国际金融6外汇衍生交易

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1、第六章外汇衍生交易6.1外汇期货业务操作一、认识外汇期货业务1、概念外汇期货是指交易双方约定在未来特定的时期进行外汇交割，并限定了标准币种、数量、交割月份及交割地点的标准化合约。世界著名的金融期货交易所：芝加哥国际货币市场、伦敦国际金融期货交易所、新加坡国际货币交易所外、东京国际金融期货交易所、法国国际期货交易所。国内和国际主要的期货交易所及其交易品种期货交易所名称期货合约品种国内上海期货交易所黄金、铜、铝、天然橡胶、燃料油、铅、螺纹钢、线材大连商品交易所黄豆、豆粕、豆油、聚乙烯、棕桐油、焦炭郑州商品交易所小麦、棉花、白糖、菜子油、绿豆中国金融期货交易所沪深300指数期货、5年期国

2、债国际纽约商业交易所民用燃料油、无铅汽油、电、煤、黄金芝加哥期货交易所玉米、大豆、豆油、小麦、美国国债、道·琼斯指数芝加哥商业交易所牛肉、黄油、瘦猪肉、活牛、木材、黄金、外汇、3个月期欧洲美元、标准普尔500指数伦敦金属交易所铜、铝、锌、镍、铅、锡、铝合金伦敦国际石油交易所布伦特原油、天然气、电伦敦国际金融期货交易所3个月期的欧元、英镑、瑞士法郎、日本国债2、期货交易的参与者期货交易所（futuresexchange）：普通会员和特别会员（自营商）清算机构（clearinghouse）佣金公司（futurescommissioncompany）代替客户办理买卖期货的各项手续；向客户

3、介绍期货合约内容和交易规则；向客户通报市场信息并提出有利的交易机会，充当交易顾问；报告合约的执行情况和盈亏结果等。参与货币期货交易者（participant）套期保值者（hedger）投机者（speculator）套利者（arbitrager）3、外汇期货合约一份期货交易合约通常明确以下事项:（1）交易单位。交易单位是指一个合约所规定的标准交易数量。每份外汇期货合约都由交易所规定标准交易单位。（2）期货合约中的最小的变动价位。是指合约价格变动至少需达到的幅度。在交易场内，经纪人所做的出价或叫价只能是最小波动幅度的倍数。（3）最大价格波动幅度。即每日涨跌停板额。（4）合约月份。它是合

4、约的到期月份，也就是期货合约的交割月份。（5）通用代号。在具作操作中，交易所和期货佣金商以及期货行情表都是用代号来表示外汇期货。芝加哥商业交易所（CME)货币期货合约规格货币名称英镑交易单位62500英镑最小变动价位0.0002英镑（每张合约12.50英镑）每日价格最大波动限制开市（上午7：20-7：35）限价为150点，7：35分以后无限价合约月份1、3、4、6、7、9、10、12和现货月份交易时间上午7：20—下午2：00（芝加哥时间），到期合约最后交易日交易截止时间为上午9：16(市场在假日或假日之前将提前收盘)最后交易日从合约月份的第三个星期三倒数的第二个工作日上午交割日期

5、合约月份的第三个星期三交易场所芝加哥商业交易所（CME）二、外汇期货交易制度1、保证金制度期货交易所保证金分为初始保证金和维持保证金。初始保证金是初次买人或卖出期货合约时应缴纳的保证金。维持保证金是在保证金一部分用于弥补亏损后，剩下的保证金所达到的最低水平。当维持保证金不足时，交易所通知经纪公司或经纪公司通知客户追加保证金，追加后的保证金水平应达到初始保证金标准。例题教材151页2、每日无负债结算制度每日无负债结算制度也称为“逐日盯市”制度。简单地说，经纪商每日闭市后根据当日结算价与上一个交易日结算价的差额对投资者所持有的合约计算盈亏，如果赢利就向其保证金账户打入相应赢利的资金；如

6、果亏损就从其保证金账户扣除相应资金，同时适时发出保证金追加单，使保证金余额维持在一定水平上，防止负债发生。例题教材152-153页3、平仓制度在期货交易中,大部分投资者都是在最后交易日以前用平仓的方式进行对冲操作，极少有投资者会真正等到交割日时进行实物交割。（例题教材153-154页）4、强行平仓制度当投资者的交易保证金不足且没有在规定的时间时补足，或当投资者的持仓量超过规定的限额，或当投资者违规时，交易所将对其持有的未到期合约进行强制性平仓处理，这就是强行平仓制度。5、持仓限额制度交易所为了防范市场操纵和少数投资者风险过度集中的情况，对会员和投资者手中持有的期货合约数量的上限进行

7、一定限制，这就是持仓限额制度。限仓数量是指交易所规定结算会员或投资者可以持有的、按单边计算的某一合约的最大限额。一旦会员或客户的持仓总量超过这个数额，交易所可按规定强行平仓或者提高保证金比例。6、大户报告制度大户报告制度是指当投资者的持仓量达到交易所规定的持仓限额时，应通过结算会员向交易所或监管机构报告其资金和持仓情况，这是与持仓限额制度紧密联系的一种防范大户操纵市场价格、控制市场风险的制度。三、期货交易的流程选择经纪公司和经纪人开立帐户，缴纳保证金下达委托指令（下单