企业环境信息披露、媒体关注与债务融资成本.pdf

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1、密级：公开中图分类号：F275.5硕士学位论文企业环境信息披露、媒体关注与债务融资成本研究生：王娟智导师：罗文兵副教授学科：工商管理研究方向：会计学2018年5月AThesisSubmittedfortheDegreeofMasterCorporateenvironmentalinformationdisclosure,mediaattentionanddebtfinancingcostCandidate：WangJuanzhiSupervisorandRank：LuoWenbingAssociateProfessor企业环境信息披露、媒体关注与债务融资成本学位类型

2、学术型学位作者姓名王娟智作者学号15011503005学科（专业学位类别)工商管理研究方向（专业领域)会计学导师姓名及职称罗文兵副教授实践导师姓名及职称所在学院商学院论文提交日期2018年5月学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的论文是本人在导师的指导下独立进行研究所取得的研究成果。除了文中特别加以标注引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写的成果作品。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律后果由本人承担。作者签名：日期：年月日学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论

3、文的规定，同意学校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权湖南科技大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。涉密论文按学校规定处理。作者签名：日期：年月日导师签名：日期：年月日摘要降低实体经济企业成本是党的十八届五中全会提出以来我国重要的工作任务，对增强企业可持续发展能力具有重要意义。其中，有效降低企业融资成本是该工作任务的重要方面之一。近年来，绿色信贷和环境规制政策的发展激励了企业环境信息披露，同时债权人在融资决策中也会考虑企业潜在的环境影响。此外，

4、媒体对上市公司的关注度也日益提高，在曝光企业污染问题方面起着重要的信息传播和监督治理的作用。在这一背景下，企业环境信息披露与债务融资成本之间存在怎样的关系，媒体在其中起着何种作用？鉴于此，本文采用固定效应回归和倾向得分匹配的方法，以2014—2016年中国A股自愿披露社会责任报告的842家重污染行业上市公司为研究样本，研究企业环境信息披露、媒体关注对债务融资成本的影响机理。研究发现企业环境信息披露对债务融资成本具有显著的负向作用；媒体报道数量对上市公司环境信息披露与债务融资水平的线性调节作用不显著，而是具有显著的正“U”型调节作用；进一步区分市场导向和政策导向报道，

5、发现政策导向报纸的报道对债务融资成本的作用不显著，市场导向报纸的报道对债务融资成本的负向影响显著；媒体报道的消极语调越显著，环境信息披露质量与债务融资成本的负相关关系显著性降低。本文的研究对于进一步了解企业环境信息披露的经济后果、媒体的治理作用以及有效降低企业债务融资成本具有重要的理论意义与政策启示。关键词：环境信息披露；媒体关注；债务融资成本；倾向得分匹配iABSTRACTReducingthecostofrealeconomicenterprisesisanimportanttaskofourcountrysincethefifthPlenarySessiono

6、fthe18thCPCCentralCommittee,whichisofgreatsignificanceforenhancingthesustainabledevelopmentcapacityofenterprises.Amongthem,theeffectivereductionoffinancingcostisoneoftheimportantaspectsofthetask.Inrecentyears,thedevelopmentofgreencreditandenvironmentalregulationpolicieshasstimulatedcor

7、porateenvironmentalinformationdisclosure.Atthesametime,creditorswillalsoconsiderthepotentialenvironmentalimpactofthecompanyinfinancingdecisions.Inaddition,themediaattentiontolistedcompaniesisalsoincreasing,anditplaysanimportantroleinthedisseminationofinformationandsupervisionandgover