技术经济学第8章投资项目的经济评价

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1、技术经济概论教材及参考资料刘又礼：《技术经济学教程》天津大学出版社傅家骥：《工业技术经济学》清华大学出版社朱康全：《技术经济学》暨南大学出版社武春友：《技术经济学》大连理工大学出版社内容要点绪论经济性评价要素及估算资金的时间价值项目方案评价方法项目方案选择不确定性分析项目可行性研究(财务评价/国民经济评价)价值工程第八章投资项目的经济评价要点财务评价与国民经济评价的关系及异同影子价格的概念及分析财务评价的报表体系国民经济评价的指标体系§1投资项目的财务评价一、财务评价的任务和方法1、财务评价的任务从企业或项目角度出发分析投

2、资效果，判断企业投资所获得的实际利益；为企业制订资金计划；为协调企业利益和国家利益提供依据。2、财务评价的方法全部投资评价自有资金评价二、财务评价的程序及内容1、进行评价前的准备（1）投资额的估算固定资产投资估算表流动资金估算表（2）经营成本估算单位产品生产成本估算表固定资产折旧费估算表无形及递延资产摊销估算表总成本费用估算表（3）预测销售收入及税金产品销售收入和销售税金及附加估算表（4）编制合理的资金筹措和使用计划投资计划与资金筹措表借款还本付息计算表2、编制项目的财务分析报表（1）现金流量表现金流量表（全部投资）现金流

3、量表（自有资金）（2）财务报表损益表资金来源与运用表资产负债表财务外汇平衡表3、计算和分析财务效果静态指标：静态投资回收期；投资收益率；追加投资回收期动态指标：NPV；IRR；NAV；动态投资回收期§2投资项目的国民经济评价从整个国民经济大系统出发，站在国家和社会的立场上考察项目对国民经济贡献的大小，以此作为项目经济合理性的依据。一、国民经济评价与财务评价的差别与关系1、两种评价的差别区别内容财务评价国民经济评价出发点和角度企业自身国民经济整体效益费用识别项目自身所获得的直接可计算的效益和费用直接效益；间接、外部的各种相关

4、效益及无形效益评价中使用的价格市场价格影子价格评价参数官方汇率；行业基准收益率影子汇率；社会折现率核心评价指标企业净收益所决定的NPV，IRR等国民收入及由此决定的各项评价指标2、两种评价的关系（1）财务评价是国民经济评价的基础，没有财务评价就不能进行国民经济评价；（2）两种评价结果可能出现：a.两种评价结论一致，可以对项目做出肯定或否定的判断；b.两种评价结论不一致：国民经济评价可行，而财务评价不可行：调节税收、利率，实施补贴等使财务评价变为可行；国民经济评价不可行，而财务评价可行：一般否定项目。二、国民经济评价的参数（

5、一）影子价格1、影子价格的概念影子价格通常指某一资源的影子价格。是某种资源处于最佳分配状态时，其边际产出价值就是这种资源的影子价格。边际产出价值最佳分配状态化肥用量(千克)稻谷地玉米地总产值(元)边际产出值(元/千克)总产值(元)边际产出值(元/千克)0600298106484.803262.80206904.203522.60307293.903762.40407603.303962.00507862.404141.80608072.104281.40708221.504381.00808280.604460.80908

6、310.304520.60100825-0.604550.40举例分析影子价格及有关结论：某一种资源，在用于某一种用途时，其边际产出价值随其用量的增加而呈下降趋势。某一种资源可以用于各种用途，当各种作用所取得的边际产出价值相等时，这种资源处于最佳分配状态，也即此时分配最合理且总体效益最高。某一种资源的总量一旦确定，其合理分配方案总是存在的。当资源处于最佳分配状态时，其边际产出价值就是这种资源的影子价格。社会资源量不同，其边际产出价值不同，它的影子价格也不同。并且随着资源量的增加，相同用途条件下，边际产出价值也即影子价格呈递

7、减趋势。因此影子价格可以反映资源的稀缺程度。某一种资源的影子价格是这种资源的实际价值。当资源有多种用途时，选择了一种用途，有时会放弃另一种用途，而放弃用途所失掉的价值即是选择用途的机会成本。2、影子价格的确定（1）建设项目资源（货物）分类外贸货物：其生产、使用将直接或间接影响国家进、出口的项目产出物和投入物。非外贸货物：其生产、使用将不影响国家进口或出口的项目产出物和投入物。特殊投入物：劳动力、土地（2）外贸货物影子价格的计算产出物影子价格=FOB-（国内运费+国内贸易费）投入物影子价格=CIF+（国内运费+国内贸易费（3

8、）非外贸货物影子价格确定投入物——机会成本确定产出物——消费者意愿确定（4）特殊投入物影子价格确定劳动力影子价格——影子工资：由一部门转入该部门而放弃的净收益就业或转移而增加的资源消耗劳动力影子价格=劳动力名义工资X工资换算系数土地影子价格：决定于土地的边际效益（二）社会折现率从国民经济整体出发对资金时