今年债市“结构性”行情突出

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4、-------------------------------------------------------精选财经经济类资料---------------------------------------------- 　　投资策略偏保守　　对于今年的债券投资策略，南方基金副总经理兼首席投资官（固定收益）、固定收益投资决策委员会主席李海鹏认为，如果基于基本面分析，2018年债市收益或比2017年好，但目前债券市场的主要矛盾并不在于宏观基本面，而更多在于政策层面，需要对政策进行持续跟踪。观察相关政策落地后的相应变化，才能分析下一步其对债券市场走势的影响，再作

5、出相应的投资策略。因此，相对来说，2018年债市投资更多地要采取偏保守的投资策略。　　上投摩根指出，从宏观面来看，以下因素会影响2018年债市的走势：从供给端来看，随着冬季限产等因素的作用，工业生产大概率将继续走弱；从需求端来看，虽然制造业投资受益于工业企业利润和外贸改善，但随着房地产投资和财政支出的下滑，制造业或见底但回升程度存疑。此外，通胀方面，在去年低基数和油价走高的影响下，2018年市场对通胀的担忧加剧。而货币政策和资金面为配合金融监管的推进，预计会继续维持不紧不松的态势，同时海外货币政策对国内的影响或加大。　　国寿安保基金表示，整体来看，去杠杆背景下

6、债市面临的监管压力较大，在投资者选择短久期、高评级的一致决策下，未来长久期、低评级信用债的调整压力将逐渐显现，等级利差、期限利差和信用利差均有走扩的风险。可密切关注未来利率债持续大跌后的反弹机会，但严监管的市场氛围下长债反弹的空间相对有限，短期仍建议谨慎交易。　　注重个券研究　　尽管对今年的债市投资保持谨慎态度，但在基金经理看来，债市今年会上演结构性行情，如果注重个券研究，还是有望获得较好的收益，这也会令债基的业绩分化更为明显。　　展望2018年债市，上投摩根分别对各类型债券进行了分析。上投摩根表示，利率债方面，尽管短期内债券收益率已具吸引力、市场情绪有所缓和

7、，但经济基本面、政策面、资金面和外围市场等因素仍不支持当前债券市场收益率大幅下行，短期内维持谨慎态度。同时，仍可能出现短期波段性机会。　　信用债方面，在监管风险真正完全释放之前，机构整体的风险偏好很-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~5~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料-------

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