CFA一级知识点-数量分析重难点

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1、CFA—级知识点：数量分析重难点没接触过CFA—级考试的人，往往看到有个叫做数量分析(QuantitativeMethod),即金融数量方法的科目，认为自己数学不太好的童鞋，心里就开始打退堂鼓了。原因也很简单，以前学数学的时候留下的阴影呗。CFA一级的数量分析在考试中占比为12%,也是其它很多课程的基础。有不少考生也会对QuantitativeMethod这门课比较畏惧，但其实这门课的大部分内容在高中的时候都学过，也不会有高等数学的内容，世上本无事，庸人白扰之。从考试的角度说，这门科目其实真的没有大家想的那么难,但它又是实用性很高的一科，属于方

2、法论的利器。因此学习时要有信心。根据CFA协会的调查，QuantitativeMethod是全球考生反馈觉得最容易的三门课之一。在CFA-级考试中，数量分析有以下重点值得注意：1、货币的时间价值的例题标准化；2、年金、永续年金公式的推导；3、bankdiscountyield,moneymarketyield,EAR的深入研究；4、经验概率和先验概率的研究；5、贝叶斯公式的深入研究；6、正态分布的来源等深入研究；7、対数正态分布的研究；8、蒙特卡洛模拟和历史模拟;9、好的估计量的特征，还有哪些特征，怎样证明？10、t・分布的研究；H>F・分布的

3、研究；12、卡方分布的研究；13、非参数检验。在CFA—级考试中，数量分析有以下难点值得注意：计算复杂的现金流、几何平均数和调和平均数、偏度和峰度、方差和切尔学夫不等式与预测区间的逻辑关系、单位和双尾的检验、各种分布的作用、独立和互斥事件、技术分析相反理论的思考原则。难点一：如何计算复杂的现金流复杂的现金流其实难度不高，就是把儿种简单的现金流综合在一起加以计算，突破此类习题的关键点不在于做大量习题，而在于总结。以下是做题的关键点，每做一道现金流的题H,我们可以按照这个步骤去归纳知识点1、画出吋间轴，根据吋间轴确定是那几个基本现金流组合（折现or

4、中值or年金or永续），并标出所给数据；2、根据时间轴，自己归纳所屈的形式（pension模式、债券模式、股票模式、大学教育理财模式）；3、使用金融计算器对时间轴标出的数据进行计算。考题中折现+年金的组合方式较多，这里要多做归纳和总结。耍记住，年金的折现并非是折现到T年而是折现到TJ年。4、千万不要大量做题，搞懂课本教材屮的课后习题中儿个典型的例题就好，那儿个例题基本上属于较难的习题了。难点二：几何平均数和调和平均数儿何平均数其实就是假设按照一个固定的平均增长利率，不停的每年增长。比如银行存款利率第一年4%,第二年3%,第三年2%,第四年1%,

5、那么这四年下来我把钱第一年存进去取出来，第二年存进去取出来……依此类推，和我一开始直接就以一个利率存4年得增长值是一样的。这里后续的债券净预期理论中也会有涉及。而调和平均数的意义在于买股票，我买了N只股票，那么我的评价价格如果用几何平均数，可能会有outliers,就是可能有极端值，但是我们用调和平均数就能解决这样的问题，算出每股的平均价格。就是我总体付出的钱，除以如果我用全部钱买每只股票需要的平均数，调和极端值。难点三：偏度和峰度不需要进行大量的记忆和背诵。偏度其实只要记忆住如果mean>median那就是左偏，mean

6、偏。峰度的就是和3进行比较，大于3那该分部要比正态分布痩，那就是mode大量集中，反之亦然。难点四：方差和切尔学夫不等式与预测区间的逻辑关系方差其实就是波动率，就是数据围绕着中值波动的幅度，所以我们就有了+或者一儿倍方差的概率算法，也就是切尔雪夫不等式，也就是未來的预测数据到底有多少概率落在这个方差区里，那么我们根据这个预测方差倍数区间和概率算出criticalvalue,从而有了Y值和X值预测区间，总而言之就是方差-方差倍数-落在这个区间概率-预测区间难点五：单位和双尾的检验这里很多学员可能会把单尾和双尾弄混。这里有一个技巧，要是遇到像T分布

7、，Z分布，X分布这样的类似钟形分布，那么我们注意看题，如果是one-tialtest,那么10%就选取10%对应的那个值。如果two-tialtest,那么就要除以2了。如果遇到F分布这样的单尾，那就10%就是对应10%,不需要额外的进行拆分。难点六：各种分布的作用T分布和Z的作用在于检验单个均值是否显着不等于或者大于小于某个特定值，所以T分布和Z分布的有双尾单尾检验之分。X分布作用在于检验一个方差是否等于大于或小于某个特定值，所以也存在单尾或者双尾检验。而F分布的作用在于检验一组方差是否等于某个特定值，这样就只存在单尾检验。难点七：独立和互斥

8、事件独立事件并非就是互斥事件，互斥事件的含义在于两件事情是相互不能容忍的，是不能同时发生的，典型的例子就是结婚娶妻，二个女孩中只能选-个，二者的相关系