国际套利者分析之金融威胁

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1、国际套利者分析之金融威胁内容摘要:套利是指两国短期利率出现差异的情况下，将资金从低（高）利率的国家调往高（低）利率的国家，专区利息（汇率）差额的行为。从一国流入另一国的短期套利资金就被称为热钱。热钱的大进大出将会增加流入国资产价格的波动性，影响该国金融市场的稳定。尤其是热钱的突然大规模撤出，通常会导致一国资产价格的崩外汇储备缩水、本币贬值、外债负担加重。关键词：国际套利、金融安全、汇率、货币政策—、套利交易的形成因素第三次科技革命后通讯网络技术的发展、发达国家和新兴市场的经济开放与金融自由化使得全球市场趋于一体化。套利交易已经成为国际金融市场中的一种

2、主要交易手段，由于其收益稳定，风险相对较小，国际上绝大多数大型基金均主要采用套利或部分套利的方式参与期货或期权市场的交易。随着期货市场的规范发展以及上市品种的多元化，市场蕴含着大量的套利交易机会。套利交易已经成为一些大机构参与期货市场的有效手段。伴随着跨国交易成本的降低，国际资本流动尤其是短期资本流动数量剧增。随着金融市场的发展，套利交易正在成为全球金融市场上的一个大看点，导致套利交易出现的因素主要是某个国际货币的低利率水平及商品价格的答复飙升，套利交易不仅仅对新兴市场带来一定的影响，同时也给发达国家和国际金融市场带来很大的影响。二、套利交易对国际金

3、融休系稳定的威胁（-）套利会使国际资本流动有很大的波动。就我国而言：2005年7月至2008年上半年，国际套利资本持续流入我国。随着美国“次贷危机”演变为全球金融危机，短期货币市场的崩溃，一方面造成美元汇率逆势上扬，2008年三季度至2009年一季度，我国出现了显著的资本流出，2009年二季度起，开始重新在全球范围内配置风险资产。2009年9月末，外汇占款又明显增加，热钱重回中国。（二）套利是全球金融稳定的最大威胁。就美元来说：受美联储过去一年多来近零利率政策的影响,越来越多的迹象表明美元套利交易的频率正在加剧，规模亦不断扩大,对世界经济和金融稳定构

4、成新的巨大系统性风险。尽管有种种声音质疑美元套利交易是否真实存在，美元套利交易所产生的风险实际超过其潜在的回报，美元套利交易与其他货币套利交易的最大差别就是美元的霸权地位所决定的美元影响力。全世界都在使用美元作为储备货币和国际结算货币，美元套利交易过频、规模过大,对全球金融稳定形成严重的威胁。三、维护金融安全的对策建议必须妥善评估本国货币的中长期汇率水平以及强化对国际游资的监控机制，严防汇率先被人为抬高，而后被迫大幅贬值，造成经济金融的动荡。同时，应强化宏观审慎的货币与财政政策和金融监管力度,努力维持本国经济与金融的基本稳定,特别是抑制资产泡沫的发生

5、，维持国际收支的基本平衡，降低套利资金平仓交易的驱动力量。回顾亚洲金融危机，国际资本流动最初表现为巨额流入，而后表现为巨额突发逆转，使金融资产的价格急剧下跌，导致东南亚国家定汇率制度的彻底崩溃，引发了金融危机。东亚国家的金融机构享受着政府的担保和特殊保护，能够便利地从国际资本市场上借入资金，同时，又过渡放款给股票投资和房地产企业，酿成了巨大的金融资产泡沫，国际资本迅速撤离导致泡沫崩溃。就我国来说：我国在等待出口好转而努力提振经济之际，采取了更为宽松的货币政策。国际收支危机模型强调了扩张性财政、货币政策将导致资本逆转的必然性。政府失当的财政与货币政策组

6、合使得投资者预见到汇率的变动，从而抢兑外汇来保卫投资收益，使政府外汇储备减少，只要有突然的投机冲动，金融危机便一触即发，国际资本随之大规模逆转。因此，我国应切记继续采取过度宽松的货人致拍单过程：（试单我们对照着做）上线YY—-57758进工会一找九组红包厅一--加主持人好友---抢麦一查号截图—看公告找宝贝-一从旺旺小房了找到宝贝截图-一按要求浏览几分钟一-双收藏-一假聊（冇的带暗语）一一捉交订单（捉交订单前截图）----领取红包付款——付款成功截图一-发“资料”给主持人币政策。