胀上限相对应的通胀下限，也就是说假如通胀率跌破某一门槛，当局将不会上调短期利率；有关美联储可能调整政策措辞的报道，进一步巩固了市场对于政策将保持宽松的预期，这也让美元延续了近期的跌势。7月30日至31日，美联储将迎来下半年的第一次议息会议。据美国媒体报道，在下周的会议上，美联储不大可能对资产收购计划或利率作出调整，但可能在有关未来政策

7、走向的措辞方面做出调整，从而起到压低长期利率、促进经济增长的作用。由于投资人认为这次会议不会强化退岀预期，美元近日连续走低，美元指数跌至一个月低点附近。5、原博时基金经理马乐涉嫌最大老鼠仓被控制涉资10亿。证监会“灭鼠”不遗余力，但“老鼠仓”却屡禁不止，而且规模越来越大。上周末，市场传出博时原基金经理马乐在任职博时精选股票基金经理期间，利用小盘股大搞“老鼠仓”，金额达10亿。明星基金经理李旭利“老鼠仓”的判决尚无结果，博时原基金经理接棒，再爆老鼠仓。上周末，有关原博时精选股票基金经理马乐因老鼠仓被带走的传闻在市场不胫而走。事件起因是交易所监控到两个可疑账户，账户