高管激励对企业研发投入的影响

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1、高管激励对企业研发投入的影响谢莉莉江西财经大学摘要：近年来，国家大力推进企业自主创新，给予其政策上的优惠。同时，自主创新也是企业占领市场必不可少的关键条件。本文冋顾了高管激励和企业研发投入的基本概念，从企业的高管薪酬与研发投入的内在联系出发，以委托代理理论、锦标赛理论以及激励理论为基础，分析了高管薪酬对企业研发投资的影响，以此提出相关建议。关键词：高管激励;研发投入;影响;随着我国建设创新型国家步伐的加快，越來越多的企业开始重视自主创新的重要性。对于一个需要长期发展的企业而言，企业的研发投入对其提高市场竞争力、扩

2、大市场规模以及降低成本具有重要的意义。企业的研发投入具有研发时间长且不确定性高等特点，如何选择一个收益率较高的研发项目不仅需要管理层有较高的战略眼光，还要求企业支付高额的工资聘请高新技术人才。因此，若没有足够的收益作为回报，企业会选择更加稳健的投资方式而非冒险参与研发。所以能够设计出适当的激励机制是企业自主创新成功的必备条件。一、相关概念界定（一）高管的定义我国会计准则定义的高管与国外不同，国外将高管定义为高级管理人员，其屮不含董事会和监事会，而我国将高管定义为关键管理人，主要包括董事长、总经理、总会计师，但不包

3、括监事。2006年，我国重新修订了《公司法》，将高管定义为总经理。根据重新修订的《公司法》，上市公司的董事长主要负责召开会议及制定公司章程等，而上市公司的经营决策主要是由总经理负责。从中可以看出，我国上市公司主要是总经理负责企业的口常经营活动，且本文主要是以委托代理理论为基础进行分析，因此本文中高管仅指总经理。（二）高管激励股东为了消除其与经理人之间的利益冲突，选择采取某些奖励措施，以使经理人的行为与股东利益趋于一致。激励高管的方式按时间长短来分主要包括短期薪酬激励和长期股权激励。在短期薪酬激励下，经理人虽能按照

4、完成部分工作的优劣程度得到适当金额的奖励，但同时短期薪酬激励容易导致经理人为了获得当期奖励而牺牲公司长远利益，进而损害股东的利益。因此，长期股权激励的实施显得十分必要。长期股权激励能够给经理人一种主人翁的意识，他们会以公司的长远利益为出发点，实现股东利益最大化的目标。除此之外，对于企业的高管而言，他们在要求高物质报酬的同吋还会要求更大的晋升空间等精神层次的激励。因此，本文将高管激励分成短期薪酬激励、长期股权激励和晋升激励三种类型。(三)研发投资企业研发投资主要分为三部分:基础性研究、应用型研究以及实验发展。基础性

5、研究的内容具有较好的适用性，且能够揭示事物现象的木质规律;应用性研究具有很强的目标性，能够合理运用前人的理论成果;实验发展研究能够将基础性研究和应用性研究的理论成果进行改进，以求获得更长远的发展。实验发展研究以工艺流程和产品创新为主要改进领域。综上所述，研发投资是指企业为了增加其市场价值而进行高新技术的研究与开发。二、高管激励对研发投资影响分析(-)委托代理理论分析经理人与股东Z间存在委托代理关系。一般情况下，由股东组成的董事会主要负责监督经理人在工作中的行为是否与股东目标相一致，若经理人存在逆向选择的行为，董事

6、会有权降低高管的薪酬奖励或者与其解除劳动关系。此外，股东与经理人签订契约，在合约中规定经理人能得到的薪酬奖励和股权激励，以此来激发经理人工作的积极性。综合以上分析，股东与经理人签订契约，主要关注两个问题:第一，设计有效的监督机制，以防止经理人偏离股东目标;第二，设计合理的激励制度，以使经理人的行为能够以股东价值最大化为导向。结合本文的研究内容，以委托代理理论为基础分析高管激励对企业研发投资的影响。首先，激励机制是在委托代理理论的基础上衍牛出来的，有挑战性的奖励能够激发经理人为了公司长远利益而努力工作，其中经理人采

7、取最合理的战略方法是进行研发投资。众所周知，经理人必须具备长远的眼光才能做出最准确的决策，选择最有效的研发技术，提前占领未来较大的市场份额。其次，本文在委托代理理论的基础上将薪酬激励分为短期薪酬激励和股权激励，其中薪酬激励主要是以经理人当年为公司实现的业绩为指标，但该指标存在的一大弊端是，短期内即将离职的经理人可能为了获得薪酬激励而放弃未来能够获得良好绩效的研发项目。企业的研发见效时间长，且前期资金投入量大，会影响企业短期的经营绩效。因此，许多经理人不愿意进行研发投资。与此不同的是，股权激励能够有效解决上述问题。

8、股东授予员工适当数量的股权，能够让经理人站在股东的角度为公司长远发展考虑，促使经理人愿意进行研发投资，以增加企业的长期价值。(-)锦标赛理论分析首先锦标赛理论有两个前提条件:第一，在企业内部设置不同的薪酬差距能够调动员工工作的积极性。若企业适当增加企业的薪酬差距，员工为了获得薪酬奖励愿意努力工作，进而能够为企业创造更好的业绩。相反，若企业薪酬差距较小，不同层级的员工得到的