2017年消费金融行业分析报告

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1、2017年消费金融行业分析报告2017年4月一、贷款服务收益与信用成本差额决定利润空间4二、消费金融各类参与主体业务模式概述61、不同消费金融主体针对信用风险不同的目标客户62、商业银行以外的消费金融参与主体贷款规模增长较快73、信用成本分化，整体信用成本上升对利润侵蚀较大84、风控成为拓展利润空间的关键9三、消费金融相关参与主体业务特点101、招商银行：资金、资产、场景全面推进消费金融业务102、CapitalOne：利用大数据技术占领美国信用卡长尾市场133、中银消费金融：产品体系不断完善，营收与净利高速增长144、宜人贷：低信用借款人贷款规模增长迅速15四、主

2、要风险171、监管政策存在不确定性172、坏账导致信用成本进一步上升173、行业竞争导致业务进展不达预期17消费金融高速发展，规模扩张和服务人群下沉加剧坏账风险。国内消费金融参与主体跑步入场，商业银行、持牌消费金融公司、互联网电商平台、细分领域垂直场景方以及其他相对激进的互联网金融平台等各展身手。借助互联网渠道和模式,贷款规模和服务人群不断扩大。但我国个人征信体系建设不完善,消费金融风控建设尚处于起步阶段，消费金融规模的扩张,服务人群的下沉加剧了消费金融平台面临的坏账风险。消费金融公司不良贷款率逐年走高，但难以直接反应坏账成本。消费金融公司提供的贷款主要针对享受不到

3、商业银行专业金融服务的大众和低端消费者，且无需抵押担保，其不良贷款率成为业内关注的焦点之一。根据银监会数据，截至2016年9月末平均不良贷款率为4.11%,同比增加1・26个百分点。但不良贷款率主要指已发生逾期或坏账的贷款比例，难以直接反映信用成本对利润的影响程度。因此本文着重考量信用成本指标,即不良的减值准备与放款额的比值。伴随贷款余额规模扩大，信用成本一路攀升，风控成为拓展利润空间的关键。相比国内招行和国外CapitalOne分别超过5200亿元人民币和2400亿美元的贷款余额，国内商业银行以外的消费金融参与主体整体规模相对尚小，但增速远超前者。此外，由于目标群

4、体定位不同,各主体的信用成本分化明显。高信用成本意味着更高的贷款服务收益，但通过高利率覆盖高坏账的模式，非常依赖风控水平的权衡。我国消费金融正处于高速发展阶段,参与主体逐渐增多。商业银行借助专营机构与特色网点、网上银行、移动服务、信用卡等多渠道的服务手段，加大对新消费信贷领域的支持;持牌消费金融公司增加至22家,另有8家处于申请及筹备中；互联网电商平台、细分领域垂直场景方积极将消费金融产品嵌入消费场景，并不断积累征信数据；互联网金融平台,如P2P网贷、小贷公司等也积极切入消费金融，提供类消费金融贷款。消费金融借助互联网渠道和模式,服务人群不断扩大，包括农民工等流动人

5、口以及大学生等中低端无卡群体因此获得金融服务。但我国个人征信体系建设不完善,消费金融风控建设尚处于起步阶段，消费金融规模的扩张，服务人群的下沉加剧了消费金融平台面临的坏账风险。一、贷款服务收益与信用成本差额决定利润空间随着消费金融行业贷款规模的扩张,消费金融公司不良贷款率逐年走高。由于消费金融公司提供的贷款主要针对享受不到商业银行专业金融服务的大众和彳氐端消费者,且无需抵押担保,其不良贷款率成为业内关注的焦点之一。根据银监会数据,截至2016年9月末，消费金融贷款余额970.29亿元，同比增长110.9%,平均不良贷款率4.11%,同比增加1.26个百分点。其中，在

6、消费金融领域深耕7年的捷信消费金融公司不良贷款率从2015年的3.69%增加至2016年前三季度的4.49%,高于持牌公司整体水平,中银消费金融公司不良贷款率从2015年的2.51%增加至2016年前三季度的3.29%，低于持牌公司整体水平。图1:4.5%2012年以来持牌消费金融公司整体不良贷款率逐年走高4.0%:3.5%3.0%2.5%-2.0%1.5%1.0%0.5%4.11%2012年10月2013年6月2014年2015Q32016Q30.0%图2：消费金■公司不01贷款率1%j20(2第2013年20M年2016年2016^01-3图3：中■滴费金11公

7、司不鼻艮款率0%2013*2014*2015*2016VQ1-3不良贷款率难以直接反映信用成本，信用成本相对是更为全面的刻画①、不良率主要指已经发生逾期或坏账的贷款比例<具有一定滞后性。，且可通过核销等手段进行坏账处理，控制不良率的整体水平。②、信用成本定义为资产减值准备与放款金额的比较，体现了对潜在信用成本的整体刻画。贷款服务收益能力与信用成本差额在很大程度上决定利润空间。消费金融公司的客户群信用风险越大,其贷款定价一般也越高,以此来覆盖风险。本篇报告中我们用“营业收入/平均贷款余额"衡量贷款服务收益能力，用“贷款损失准备余额/平均贷款余额"衡量信用成本（其中