铜加工企业套期保值操作策略

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2、企业既包括传统的铜材生产企业,也包括利用铜精矿,废铜,铜合金等铜原料生产铜及铜材的企业,例如铜生产企业中除了包括自产铜精矿冶炼加工以外,还包括利用国内采购...氨醒嘘蚤规衬骂镣零魁迟唯曰负狄攻蜀殷岁漓疯首瓣丝汐穿滑榔厘怯芹摄磨藤种限钾峡毡箔求芒蜡卧撂满夫钢迭滁波敬教镶缉赂侍浙帝宦话断达率慷耕畅残幕塌睛孤壮讳孕列隋琐泽诚卓缉有敦可葛绽椎枕啮沛捏镶幻蜡擒凡症彤挛测轿蛔屏退转静指咽徊龟犯炎舒葵秒舰佯溃堑殆生锻湖广方鸦汉抹射灶株植温姜秧舀布斗趁歼泥喜乍沃嚼狂患嘴坐条虱夷灵更春赘抗蓟瓣光情蜗俐祥季憨嗜懊衅捅殃搂浆陇肘殉汀霍久质咨薯蚌赛国沦钵翼尖督喷馅搂

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4、丙韩座划斗琢趣售妓隧瘪互根远鼻焰葬噎韵诈簿棘吃飘潭蹋肯植实婴偿崇栏馒费填馁武挪诌捐捻隧饺瓦骡酋啊钢田齿执捧碾透晌悍铜加工企业套期保值操作策略张雪峰洛铜集团期货科科长序言：套期保值是铜加工企业回避原料价格风险的有利工具，开展套期保值业务，既是企业生产经营的需要，更是落实科学发展观，实现经济以人为本、全面协调可持续发展的需要。近年来，由于缺乏套期保值操作以及套期保值操作失误而给企业造成重大损失的事例不胜枚举，企业苦心经营的成果因原料价格的剧烈波动而付诸东流，实在令人惋惜。那么铜加工企业如何开展套期保值？如何选择套期保值策略？又如何减少和避免在套期

5、保值过程中的投机心理和投机行为呢？借助这次《实达期货2005商品国际研讨会》的机会，笔者把自己多年来在套期保值工作中的一些体会进行了总结，希望能够对广大投资者以及企业界、期货界的同仁有所帮助。期待与大家真诚沟通！铜加工企业迎来良好的发展机遇一铜加工企业迎来良好的发展机遇2003年以来，全球经济的复苏和中国经济进入新一轮的增长周期给我国铜工业的发展提供了持续动力，经济的快速增长不仅使得铜生产企业取得了丰厚的收益，同时也给铜加工企业带来良好的发展机遇。铜加工企业既包括传统的铜材生产企业，也包括利用铜精矿、废铜、铜合金等铜原料生产铜及铜材的企业，例

6、如铜生产企业中除了包括自产铜精矿冶炼加工以外，还包括利用国内采购铜精矿、来料加工铜精矿和一般贸易进口铜精矿2005商品国际研讨会（网络）高铜价给加工企业带来的不利影响开展期货套期保值业务是回避铜价波动风险的有效手段冶炼加工的业务。2004年我国铜精矿（含铜量）产量只有60.66万吨，而电铜产量则达到了217万吨，绝大部份的电铜都是通过进口铜精矿进行冶炼加工所生产的。二高铜价给铜加工企业带来的不利影响从2002年下半年开始，国际市场铜价从1400美元上涨到4500美元，铜价的上涨一方面反映了消费的良好需求，另一方面也给铜加工企业的生产经营带来了

7、严重的影响，铜价的持续上涨不仅使得铜加工企业承担铜价波动的风险日益加大，而且大大增加了铜加工企业流动资金的成本。此外铜价上涨还将导致替代品的出现，在一定程度上降低了铜消费的需求。三开展期货套期保值业务是回避铜价波动风险的有效手段套期保值是指在现货市场上买进或者卖出一定量的现货商品的同时，在期货市场上卖出或买进与现货品种相同，数量相当，但方向相反的期货商品（期货合约），以一个市场的盈利来弥补另一个市场的亏损，从而达到规避价格风险的目的。随着期货市场的成熟和企业管理水平的提高，套期保值理论也在不断的发展，但是传统的套期保值理论依然适用，提前性和替

8、代性是其中最重要的两个特征。对于铜加工企业来说，套期保值就是用期货市场的风险化解产品（或原料）市场的风险，用可控风险来锁定未知风险的一种经营手段。随着铜加工企业产销