金融下午茶：以IP为核心的财务投资

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1、以IP为核心的财务投资时间：2017年3月12日嘉宾：澎石资产创始合伙人/CEO杨亦钢一、投资目的产业布局、财务投资、企业发展、债务收益二、契机退出战略与投资结构的配合K中国不断壮大的中产阶级与其不断壮大的消费能力2、改革开放三十年来，各产业R&D的投入欠帐巨大3、主动投资的原则：多方共赢与共同分享IP价值的投后企业发展战略4、组合财务，技术杠杆的安排三、专利&技术：创造企业价值的根基K抓住研发机会创造企业价值改革开放以来，我国各行业研发投入欠帐巨大——机遇2、抓住市场机会提升企业价值中国不断壮大的中产阶级群体与其不

2、断提升的消费需求——基础3、专利的商业化/产业化是凸显企业差异化竞争优势以及创造市值的重要因素希望成功的企业，在初始审视自己的价值发展战略时，就应从全球科技发展趋势、产业发展趋势和市场消费趋势等多个角度综合考虑。、投资理念和投资策略Deep-Tech1、投资工程化的理念：前瞻思维+前瞻预案宏观形势、微观形势、国际形势、国内形势2、科技为核心的投资策略：多维度成长性分析+持续稳定投资地域（境内、境外）、投资阶段（早期、成长期）、投资行业（深科技行业）、投资轮次（以A轮为主）五、投资标的的选择K标的企业的专利技术或产品与

3、中国大消费市场的兼容性2、中、长期持续成长性①所在地域具备稳定的政治环境、成长的经济环境②所处行业的成长性③同类市场发展历史变迁的研究④标的企业商业模式的综合成长性⑤市场对标的企业产品需求的成长性⑥标的企业IP价值的成长性3、多维度的成长性地域成长性、行业成长性、企业成长性、市场成长性、产品成长性、技术成长性六.风控机制全员+全程+动态+投资结构设计全员准备投前投中投后前台人员投资团队专利所有权运营风险企业实际控制人的家族性风险员工对企业差评的风险行业恶性竞争的风险企业商务模式盈利能力的企业内部管理低效率的风险业务应

4、对市场调整慢的风高管团队的职业道德风险企业整体管理隐患的风险风险企业资产负债真实性的风险险下一轮融资的估值风险市场突发事件影响的风险财务人专利授权可行性风险财务数据造假的风险财务数据成长率下降的风中台人员企业财务资料作假的风险企业估值过高的风险险员律师团企业合法性的风险企业关联交易的风险可比公司市值降低的风险队知识产权保护不足的风险侵权使用专利的风险专利被侵权使用的风险后台人员分析人员技术支持行业整体发展下行的风险企业细分行业竞争力的风险所处产业链环节的风险点技术在行业中的劣势风险企业技术可行性风险技术所有权和使用权

5、的风险行业整体下滑的风险技术落后的风险新技术替代性的风险七、投资流程示意初选阶段立项阶段批准投资投后管理退出阶段专利尽调上市发行外部资源投审委员法律尽调合作伙伴收购兼并彭石资产前台团队商务尽调专家顾问股权转让境外项目中台团队税务尽调高管人员管理层收购警备项目后台团队财务尽调投资团队大股东回购项目搜集内部风控会尽职调查技术转移评估退出时机行业分析初步估值及条款投审会答辩知识产权保护确定退出方式现场考察签署备忘录批准投资产业对接设计退出路径高管访谈批准立项签署协议/交割商业化整合启动退出程序八.澎石资产专利基金的核心竞争

6、力K跨境投资①境内外团队并存②境外项目资源③国际并购经验④自主创业经验⑤技术筛选优势⑥团队人员优势互补2、知识产权增值①全球专利申请②对外专利授权③投后技术支持④协助对接市场⑤知识产权增值⑥创造持续收益九、MadeinChina&MadeforChina核心构想：根据市场需求发明技术产业化和商业化股权投资：发明者、中小企业、初创公司投后管理：对接市场、技术支持、叠加研发、专利申请、专利授权、产品授权、产品设计增值退出：专利打包出售、上市退出、并购退出、资产打包出售十.投资模式K走出去：中国制造T中国创造2、引进来：知

7、识产权->提高中国企业的市场地位十一、投资案例K中国项目：组合投资，创造价1平台汉化，市场扩容；团队协同，利益共享；成功的转型与可预见的退出方案。2、美国项目：比黄金还贵的土豆粉；全团队投资生涯中遇到的最复杂，最有挑战的A轮投资；堪比国际并购的条款谈判和法律文件；退出渠道越多，回报越确定。