论企业筹资风险及其防范

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1、论企业筹资风险及其防范内容扌商要筹资风险，是指与企业筹资相关的风险，一•般是指由于资金供需情况、宏观经济环境等因素的变化，企业筹集资金给财务成呆带来的不确定性。因为筹资活动是一个企业生产经营活动的起点，直接制约着企业的投资、生产经营和利润分配，所以筹资风险的管理是企业风险管理的首要环节和重要内容，随着社会主义市场经济体制的建立和投融资体制改革的不断深入，我国企业筹集资金的渠道和方式发生了较大的变化，企业资金来源多元化也已经成为现实，而筹资风险是企业在筹资过程屮不可冋避的问题。面对多种筹资渠道和筹资方式，金业必须深入分析筹资风险产生的原因和影响因素，并积极采取有效措施对

2、筹资风险进行防范与控制。关键词企业筹资筹资风险风险防范1.筹资风险的含义及特征1.1筹资风险的含义企业筹资风险又称财务风险，它是指企业因借人资金而给财务成果带来的不确定性。一般企业筹集资金的主要目的是为了扩大生产经营规模，提高经济效益,从而实现财务管理目标。企业为了取得更多的经济效益而进行筹资，必然会增加按期还本付息的筹资负担，由于企业资金利润率和借款利息率都具有不确定性都可能提高或降低），从而会使企业资金利润率可能高于或低于借款利息率。1・2筹资风险的特征1.2.1客观性筹资风险根源于企业内外环境及一些难以预料或无法控制的因素，这些因素是客观存在的，决定了市场经济条

3、件下企业筹资风险是不以人的意志为转移而客观存在的。也就是说，风险的存在是无法冋避和消除的，只能通过各种手段和方法来应对，从而减轻或避免费用、损失的发生。1.2.2不确定性筹资风险在一定条件下、一定时期内具有可变性，即是否发生，何吋、何地发生以及发生的范围和影响程度等是一种偶然的、不确定的结果。1.2.3可控性筹资风险具有不确定性，但它的发生并不是纯粹的“意外”，而是有一定规律可循的。企业可以根据以往类似事件的统计资料及其他相关信息，运用一定的技术方法，对可能产生的筹资风险的发生时间、范围和程度进行预测，并采取相关的措施防范和控制。1.2.4双重性筹资风险具有两面性，既

4、可以带来财务杠杆利益，又可能引起筹资风险，是一把双刃剑。而且风险与收益成止比例关系，风险越大收益越高,风险越小收益越低。1.筹资风险对企业的影响2.1负债经营增加了企业的财务风险企业进行负债经营必须保证投资收益高于资金成木，否则，将出现收不抵支或发生亏损，降低了偿债能力。在负债数额不变的情况下，亏损越多，以企业资产偿述债务的能力就越低，财务风险也就越大。过度的高额负债，使筹资风险增大，不仅需要支付巨额的利息，而且降低了企业的安全性和竞争能力，危及企业的生存与发展，最终将因无力偿还债务而破产倒闭。终极的财务风险表现为企业破产清理后的剩余财产不足以支付债务。1.2过度负债

5、降低了企业的再筹资能力企业过度负债，导致债务负担过大。企业债务到期，若不能按期足额的还木付息，就会影响到企业的信誉。若是信誉好的企业，町以很容易地举新债还旧债;但是信誉不好的企业，金融机构或其它企业就不愿再给此金业提供资金，再筹资能力也就降低了。2.筹资风险的防范措施3.1树立正确的风险观念建立防范机制建立财务“预防”机制，正确把握企业负债经营的“度”o企业进行负债经营决策时，应该考虑企业举债的规模和偿债能力。建立企业财务预警的“诊断”机制，要对企业的负债进行分析，从三个方面來看:第一，负债经营有利于提高经营者业绩，使企业获得负债资金效应，降低资金成本，提高权益资本收

6、益水平。第二，负债经营可以迅速筹集资金，弥补企业内部资金不足，增强经济实力。第三，负债经营给企业带來更大的风险和破产的危机。因而，在建立企业财务预警制度时，应把握好负债经营的“度”。估计可能筹集的资金量，并以此安排企业的生产经营活动，从而把企业的生产经营和资金筹集有机地联系在--起避免曲于两者脱节造成企业的资金周转困难，防范企业的筹资风险。1.2保持和提高资产流动企业可以根据自身的经营需要和生产特点来决定流动资产规模，但在某些情况下可以采取措施相对地提高资产的流动性。企业在合理安排流动资产结构的过程中，不仅要确定理想的现金余额，还耍提高资产质量。永远保持资产流动性不低

7、于警戒水平。通过现金到期债务比（经营现金净流量、本期到期债务）、现金债务总额比（经营现金净流量:债务总额）及现金流动负债比（经营现金净流量于流动负债）等比率来分析、研究筹资方案。这些比率越高，企业承担债务的能力越强。3.3研究利率、汇率走势，合理安排筹资利率处于高水平时或处于由高向低过渡时期，应尽量少筹资，对必须筹措的资金，应尽量采取浮动利率的计息方式。当利率处于低水平时，筹资较为有利，但应避免筹资过度。当筹资不利时，应尽量少筹资或只筹措经营急需的短期资金。当利率处于由低向高过渡吋期，应根据资金需求量筹措长期资金，尽量采用固定利率的计息方式來保持较低