上市公司非财务信息披露与债务成本研究

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1、密级：学校代码；１００６９类型：学号：２００１３１２巧？矣津爲束讀ＴＩＡＮＪＩＮＵＮＩＶＥＲＳＩＴＹＯＦＣＯＭＭＥＲＣＥ硕±学位论文上市公司非财务信息披露与债务成本研究．ＪＳｔｕｄｙｏｎＮｏｎｆｉｎａ打ｃｉａｌＩｎｆｏｒｍａｔｉｏ打ＤｉｓｃｌｏｓｕｒｅａｎｄＣｏｓｔｏｆＤｅｂｔ：研究生：杨静专化：貪汁学’指导老师：巧营日期：２０１６年５月独创性声明及使用授权声明一、学位论文巧创性声明本人所撰写的学位论文是在指导教师的指导下独立完成的研充

2、成果。除己明确标注或得到许可外，所撰写的学位论文中不包含他人己申请学位或其他用途所使用过的成果，不包含其他个人或集体己经发表或揉写过的研究成果，本人的指导教师对此进。斤了审定对本文的研究做出重要贡献的个人或集体，本人己在文中做出明确的说明并表示谢意。如有不实，本人承担相应责任。二、学位论文及研巧成果使用授权声明本人同意授权天津商业大学科非赢利方式保存、使用本人的学位论文的电子版及纸质版。授权天津商业大学将本论文的全部内容或部分内容提供给有关方面编入数据库进行检索、出版及提供信息服务。同意学校向国家

3、有关部口或机构送交论文的复印件和磁盘。本人在校期间取得的研究数据、相关成果等知识产权归天津商业大学所有。注：涉及保密的学位论文在解密后适用本授权。者签；学位论文作字杞若指导教师签字：曰期：年月曰女尤００／＜＾分类号：学校代码：10069密级：研究生学号：201310215上市公司非财务信息披露与债务成本研究StudyonNonfinancialInformationDisclosureandCostofDebt研究生姓名：杨静专业名称：会计学指导教师姓名：齐萱教授论文提交日期：2016年5月学位授予

4、单位：天津商业大学摘要非财务信息是指包括公司治理、内部控制、经营业绩的讨论与分析、企业未来发展战略、下一年经营计划以及企业承担的社会责任等方面的信息，它不仅反映了公司的内部运作状况，而且是对公司未来发展能力的预期，是资本市场信息使用者全面了解企业现在及未来的“窗口”，对于企业价值评估有着至关重要的作用。本文主要关注非财务信息披露对债务成本效应渠道。由于我国证券市场的发展还不成熟，股权融资远远不能满足上市公司的融资需求，债务融资仍然是中国上市公司的主要融资来源，而债务成本关系着企业的融资效率，影响着企业的效益。对债务成本的研究具有

5、积极的理论和实践意义。本文选取内部控制、社会责任两方面作为非财务信息的“缩影”，深入分析披露的非财务信息对债务融资成本的产生的作用。通过理论和实证分析，笔者得出以下结论：我国上市公司非财务信息披露与债务成本显著负相关，通过检验。说明上市公司非财务信息披露能够降低信息不对称，起到信号传递的作用，提高市场效率，并对债权人产生一定的影响从而降低债务成本，即产生了预期的经济后果，但效果不算很理想，相关系数较低。产生这种结果的原因可能可以从两个方面进行解释，一方面，我国资本市场的有效性不高，整体上我国资本市场的有效性处于弱势有效，信息披露

6、起不到它应该有的效果。另一方面，我国上市公司非财务信息披露的质量参差不齐，整体质量有待提高。本文的贡献与创新主要体现在以下几点：第一，本文从上市公司披露的有关社会责任和内部控制等非财务信息视角研究了其是否会影响企业债务成本，将非财务信息经济后果研究拓展到了债务成本方面，从而为非财务信息披露的研究做出了增量贡献。第二，提出大数据时代建立信息交互平台，增加非财务信息披露内容和改进披露形式的建议。关键词：非财务信息披露；债务成本；上市公司IABSTRACTNon-financialinformationreferstocorporat

7、egovernance，internalcontrol，thebusinessperformanceofthediscussionandanalysis，theenterprise'sfuturedevelopmentstrategy，thenextyearbusinessplanandcorporatesocialresponsibilityinformation.Itnotonlyreflectsthecompany'sinternaloperationconditionbutalsoreflectstheexpectati

8、onsofthecompany'sfuturedevelopmentability.Non-financialinformationisthewindowthatthecapitalmarketinformationuserscanhaveacomprehens