高管激励、研发投入与企业财务绩效研究

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1、学校编码；１０１７３分类号密级＿＿＿学号；２０１４１００６７９ＵＤＣ—若此資／、令硕±学位论文高管激励、研发投入与企业财务绩效硏究ＲｅｓｅａｒｃｈｏｎｔｈｅＲｅ化ｔｉｏｎｓｈｉｐａｍｏｎｇＥｘｅｃｕｔｉｖｅｓＩｎｃｅｎｔｉｖｅｓ、Ｒ＆ＤＩｎｖｅｓｔｍｅｎｔａ凸ｄＥｎｔ：ｅｒｐｒｉｓｅＦｉｎａｎｃｉａｌＰｅｒｆｏｒｍａｎｃｅ黄春露指导教师姓名：唐春明教授—工级学科名称：商管理二级学科名称：会计学论文答辩时间：２０１６年１０月摘要在如今的知识经巧时代，企业能够实现可持续发展的不竭动力源于通过开＂＂

2、２０１６展研发活动而实现的科技创新。年中国开始施行的十Ｈ五计划明确提出要实施创新驱动战略、科技产出等方面也都取得，而近年来中国在研发投入，研发活动为业绩带了显著进步，在国家和企业日愈增加研发资金投入的同时来的贡献究竟如何？随着研究内容的完善与研究方法的成熟，学者们除了探讨研发投入与绩效的直接关系外，开始对两者关系产生影响的其他因素进行研，究，应当关注对人。巧发活动历经时间长很大程度上会受到人为因素的影响的行为的研究，又影响研发活动的执行，在其他。高管既影响研发活动的决策。条件相同时，激励水平的差异是否会改变研发投入影响绩效的程度值得探讨但已有研究中对高管激励

3、、研发资金投入、绩效这王种因素的关注更多的仍是分析两者之间的相互影响，如激励对研发投入的影响，研发投入对绩效的影响一等，，就，这种分析依然是种直接联系不是忽略关注研发活动结果是否有效是忽略从研发投入到产出的过程中存在的不确定性。研发活动的实施效果如何？投入的研发资金是否有效的转化成了对企业财务绩效的贡献？高管激励？能否有效促进研发成果的转化，从而对研发绩效起到调节作用带着这些问一，题，在分析研发投入与企业财务绩效的关系时本文着重探讨了高管激励这重要治理机制对研发绩效的调节作用。２０？本文将１０２０１４年在中国沪深Ａ股披露了研发活动的上市企业选作研究一起运

4、用对象，详细研究了企业研发投，将理论分析与实证分析的方法结合在入与财务绩效的关系，并对高管激励在两者间起到的调节作用进行了探讨，希望能够加强企业、社会对研发活动的重视，并为设计有益于企业实现可持续发展目标的激励机制，从而促进更有效的研发活动，最终实现财务绩效的提升提供理论上和实践中的依据。一一共包括六个部分，除本文。第部分介绍了选题背景和本文的研究意义，，此之外，还整理了研究思路阐述了研究内容和方法同时总结了本文的创新点；第二部分对国内外的文献分别从研发投入与绩效的关系、高管激励对研发投入的影响和治理因素对研发绩效的调节效应等方面进行了梳理、归纳和怠结，

5、，并对已有文献进行述评，从而阐述受到的启发使本文能够在己有研究的Ｉ一基础之上开展进步研究，；第Ｈ部分阐述了本文所依据的理论从而提出本文的Ｈ个研究假设、定义变量巧建立模型；第五部分采；第四部分选取样本数据用分层与分组结合的实证分析方法，对研究假设进行验证，与此同时，进行稳健性检验；第六部分得出研究结论，并由此提出合理化建议，同时指出本文存在的局限性，并对未来的研究方向进行展望。一本文的研究结果如下：第，研发投入对企业滞后期财务绩效具有正向促一进作用，该作用具有显著性，财务期时，，研发投入越大绩效越好；在滞后这种积极作用达到最大，之后随着时间的推移逐渐降低，

6、基本维持在三年左右，一研发投入对企业的长期、持续发展具有定的积极作用。第二，高管薪酬激励在研发投入促进企业财务绩效的过程中起到了正向调节强度的作用，并属于同质调节变量。第Ｈ，高管股权激励在研发投入促进企业财务绩效的过程中起到了正向的调节作用，属于纯调节变量。本文的研究为完善中国上市企业的高管激励机制，提高研发活动的投入与一利用效果，增强自主创新力，最终促进企业财务绩效的提升提供了定的参考。关键词：研发投入，高管薪酬激励，高管股权激励，调节作用ＩＩＡＢＳＴＲＡＣＴｓ－Ｎｏｗａｄａｔｈｅｅｒａｏｆｋｎｏｗｌｅｄｅｄｒｉｖｅｎｅｃｏｎｏｍｙｍａｋｅ

7、ｓｍｏｒｅａｎｄｍｏｒｅｙ，ｇｐｅｏｐｌｅｒｅａｌｉｚｅ化ａｔ化ｅｔｅｃｈｎｏｌｏｇｉｃａｌｉｎｎｏｖａｔｉｏｎｉｓ化ｅｂａｓｉｓｆｏｒｅｎｔｅｒｐｒｉｓｅｓ１：０ｓｕｒｖｉｖｅａｎｄｄｅｖｅｌｏ．ＡｎｄｔｈｅＲ＆Ｄａｃｔｉｖｉｔｉｅｓａｒｅｔｈｅｉｎｅｘｈａｕｓｔｉｂｌｅｏｗｅｒｔｏａｃｈｉｅｖｅｐｐｓｄｅ打地ｃａｎｄｔｅｃｈ打ｏｌｏｇｉｃａｌｉ