审计师声誉、信息披露质量与债务融资成本——基于中小板上市公司的实证研究

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1、分类号：F239，F275单位代码：10183研究生学号：2016242030密级：公开吉林大学硕士学位论文（学术学位）审计师声誉、信息披露质量与债务融资成本——基于中小板上市公司的实证研究AuditorReputation,QualityofInformationDisclosureandCostsofDebtFinancing—EmpiricalResearchofListedCompaniesonSME作者姓名：林诗琪专业：会计学研究方向：财务会计指导教师：弭元英教授培养单位：管理学院2018年6月------------

2、---------------------------审计师声誉、信息披露质量与债务融资成本——基于中小板上市公司的实证研究----------------------------------------------AuditorReputation,QualityofInformationDisclosureandCostsofDebtFinancing—EmpiricalResearchofListedCompaniesonSME-----------------------------------------------作

3、者姓名：林诗琪专业名称：会计学指导教师：弭元英教授学位类别：管理学硕士答辩日期：2018年6月1日未经本论文作者的书面授权，依法收存和保管本论文书面版本、电子版本的任何单位和个人，均不得对本论文的全部或部分内容进行任何形式的复制、修改、发行、出租、改编等有碍作者著作权的商业性使用（但纯学术性使用不在此限）。否则，应承担侵权的法律责任。吉林大学硕士学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交学位论文，是本人在指导教师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成

4、果。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。学位论文作者签名：日期：年月日审计师声誉、信息披露质量与债务融资成本——基于中小板上市公司的实证研究摘要本文以深市A股中小板上市公司为研究对象，选取2011-2016年数据为研究样本，在分析审计师声誉与债务融资成本的相关关系的基础上，引入信息披露质量作为中介变量，实证检验事务所声誉、信息披露质量与债务融资成本三者之间的关系，并剖析其内部作用机理，在研究时还加入了影响中小板上市公司债务成本的企业盈利能力、成长能力、第一大股

5、东持股、实际控制人性质、公司规模等因素，力求全面控制可能相关的变量。研究结果表明：审计师声誉对于债务融资成本存在负向作用，即选择具有高声誉的审计师进行年度审计，可以显著降低滞后一年的债务融资成本。该结果充分表明在转型经济下的中国，审计师正在发挥其对于信贷市场的职能，金融机构在进行信贷决策时也已经关注到审计师声誉的影响。对于审计师声誉与信息披露质量的实证分析发现，年度审计聘请的审计师声誉越高，企业的信息披露质量越好，两者呈现显著的正相关关系。信息披露质量对于债务融资成本具有显著的负向影响较为显著，相关性也非常大，说明有融资需求的中

6、小企业可以通过提高信息披露质量的方式，以更低的债务成本进行融资。研究发现，审计师声誉、信息披露质量与债务融资成本之间具有传导关系，信息披露质量在中小板上市公司的审计师声誉与债务融资成本的关系中发挥了部分中介的效应，即审计师声誉对于债务融资成本的负向影响一部分是通过提高信息披露质量传递的，说明审计师的监督机制发挥了应有的作用。通过理论分析与实证研究，本文建议具有融资需求的中小企业可以通过提高企业信息披露质量的方式减小企业滞后一年的债务融资成本。同时，提供年度审计服务的注册会计师是缓解管理者与投资者的信息地位差异的最佳第三方，高声誉

7、的审计师在提升企业整体的信息披露水平方面具有很大作用。中小企业也可以通过聘请高声誉审计师进行年度审计的方式，促使企业信息披露质量的提升，缓解信息不对称程度，I以及由信息不对称程度导致的道德风险和逆向选择，降低外部债权人要求的风险溢价，从而有效降低债务融资成本，保障中小企业健康有序发展。关键词：审计师声誉，信息披露质量，债务融资成本，信息不对称IIAuditorReputation,QualityofInformationDisclosureandCostsofDebtFinancing—EmpiricalResearchofLi

8、stedCompaniesonSMEAbstractThisarticletakestheSmallandMediumEnterpriseBoardcompanieslistedonShenzhenStockMarketA-shareastheresearcho