消费金融行业研究报告

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1、36Kr-消费金融行业研究报告2019.12报告摘要•我国消费金融市场规模快速增长，行业前景广阔，竞争格局较为分散，不同细分领域各有所长•2018年我国消费金融市场规模约8.45万亿元，预计2020年将达12万亿元，渗透率将达25.1%，与美国40%渗透率相比，发展前景广阔。目前从整体来看，市场竞争格局较为分散，尚未形成垄断局面。在传统银行、持牌消费金融、互联网消费金融领域均有领先的优势企业出现，各具特色，各有所长。•资金需求方、资金供给方、消费金融服务商、消费供给方、消费金融基础设施共同构成消费金融

2、产业链•在消费金融产业链中，上游为资金需求方和资金供给方，中游为消费金融服务商，下游为消费供给方。此外还有对产业发展起到监管与支持作用的消费金融基础设施，包括银保监会等监管机构，第三方支付机构与征信机构，大数据、云计算及金融科技公司等。•金融科技用以解决消费金融领域借贷流程中的诸多痛点问题，智能风控将成为消费金融发展的关键•大数据分析、人工智能、物联网和区块链等金融科技的应用正在颠覆金融行业价值链。目前较为成熟的是大数据分析和人工智能，用以解决消费金融领域存在于贷前、贷中和贷后流程中的诸多痛点问题。随

3、着国内金融行业监管收紧，消费金融领域历经多年规范与洗牌，利润空间收窄，对客户需求和风险点识别要求更加精准，智能风控将成为消费金融发展的关键。案例分析公司数禾科技金融科技服务商B轮2019年2月捷信消费金融持牌消费金融服务商拟IPO2019年7月SoFi学生贷款再融资，个人理财解决方案服务商E轮以后2019年5月相关研究报告36Kr-“AI+医疗”行业研究报告（2019.12）36Kr-2020年中国新经济趋势洞察报告（2019.10）36Kr-商用服务机器人行业研究报告（2019.08）目录Cont

4、ents一.消费金融行业发展概况•定义与分类•市场空间•行业竞争格局•发展驱动力•资本分析二.消费金融产业链分析•产业链图谱•产业链分析三.金融科技背景下的消费金融•金融科技的应用•金融科技对消费金融的影响四.案例分析•数禾科技•捷信消费金融•SoFiCHAPTERⅠ消费金融行业发展概况•定义与分类•市场空间•行业竞争格局•发展驱动力•资本分析-消费市场-消费升级-电子商务-政策红利消费金融消费贷依托具体消费场景现金贷不依托消费场景1.5资本分析图示：消费金融分类数据来源：36氪研究院根据公开资料整理

5、•消费金融有广义和狭义之分，本报告仅研究狭义范畴根据中国人民银行《中国区域金融运行报告(2018)》所示，消费金融包括广义与狭义两种定义方式。广义消费金融包括传统商业银行向消费者发放的住房按揭贷款、汽车贷款、信用卡和其他贷款，持牌消费金融公司向消费者提供的家装贷、购物分期，以及新兴的基于网上购物等消费场景为消费者提供购物分期服务的互联网消费金融。狭义消费金融是从广义消费金融范畴中扣除传统商业银行车房贷款的部分。本报告仅研究狭义消费金融范畴，即以消费为目的，贷款周期不超过24个月，金额不超过20万元

6、，小额分散的信用贷款。•根据是否依托于具体消费场景，消费金融可以分为依托具体消费场景的消费贷和不依托于具体消费场景的现金贷两种模式。•根据参与机构和法律规定的主体资格不同，消费金融又包括商业银行、持牌消费金融公司和新兴互联网消费金融三种模式。•商业银行。依托其稳定和低成本的资金优势，在消费金融领域占据优势地位，其业务模式主要包括信用贷款和信用卡两种模式。近年来，不断通过创新方法切入新兴市场中，如控股或参股持牌消费金融公司，开发创新型消费金融产品和消费金融平台，以及与电商-消费市场-消费升级-电子商务-

7、政策红利1.5资本分析等互联网平台合作，共同探索打通线上线下的消费金融业务等。•持牌消费金融公司。银保监会颁布《消费金融公司试点管理办法》对消费金融公司的设立、变更与终止，业务范围及经营规则，监督管理等作出明确规定。获得消费金融牌照的公司准入门槛较高，除了对注册资本和盈利能力的要求外，还要获得银保监会批准。需要注意的是，消费金融牌照不同于小贷公司牌照。我们熟知的互联网巨头旗下的明星产品如阿里花呗、借呗，腾讯微粒贷，京东白条等，均不属于持牌消费金融公司。相比于传统小贷、互联网小贷等牌照，消费金融公司被

8、定位为非银行金融机构，业务范围覆盖线上与线下。按照规定，持牌消费金融机构除可在全国范围内发放个人消费贷款外，还可以从事向境内金融机构借款、境内同业拆借、经批准发行金融债券、代理销售消费保险产品、固定收益类证券投资等业务。此外，持牌消费金融公司的资金来源也十分多样化，包括向境内金融机构借款、同业拆借、发行债券等。在资金杠杆方面，消费金融具有10倍杠杆优势，而互联网小贷通常只有1-3倍。基于诸多红利，消费金融牌照获批严格，目前全国持牌公司仅有27家，多为银行