企业汇率套期保值策略研究

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1、安徽大学硕士学位论文企业汇率套期保值策略研究姓名：汪洋申请学位级别：硕士专业：企业管理指导教师：康建中2010-04市场、期货市场、商品市场和债券市场交易周收盘价格，以及美国政府公布的重要经济数据，从利率、消费者物价指数、贸易余额、国内生产总值、失业率、国际黄金价格、国际原油价格、美国股票指数、VIX指数的角度，进行实证分析，分析短期汇率波动的原因。第六章，在得出实证结论的基础上，从外贸进出口企业的角度出发，对进行套期保值交易的企业提出了具体的政策建议。本文的创新点在于：1、从企业的角度出发，站在微观参与者的立场上，将货币视为国家发行的股票，使用周收盘数据进行分析，利用微观定价模

2、型对汇率进行定价，解释引起汇率变动的原因以及汇率变动给企业经营带来的影响。2、建立趋势——定价模型，构建一套完整的套期保值和风险管理模型，提出貝体的政策建议和风险管理方法，指导我国进出口公司对汇率风险进行套期保值，使进出口企业规避汇率风险，削减由于汇率变动所带来的成本，增加企业利润。研究发现：风险控制机制不健全、存在投机侥幸心理、人才队伍建设滞后以及汇率衍生产品交易市场的不规范是企业进行套期保值交易产生亏损的主要原因。应当从制定系统的汇率套期保值策略、建立健全风险监管机制、建立人才引进计划，培养专业人才、明确交易冃的，避免使用复朵衍牛工具等角度入手，对企业进行汇率风险管理。关键词

3、：外贸进出口企业；汇率风险；套期保值；汇率风险管理模型AbstractTheimportandexportenterpriseisoneofthemainparticipantsofexchangemarkets,internationalcommoditymarketsandservicemarkets・Soduringtheprocessofoperationitwillfaceexchangeraterisk,whichwillbringthefluctuationofitsrevenuecashflowandinfluenceitsvalve・Nowtheimportan

4、dexportenterprisescarryouthedgeagainsttheexchangeraterisk,exchangeratefluctuationandacquirestablerevenue・Howeverbecauseofaweaksenseofriskmanagementandunknownforforeignexchangetransactionstrategycausealotofenterprisesinhomeseriouslydeficitandevenbankrupt.Therehavefivemainreasonsforit.First,com

5、paniesabusefinancialderivative.Second,companiesacquireprofitthroughspeculationoffinancialderivative.Third,operationisoutofproperprocedure・Furthermoreisinefficientcontrolofrisk.Lastisdefectiveinner-controlmechanism.Thepurposeofthisarticleliesindirecthedgeagainsttheexchangerateriskamongtheimpor

6、tandexportenterprises,reducethecostbroughtbyfluctuationofexchangerateandinordertoincreasetheenterprisesprofit,Inordertooffertheimportandexportenterprisesthebasisofthetheoryofexchangeraterisk,wecanestablishafullsetofhedgemold,setupconcretepolicyrecommendation,expandandenrichthehedgemanagementt

7、heorystudytroughbuildingupTendency-fixedpriceModel.Thechiefcontentsareasfollow.Firstchapteritintroducesthedomesticeconomicenvironmentoftheimportandexportenterprises,andalsoofferrelevantmethods,whichincludethattheimportandexportenterprisesface