公司网站信息公开、信息披露质量与债务融资成本

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5、对信息披露质量有显著正向影响，但是没有进步研究公开了哪些信息对信息披露质量起到了主要作用；其次，国内外学者研究证实了信息披露质量因为缓解了信息不对称成本与代理成本，对债务諫资成本有着显著负向レ影响，但是现有研究并没有揭示通过互联网发布信息ッ及网站信息公开程度是否通过提高信息披露质量直接降低了债务融资成本，所研究公司网站信息公开对债务融资成本的影响具有理论意义和实跋价值。本文在前人研究基础上分别研究了：公司网站信息公开对信息披露质量的影响；公司网站信息公开是否ｌｌ通过提高了信息披露质量而降低了债务融资成本，ｉ及在公司网站信息公开分项评级中，不同披露内容对

6、信息披露质量和债务敲资成本影响的程度。本文构建了公司网站信息公开指数来衡量公司网站信息公开情况，综合了公司网站信息公开的便利性、内容的丰富性、及时性、互助性及公开内容完整性等方面，全面的衡量了上市公司网站信息公开情况；运用深圳证券交易所公布的信息披露质量评分代理信息披露质量；用财务费用与总债务的比值衡量＇债务Ｉ史资成本，且控了公司规莫、利性、邱长性、鱼司考于萃却ｉ羣．理变型＿业和时间；运用有序還辑回巧模型研究公司网站信息公开情况对信息披露质量的影响，采用面板随机效应模型研究公司网站信息公开对债务誠资成本的影响；回归结果显示：公司网站信息公开影响信息披露

7、质量，公司网站信息公开情况越好，，信息披露质量越高；公司网站信息公开与债务飄资成本负相关公司网站信息公开情况越好，债务融资成本越低；公司网站信息公开不是直接影响债务諫资成本的途径，而是通过提高信息披露质量来间接影响了债务離资成本；公司通过网站公开财务信息对债务融资成本有着显著负向影响；公司网站信息公开指数中，信息公开的便利性和互助性对债务融资成本影响最大。回归结果也通过了单变量检验和滞后一期处理等稳健性检验。Ｉ根据上述研究结